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第四章 长期筹资概论 第一节 企业筹资的动机与要求 第二节 企业筹资的类型 第三节 企业筹资环境 第四节 筹资数量的预测 第一节 企业筹资的动机与要求 企业筹资的概念 企业筹资的动机 扩张性筹资动机 调整性筹资动机 混合性筹资动机 企业筹资的基本原则 企业筹资的渠道与方式 筹资来源与筹资渠道 第二节 企业筹资的类型 股权资本与债权资本 股权资本，也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本，如实收资本、留存收益等 债权资本，亦称借入资本或债务资本，是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源，如债券、银行借款等 第二节 企业筹资的类型 长期资本与短期资本 长期资本：指企业需用期限在一年以上的资本。企业的长期资本通常包括各种股权资本和长期借款、应付债券等债权资本。这是广义的长期资本。 短期资本：是指企业需用期限在一年以内的资本。短期资本一般包括短期借款、应付账款和应付票据等项目，通常是采用银行借款、商业信用等筹资方式取得或形成的。 第二节 企业筹资的类型 内部筹资与外部筹资 内部筹资：指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。 外部筹资：指企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。 第二节 企业筹资的类型 直接筹资与间接筹资 直接筹资是指企业不经过银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。 如投入资本、发行股票等 间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。 如银行借款、租赁等 第三节 企业筹资环境 筹资的金融环境 金融市场 金融机构 第三节 企业筹资环境 企业筹资的经济环境 宏观经济政策 物价变动 周期变化 企业筹资的法律环境 第四节 筹资数量的预测 筹资数量预测的基本依据 法律依据 企业经营规模依据 其他因素 第四节 筹资数量的预测 筹资数量预测的因素分析法 基本模型 资本需要量＝（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用额）×（1＋预测年度销售增减率）×（1＋预测年度资本周转速度变动率） 第四节 筹资数量的预测 筹资数量预测的销售百分比法 第四节 筹资数量的预测 销售百分比法步骤 （1）预计利润表 预计销售引起的留用利润增长产生的资金供应； （2）预计资产负债表 预计销售引起的资产需要量和自动产生的流动负债增加的资金供应量； （3）预计需要外部筹资量 总资金需要量-自动产生的资金供应量 第四节 筹资数量的预测 线性回归分析法 预测模型为： y=a+bx 式中： y——资金需要量； a——不变资金； b——单位业务量所需要的可变资本额； x——产销量。 讨论题 你认为在不同的筹资方式中，股权资本、债权资本对企业有什么样的影响？ 从企业的角度，讨论短期筹资、长期筹资的优缺点。 讨论直接筹资与间接筹资、内部筹资与外部筹资之间的差别。 * * 外商资金 企业自留资金 民间资金 其他企业资金 非银行金融机构资金 银行信贷资金 国家财政资金 租赁筹资 发行融资券 发行债券 商业信用 银行借款 发行股票 吸收直接投资 金融市场 外汇市场 资金市场 黄金市场 货币市场 资本市场 短期存放市场 同业拆借市场 票据承兑与贴现市场 短期证券市场 长期存放市场 长期证券市场 初级市场 次级市场 式中， ∑——连加符号； Δ——增量符号； ΔS——预计年度销售增加额； ——基年敏感资产总额除以基年销售额； ——基年敏感负债总额除以基年销售额； ΔRE——预计年度留用利润增加额。