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联想公司 小组成员:陈雯雅 周纯 尹竹一 周小超 联想公司2011年财务报表分析 公司网址: 公司简介 公司名称： 联想集团 外文名称： Lenovo 总部地点： 中国：北京，美国：纽约 成立时间： 1984年 经营范围： IT行业 公司性质： 上市公司 公司口号： 让世界联想中国 年营业额： 296亿美元(2011年) 员工数： 4.2万人（人含国际员工7千人） CEO： 首任：柳传志,现任：杨元庆 盈利能力分析：营业毛利率 2007 2008 2009 2010 营业收入1635150316604815 营业成本1390152314815221 毛利 1886876 2449980 1797195 1789594 营业毛利率 13.5% 14.98% 12.06% 10.78% 财务状况（偿债能力）纵向比较 ： 千美元 2008 2009 2010 资产总额 7199847 6621663 8955928 负债总额 5586584 5310748 7349910 股东权益 1613263 1310915 1606018 产权比率 342.29% 405.12% 457.65% 权益乘数 446.29% 505.12% 557.65% 综合损益表 综合全面收益表 资产负债表 现金流量表 权益变动表 审计报告 评级结果 　　主体长期信用等级：AAA 　　评级展望：稳定 　　本期债券信用等级：AAA 　　本期债券发行额度：29 亿元 　　本期债券期限：5+2 年 　评级观点 　　联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对联想控股有限公司（以下简称“公司”）的评级反映了公司作为中国大型控股投资集团，在经营规模、产业布局、公司治理、管理团队、品牌效应、股东支持等方面的突出优势。同时，联合资信也关注到IT行业受金融危机影响、股票市场周期性明显、房地产行业受政府持续宏观调控等因素给公司经营与发展带来的不利影响。 　　世界经济逐步复苏，中国宏观经济持续增长，公司IT业务经营业绩有所提升；资产管理业务与公司投资业务协同效应有望持续提高；核心经营资产中现代服务业、化工及现代农业经营状况良好。联合资信对公司的评级展望为稳定。 　　基于对公司主体长期信用以及本期债券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期公司债券到期不能偿还的风险极低，安全性极高。 　　优势 　　1． 公司作为大型投资控股公司，管理团队、管理架构和公司治理较为成熟。 　　2． 联想集团有限公司是全球第四大计算机生产商，产品线丰富，中国市场份额连续多年排名第一。 　　3． 公司投资管理业务（联想投资有限公司和北京弘毅投资顾问有限公司）管理基金规模较大，管理团队从业经验丰富，投资项目收盆率较高。 　　4． 公司经营活动现金流量规模较大，对本期公司债券覆盖程度高。 　　关注 　　1． 个人电脑行业产品和技术更新速度较快，竞争较为激烈。联想集团有限公司毛利率呈下降趋势。 　　2． 房地产行业受到政府持续的调控政策，融科智地可能会受到一定不利影响。 　　3． 投资业务的退出受政策及证券市场估值水平变动影响较大。