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投资大师和投资理念 ——证券投资实战指南之二 注重理性分析的华尔街教父----本杰明·格雷厄姆 投资是一种通过认真分析研究，有望保本并能获得满意收益的行为，而投机则是建立在突发的念头或是赌性之上的。 决定股票价格的是股票本身的内在价值，而非股市中流传的消息。 理性的投资者应注重公司基本面研究，学会用怀疑的眼光看年报，并要紧盯企业的分红政策。 最安全的投资技巧，是在市场预测低迷时买低市盈率的股票。 不看股票行情的投资天才----沃伦·巴菲特 从100美元起家，30年后缔造了350亿美元的王国；他的股票平均每年的增值数高出道-琼斯指数近17个百分点。 他的投资秘诀是投资上市公司。认为买一只股票，就要完全控制它所代表的那家公司，与它同甘苦，直到永远！ 要从股东的角度去思考问题。当我们投资购买股票的时候应该把自己当作一个企业分析家，而不是证券分析家和市场分析家。 只有当你对投资的公司一无所知的时候才需要分散投资。 全球股市的“鳄庄”----乔治·索罗斯 要想获得成功的投机，一定要在理性的投资分析之后。 当所有的投资者都习惯于某一规则的时候，这一游戏的规则也将发生变化。 证券市场不确定因素太多，总是在产生波动，而我们在不确定因素上下注，才能赚到钱。 投资者的获利秘笈就在于能够推断出即将发生的预料之外的情况，逆潮流而动。 不是预测决定着未来的走势，而是未来的走势决定着现在的预测。 功夫在“诗”(市)外的投资巨星----彼得·林奇 投资股市要靠综合素质，单凭数浪划线是要吃苦头的。对于有意投身股市的人来说，学历史和哲学胜于学习统计学。 股票操作贵在根据情况伺机而动，守株待兔式的刻板操作绝非制胜之道。许多人正是在自己划定的框框里失败的。 股价便宜是最大的题材，它比任何传言都来得真实可靠。对于精心调查后选择的股票，无论价格怎样动荡，都不轻易抛掉。 他的基金公司选择的股票是：成长股、绩优股、价值被低估的股票、特殊情况及萧条的周期性股票。 能在证券市场呼风唤雨的美国“影子总统”----格林斯潘 为什么股市里的消息总是朦胧？为什么证管官员讲话总是难以捉摸。 在美国，美联储主席的位置位高权重。美联储主席任何对利率的举动和决定都会在购买企业股票的投资者心中激起激起千层浪，这种影响正在跨越国界，影响到世界各地的宏观经济运行。 格林斯潘深知自己的一举一动都会引来投资者们的追涨杀跌，因此讲话十分含蓄，模棱两可，让人常常想错方向。而他却对这种让人捉摸不透的本领引以为豪。 技术派图表派的“开山鼻祖” ——道－琼斯理论 平均价格涵盖一切。影响股票供求的各种因素的变动必定反映在平均股价的波动上。股市变动方向是一般商业活动的晴雨表。 牛市、熊市，中期调整，短期波动，齐涨共跌，是道－琼斯理论的基本原则。 一旦基本走势确立会一路持续，直到趋势遇到外来因素的破坏才改变方向。 大部分好股票都会跟随基本市场大势（升势或跌势）。大部分股票的趋势都会差不多。 道－琼斯理论对股价波动的看法 股价的波动与海潮的波动相似，依照时间的长短，股价的波动可分为原始波动、次级波动和日常波动。 原始波动就像涨潮落潮。原始波动下降或上升斜率很大，一旦形成上升通道或下降通道，短时间内难以逆转。原始波动可能持续几个月，甚至数年之后才会改变波动方向。 次级波动就像海浪。似可理解为“中期调整”或“中线看涨”，但其下降或上升趋势也较难扭转。 日常波动像浪潮上面的小波纹。可理解为“短期波动”，波动范围小，是唯一可以被人为操纵的行情。 被“数浪者”认作最普及、最准确的测市工具——艾略特的波浪理论 股市受制于制约人类一切活动的自然法则，并按一定的韵律波动，与大自然演进中的潮汐一样，一浪接一浪，且周而复始。 社会经济的大环境有一个经济周期，股价的上涨和下跌也应该遵循这一周期发展规律。 艾略特受到股价上涨下跌现象不断重复的启发，力图找出其上升和下降的规律。 不过，股价波动的周期规律同经济发展的循环周期是不一样的，要复杂得多。 艾略特波浪理论 艾略特把周期分成时间长短不同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以细分为更小的周期。 每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行：上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成（见下页）。 投资者可以根据这些规律性的波动，来预测市场走势，并作为投资决策的依据。 波浪理论的三个方面——形态、比例和时间 所谓形态，指波浪的构造。 比例分析是通过测算各个波浪之间的相互关系，来确定回撤点和价格目标。每一波浪之间的比例关系，包括波动幅度与时间长度的比较，均符合“黄金律”的比例，如把1浪乘以1.618，然后加到2浪的底上，可以得出3浪起码目标；把1浪乘以3.236（2×1.618），然后分别加到1浪的顶点和底点上，大致就是5浪的最大和最小目标