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中国管理网 外汇市场工具 一、外汇 定义：指以可自由兑换的外币表示的用以进行国际间结算的支付手段，包括外币、以其表示的各种有价证券、支付凭证和其他外汇资金。 形态：外汇存款,外汇支付凭证,外币有价证券,外币现钞和其他外汇资金。 黄金的作用：虽已非货币化，仍具有国际间最后支付手段的作用。 二、外汇汇率 汇率：两国不同货币之间的兑换比率，一国货币用另一种货币表示的价格。 汇率标价法： 标价货币：标价中数量变化的货币 基准货币：标价中数量不变的货币 单位美元标价法 美元兑马克汇率 USD/DEM US$1=DM2.1911 单位镑标价法：英镑、爱尔兰镑、澳元等用的标价法。 英镑兑美元汇率 GBP/USD ￡1=US$1.5586 外汇汇率（2） 标价惯例：一般标价时精确到小数点后4位；美元兑日元精确到小数点后2位。 买入价(bid rate)和卖出价(offer rate) 直接标价法：以一定单位的外币为标准，标出可兑换若干单位的本币，大多数国家采用 间接标价法：以一定单位本币为标准，纽约和伦敦外汇市场采用 三、汇率的决定 市场供求：决定汇率主要因素是一国对外币的供求状况。影响供求的是一国的国际收支状况。 购买力平价理论： 外汇汇率=本国一组商品与劳务的价格/同组商品与劳务在国外以外币表示的价格 （利率平价理论） 四、国际货币制度与汇率波动的幅度 金本位制：1880年至1914年。各国规定金币单位的含金量，可自由铸造，自由兑换、自由输出入 汇率波动的幅度受黄金输出点〔gold point〕的限制 国际货币制度与汇率波动的幅度（2） 布雷顿森林体系的内容 建立了IMF，确定了以美元为中心的国际货币制度 各国为解决暂时的逆差，可以通过IMF进行融资 只有根本性失衡时，才可以经批准后改变汇率平价 布雷顿森林体系具有可调整钉住汇率制度的特点 布雷顿森林体系的垮台（1973） 1950年，美国开始逆差，但很小，从1958年起，逆差迅速增长，每年超过30亿美元。到1970年外国官方持有的美元已超过400亿，黄金储备则从1949年的250亿美元降到1970年的110亿美元。 美国不能贬值，其他国家不愿升值。 国际货币制度与汇率波动的幅度（3） 史密森协议:1971.12，十国集团同意将美元贬值9％,汇率波幅从1％扩展到各2.5％。 1972年美国又出现巨额逆差，1973年2月美国再次贬值约10%.即官价为42.22美元。 1973.3，主要工业国家决定，或自由浮动或联合浮动. 1976年牙买加年会上正式确认有管理浮动汇率制，到1994年初，成员国或浮动或钉住汇率 最近恢复固定汇率制度的呼声高涨（芒德尔） 国际货币制度与汇率波动的幅度（4） 欧洲货币单位：1979.3提出建欧洲货币体系，这包括：创立ECU、成员国间汇率在2.25%之内波动 欧元：1989年德洛尔提出货币一体化建议： 1999年元旦欧元开始流通。2002年成员国货币退出流通，实行单一货币制度。 马约条件：(1)通胀率(1.5%)；(2)预算赤字(3%)，举债总值(60%)；(3)长期利率(2个百分点)；(4)前两年，平均汇率(2.25个百分点)。 汇率变动的影响 汇率变动与对外贸易 汇率升值，增加进口，减少出口 汇率贬值，减少出口，增加进口 汇率变动与资本流动 汇率升值，有利于向国外的投资 汇率贬值，有利于外国的投资（也有相反的因素） 六、外汇市场与汇率计算 即期外汇市场 最常见的交易形式，（T+2）。 主要作用：满足临时需要、购买力转移、调整货币头寸，外汇投机等。 全球外汇市场 晨6时惠灵顿悉尼开市；早10时东京、香港、新加坡开市；午2时巴林开市；下午6时欧洲开市；晚9时30分北美开市。 用汇者，商业银行，外汇经纪人，中央银行 七、外汇交易 Spot DLR JPY pls?(请问即期美元兑日元你报什么价) 对方的回答是：MP(稍等片刻)，30/40(买价30点，卖价40点)； 交易员：Buy USD 1 (买进100万美元)； 对方:Ok, done, I sell USD 1 Mio ag JPY At 108.40 value 19/4/00 (好的，成交了。我卖你100万美元买进日元，汇率是108.40，起息日为2000年4月19日)；JPY lps to ABC BK Tokyo. A/C No.1234567 (我们的日元请付至东京ABC银行，帐号1234567)； 交易员：USD To KKY BK A/C 7654321 CHIPS UID 07352, Tks vm for deal BIFN. (我们的美元请付至纽约KKY银行，帐号7654321，CHIPS UID 07352，多谢你的交易，再见。) 外汇交易(2)