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公司理财及公司理财环境 公司理财－创造价值的过程 一、公司理财的内涵： “一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义，而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是该企业的财务决策。因此，从广义上讲，一个企业所做的任何事情都属于公司理财的范畴。” ——达摩达兰 1、公司理财的由来 To finance：“to raise or provide funds or capital for…” 公司理财(Corporate finance)的直译是企业法人的融资，即公司的融资 关键：是用别人的钱(Other People’s Money, OPM),无论是权益资本还是债务资本 它人的钱不是免费（easy money），必须要有回报 由此带来理财的活动，目标为出资人创造价值（或财富） 投资决策：如何用好他人的钱 融资决策：如何得到他人的钱 经营决策：提供现金 如何让有限的资本更勤奋地工作？ 2、理财的内涵 财务管理——组织财务活动、处理财务关系的各项管理工作 财务管理的实质是利用价值形成对企业生产经营活动进行综合管理 财务资源管理——如何获得资本,并且让有限的资本更勤奋地工作 财富创造——追求财富增值的过程（价值创造） 理财不同于会计 会计(Account) 基于历史簿记与核算活动 理财(Finance) 基于未来确定价值和进行决策分析 3、企业的本质 利益关系人(stakeholders)：任何可能影响企业目标或被企业目标影响的个人或集团 所有者（股东，stockholders） 债权人 管理者 员工 供应商与客户 政府与社会 企业是各种利益相关者构成的网络（Web），价值是维系这一网络的基础（各方） 公司的含义 公司是一种团体，一种社会组织。它是某一些人为一定目的而结合成的团体或社会组织。 公司为法人，具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事义务。 公司是以营利为目的的一种企业形式，即以营利为目的组织生产和经营活动，营利性是公司的基本属性。公司具有企业的最一般特征。 公司的主要形式 A.有限责任公司 特点：① 不对外公开发行股票，股东协调出资。 ② 股权证书做为收益凭证，不能上市流通。 ③ 股东名额限制(我国2人以上50人以下)，制约了其融资能力。 ④ 设立程序简单，不须发布公告、公开财务。 ⑤ 筹资规模与范围受限制 。 B. 股份有限公司 特点：① 出资额分为每份均等的股份。 ②上市公司，公开向社会发行股票融资。 ③ 股东分享盈利的途径。优先股：股息固定；普通股：红利（现金股利和股票股利）。 ④ 股票自由转让，交易途径有交易所交易、柜台交易； 财务公开，会计报表要在股东大会召开20日前置于公司住所供股东查阅，以达到保护股东及债权人利益的目的。 ⑤ 法人治理结构： 最高权力机构：股东大会 最高决策机构：董事会 内部监督机构：监事会 执行机构： 经理层 4、公司财务的功能 公司理财本身是从微观角度分析公司财务问题 基本的财务活动 资金投放——投资决策 资金筹措——融资决策 利润分配——股利决策 资金控制——营运资本管理 财务分析与规划——决策基础 目标：为股东创造价值 监督和激励管理者为实现上述目标而努力 有效的财务风险管理和财务控制 财务的基本职能 衡量和监控财务结果 包括传统的会计职能 上市公司要遵从公开披露要求，同时还要为公司管理者及时提供信息以监控、管理公司业绩 计划制定和决策支持 财务分析，即从公司信息系统产生的数据中分析得出重要的结论 财务战略规划，识别价值创造的新机会 增加或改变业务组合 积极管理资本结构 剥离或外包企业没有独特竞争力的业务 公司财务决策：投资与融资 CFO (Chief financial officer)的职责 财务分析、预测与规划 投资与融资决策 财务协调与控制 与资本市场打交道 与金融机构的关系 了解市场运作