银行初论.pptVIP

与上述变化趋势相对应，美国商业银行资产在金融中介总资产中所占的比重则开始不断下降：1960年、1970年和1980年分别为38.6%，38.5%和36.7%，20年间变化还不明显，但1990年下降到30.4%，1999年下降到23.5%，2002年则进一步下降到17.1％。 看起来，在非银行金融中介的竞争压力之下，银行的确表现出不断衰落的态势。问题的严重性还在于，竞争的压力不仅来自非银行金融中介，也来自非金融企业，包括制造业企业和商业企业。 在多重压力作用之下，银行业的地位或重要性的确呈现出某种衰落的表现。 在这种形势下产生了银行消失论的一些说法，并传播开来，可以理解。 曾经出现过的“银行消失论”的一些说法 ～正在变得无关紧要(irrelevant) ～是20世纪90年代的钢厂和船坞(steelmills and shipyards) ～是即将消失的又一批恐龙 ～处于terminal decline之中 经济学家Geoffrey Miller：“商业银行的obsolescence已是一个毋庸置疑的事实，所存在的问题只是语言表述上如何更加委婉一些，让那些仍然心存梦想的人更容易接受。” 但是，从对银行业现状的更全面的把握不难看到，“银行消失论”的论点夸大了银行业面临的“危机”中的“危险”的一面，而低估了“机会”的一面。 （2）“银行消失论”的证据不足：银行的地位仍然重要 尽管银行消失论受到普遍的关注，影响了人们对银行业的“观感”，以至于甚至在银行工作的人宁可说自己是在“金融服务机构”工作，而不愿与已经“过时”的“银行”瓜葛上。 但是，深入的分析表明，银行业的重要性并未出现真正的“衰落”，这一点可以从几个统计数据和指标上看出来。 尽管如前文述及，美国银行业资产总额占金融中介资产总额的比重呈现逐年递减之势，但是，银行业资产总值的存量仍然保持着“无与伦比”的规模，并且稳定增长。 这里只将商业银行与两类共同基金的资产总值作一简要对比。 在2000年，商业银行资产总值为64687亿美元，到2005年第三季度，增加到91561亿美元。 共同基金资产总值在2000年为62474亿美元，2005年第三季度，增加到77586亿美元。 共同基金业虽一直被看好，被认为是将取代银行的新型机构。但是，近年来的数字表明，银行业仍然可与共同基金业相抗衡，不仅始终领先，而且似乎还有拉开差距的趋势。 尽管“直接融资取代间接融资已成趋势”的呼声一直保持高涨，但是，从美国非金融企业外部资金来源看，有金融中介参与的间接融资要比直接融资重要得多。 具体地，1970-1985年间，各类贷款占61.9%，而股票和债券合计才占到31.9％。 从世界范围内看，银行也是大多数国家的企业进行外部融资的最重要的来源。 1965－1989年，其它发达国家如英国、法国、德国和日本的企业来自各类贷款的支持均占其外部资金来源的50％以上。 有学者认为，简单地利用银行资产或贷款指标不足以说明银行的实力，主张采用银行的增加值(value added by banks)指标，以求更好地衡量银行在金融体系中的作用。 Boyd Gertler（1994）以美国为例，进行数据分析。考虑了各类银行资产的不同的风险特征，对资产负债表内的数据进行了调整，并运用国民收入帐户(national income account)的数据，量度银行的增加值。 结论是，并不存在毫不含糊的证据表明美国的银行正在衰落 尽管银行的确面临着来自非银行机构的空前的竞争压力，但是，仔细分辩这些竞争，可以看到，迄今为止，这些机构还都是在自认为有利可图的市场上(niche market)侵蚀银行业务，尚未撼动银行业的根基。 无论是保险公司，共同基金，养老基金，还是非金融企业，这些非银行机构并不以银行业务为主业，在银行业务方面不见得具有竞争优势。经营不善，发生亏损的例子也很多。 比如美国通用电器的GE Capital在持有一家券商9年之久后，因为亏损严重不得不将其出售（1986年买入时的价格是6000万美元，而1994年出售时，只卖到900万美元）。 对于这些非银行机构而言，由于银行业务并非其主业，退出的成本是比较小的。如果银行业务损失较大，则会退出与银行之间的竞争。 这一特点对于银行而言可以说是利弊兼具。 从不利的一面看，这意味着，银行业的可竞争性大为加强了，而银行在竞争中天生处于不利的地位，因为银行的沉淀成本很高，但是其竞争者正好相反。 另一方面，这反过来会促使银行不能按照过去的垄断原则行事，转而采取种种措施，提高效率，由于非银行机构的沉淀成本低，相对而言，逼迫竞争者退出也就比较容易。 银行在竞争压力之下进行的适应性调整应该说是成功的，可以借用两个指标说明银行地位似乎重新获得了巩固。 一个指标是银行利润占GDP的比重，米什金的