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技术分析在商品期货投资中的应用   主　要　内　容 一、为什么研究技术分析（体系定位） 二、系统准确认识技术分析 三、技术分析功能及在商品投资中的应用 关于商品期货投资方法 一、期货市场是赤裸裸的竞赛，只有优胜者能够赢钱，落后者必然输钱。投资者能够盈利的条件是：一是信息获取能力和市场见解能力超越对手；二是成熟的交易体系和果断的反应能力。 二、任何一个期货品种其分析体系都可以从两个方面展开：基本面分析、价格走势技术分析； 三、没有基本面功底的分析和决策缺乏前瞻性；没有技术面功底的分析和决策缺乏灵活性与客观性。 为什么要研究技术分析 一、分析师的软肋： 分析结果与交易实践需要脱节，会说的不会做；会做的不会说。 二、企业进行期货交易的软肋： 决策周期长，交易策略调整不灵活，根源是现货交易调头难。 三、技术分析能做什么？ 技术分析最大的特点是实用性强贴近交易实践，最重要的作用是提供交易依据（交易系统）、应对市场变化（交易策略）。 技术面研究的出发点：应变；原理：概率论 基本面研究的发出点：预测；原理：相关性与供求平衡 基本面分析离不开技术原理 什么是技术分析 一、技术分析又称图表分析、量价分析。是以期货市场盘面现象为依据，以技术图表为手段来捕捉价格趋势的一种投资分析方法。 二、技术分析是确定性与不确定性的统一；预测与跟随的统一；分析与交易的统一。 三、技术分析的内容： 周期分析、趋势分析分析、形态分析、量价分析、指标分析。 四、技术分析的特点：直接性、实用性、简单性、普遍性。 五、技术分析的功能： 反映功能、预测功能、决策依据功能、应变功能 技术分析渊源 技术分析的理论基础 一、所有的投资理论都是为了探寻市场规律。 二、不同投资理论流派的分歧： （1）探寻市场规律的途径不同。 （2）对市场本质的认识观点不同。 三、技术分析的原理： （1）传统技术分析三大假设：市场价格反映一切、价格变化以趋势方式运行、历史不断重演。 （2）技术分析原理的再认识：现象反映本质。 技术分析的内容 一、技术分析从现象入手。价格—价格 二、技术分析体系如同一个工厂将原料加工成产品： 1、原料即研究要素： （1）价格要素；（2）量能要素； （3）时间要素；（4）技术指标要素 2、 产品即分析结论： （1）周期分析；（2）趋势分析；（3）形态分析； （4）量价分析；（5）指标分析 第一：周期分析 一、期货价格变化的第一规律就是周期循环规律，价格的涨跌循环尤如人的“生老病死”，有了周期才有了趋势。 二、周期分析是时间与价格（空间）有机结合的直观体现，主要包括“底循环与顶循环”两个方面。 三、期货价格最根本的周期，是底循环周期，每个品种都有自己特定的涨跌循环周期，找出循环周期是从宏观上把握一个品种走势规律的重要一步。 CBOT大豆（1976—2009）基本循环周期解析 黄金与上证A股基本循环周期 第二：趋势分析（大连塑料周线） 什么趋势： 趋势即潮流，价格运行的方向，上涨趋势、下跌趋势。 1、上涨趋势： 由不断抬高的波峰，和不断抬高的波谷组成。 2、下跌趋势： 由不断降低的波峰，和不断降低的波谷组成。 3、趋势与波段： 一个价格趋势由多个价格波段组成。 何谓趋势何谓调整（DCE豆粕周线） 趋势分析最难之处在于对阶段性反向走势的定性，对一个上涨或下跌波段究竟是趋势还是调整的定性，必须放在周期循环之中才能说清楚。 趋势的三个阶段（DCE大豆周线） 趋势三要素：方向、速率、节奏 1、换档加速（大连大豆） 1、加速意味着多头或空头能量的快速释放 2、两次加速之后行情往往要出现大级别回撤 3、第二次加速运行的幅度，与前两次行情涨跌幅度呈现某种黄金比例关系 2、换档减速（大连大豆） 1、换档减速原理即传统教科书的扇形原理。 2、换档减速意味着滞涨、涨跌。 3、两次减速后突破第三条趋势线意味着转势 形态与K线组合（大连大豆） 1、形态是与趋势相对应的概念，在趋势停顿或两个趋势交替过度期，经常会有形态出现。 2、趋势代表多空力量中的一方占压倒性优势，而形态出现则代表多空处于胶着期。 3、持续形态与反转形态 第三、时间因素分析 时间要素：期货价格行情是时间与空间的统一。主要包括： 1、时间跨度：上涨时间与下跌时间对比 ;盘整时间与趋势时间对比。技术要点： （1）波峰左移与波峰右移。（2）时间跨越平衡 2、时间周期： （1）顶循环与底循环周期。（2）趋势与盘整周期 波峰左移与波峰右移（大连豆粕周线） 时间跨跃平衡 顶循环周期底循环周期（一月大豆） 第四