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《金融工程应用分析》导论 潘慧峰 金融学院金融工程系 办公室：博学楼919房间 电话Email:panhf2@ panhf2@ 《金融工程应用分析》课程说明 金融工程是现代金融理论与现代金融实践发展相结合的结果，其核心是采用金融学的基本原理和计算机技术解决金融问题，并定量预测金融产品的收益与风险变化的规律。本课程借助金融工程案例与实验的教学来深化《金融工程学》基本理论的技术应用，主要内容有结构化产品定价、交易策略设计、套期保值技术等。通过该课程学习，培养学生提高运用金融工程技术的能力，掌握一门计算机编程语言。 《金融工程应用分析》 教学要求 先修课程：金融工程，投资学、金融时间序列分析、计量经济学 学分：3学分 考核方式： 考勤,平时作业：20分 期中考试：project 30分 期末考试，闭卷考试，笔试，50分 《金融工程应用分析》课程大纲 导论 第一讲 蒙特卡洛模拟与结构化衍生产品定价 蒙特卡洛模拟 提高蒙特卡洛效率的方法 欧式期权、亚式期权定价 结构化衍生品定价 案例：东方航空衍生品巨亏 第二讲 有效市场假说与交易策略设计 有效市场检验 指数化投资 交易策略分类 统计套利策略设计 案例：长期资本管理公司 《金融工程应用分析》课程大纲 第三讲 套期保值技术 市场风险套期保值技术 信用风险套期保值技术 案例：德国金属公司套期保值案例分析 《金融工程应用分析》教学特色 教学特点——以应用为导向 主要从金融工程工具出发，结合现实的金融问题展开，包括金融工具的使用和交易策略的设计 注重经济直观与软件实现，从简单到深入 涉及的数学工具 随机过程、时间序列分析、计量经济学 涉及的金融工具 互换、期货、期权、结构化衍生产品 讲课思路 现实问题-金融经济学原理-计量技术-计算机编程-project 为什么要学习《金融工程应用分析》 ？ 加深对金融工程原理的认识 提高动手能力和数量化分析的能力，掌握一门编程语言，对国外留学有利 对于职业生涯是很重要的 -证券公司和基金公司的金融工程部、风险管理部、衍生品部 -期货公司策略设计 -私募基金的程序化交易 -商业银行的风险管理部 《金融工程应用分析》举例 例1：如何制定交易策略 问题1：如何通过不同指标量化选股？ 问题2：如何设计股票的统计套利策略？ 问题3：如何进行期现套利、如何进行跨期套利？ 例2：如何对结构化衍生产品定价 问题：如何签订一个复杂的结构化衍生品合同？ 这牵扯到定价、风险管理问题 例3：如何确定最佳套期保值比 问题：套期保值的关键是套期保值比的选取，实践证明套期保值比是随时间发生变化的，如何估计？ 套期保值比的公式： 例3续：股指期货的最佳套期保值比 导论 金融工程定义 Financial engineering is the application of financial economics, mathematics, computer technology, and the scientific method to the optimal sourcing, utilization, and protection of financial assets.（加州伯克利） 金融工程的学科特点 实用性：力图解决实际问题 定量化：定价、风险与收益的度量 综合化：金融经济学、计量经济学、随机过程、计算技术（数值算法）、信息技术、仿真技术 创造性：根据特定的情况为用户设计出满意的金融产品 金融工程对不同人的价值 1、管理者：如何建立有效的资本市场（Efficient Market)? 2、金融机构：如何运用金融工程的原理创造价值？ 3、市场参与者：如何进行投机（Speculating)、套利(Arbitraging)和套期保值(Hedging)？ 焦点：收益性、安全性、流动性 从微观层次讲，金融问题可以概括为三性：收益性、安全性、流动性。这三性均有价值，创造这三性，就意味着创造价值。 金融工程的目标就是通过这三性的创造、重组，来创造价值或提高效用。 金融工程的三大内容 资产定价：设计新产品、为创新金融工具定价； 风险管理：提出管理金融风险的方案； 投资组合管理：在给定风险的情况下，追求预期收益的最大化 《金融工程应用分析》与《金融工程》的关系 金融工程原理的应用和具体体现 金融工程是原理课，金融产品开发与设计是应用课，在国外又叫applied financial engineering * * S为投资组合的价值 F为一份期货合约的价值