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油服公司的寒冬终于来了 2015-03-19 08:18:01来源： 《财经》杂志 油服公司寒冬突围 全球石油行业寒冬漫漫，中国油服企业各种突围。但在市场化改革尚未完成的中国，其结局或是“劣币驱逐良币” 国际油价仍在低位徘徊，让各大国际石油公司(IOC)和国家石油公司(NOC)痛苦不堪。 埃克森美孚的高管Rex?Tillerson称，原油价格在今后两年都将维持低位。该公司在其2017年的计划中，预期原油价格为55美元?/桶。BP公司高管?Bob?Dudley也持相似观点，“如此多的存货量需要很长时间才能消耗掉。” 美国剑桥能源研究会(IHS)主席丹尼尔·耶金向《财经》记者介绍称，当前各大IOC压力十分巨大，2015年很多油气公司的经营主题就是“降成本”。 本轮国际金融危机爆发后，埃克森美孚、雪佛龙、BP、壳牌、道达尔在内的五大IOC开始“瘦身强体”。为缓解资本市场要求提高投资回报的压力，去年IOC们均对整体战略进行了动态调整，将“控规模、提效益、压投资、削成本”作为战略动向的主线。今年IOC们更进一步收缩上游勘探开采的投资，并进一步剥离非核心资产，砍掉一切可以砍掉的开支。 中国三大NOC也开始收缩上游投资。中金公司研报称，中石油、中石化两大NOC的勘探开发投资自2013年起呈放缓趋势。在近期发布的战略展望中，中海油宣布大幅削减2015年的勘探投资。 牵一发动全身。 整个石油产业链，都在瑟瑟发抖。物探、钻井等新区勘探业务的大幅减少，更让专业性极强的各大油服公司感到寒意浓浓。 2014年底，国际四大油服巨头斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯和威德福，开始纷纷裁员自保。油价探底还促成了油服行业洗牌，2014年底，全球第二大油服巨头哈里伯顿与第三大巨头贝克休斯签订合并协议，预计双方将在今年后半年完成交易。 中国油服巨头中海油服(股票)，也因最大客户中海油大幅削减2015年资本支出而承压。 处于外资油服巨头和国有油服夹缝中的中国民营油服企业，更是五味杂陈。为了度冬，他们使出了浑身解术。有的走装备制造、工程服务等业务多元化之路；有的购入区块，向油公司(专门从事油气勘探开发及销售的企业)转型；有的跨界发展，主动向环保等领域突围…… 它们，能熬过这个寒冬吗？ 共度时艰 “春节后回来，接到的第一个通知，是要求严格砍掉一切可能省掉的开支，寒意顿生。”供职于道达尔的一位员工，如此描述节后首日上班的情景。 此前道达尔宣布，今年该公司投资将在2014年260亿欧元的基础上削减10%，其中上游勘探支出将在2014年28亿欧元的基础上削减30%。 另一国际巨头壳牌，在2014年4月发出十年来的首次盈利预警。去年壳牌投资370亿美元，较2013年减少73亿美元，降幅接近20%。 同时，壳牌实施“瘦身计划”，剥离煤层气、页岩油气、效益不佳的炼油资产等非核心资产。 埃克森美孚，正因大幅押注北美页岩油气，在低油价周期陷入“非常规之困”；雪佛龙的业绩，也出现下滑。 五大IOC中，仅有BP在墨西哥湾漏油事故后实现了业绩逆势增长。 欧佩克(OPEC)必威体育精装版预测，2015年－2018年，该组织成员国油气业务上游投资额将由2014年的1200亿美元，缩减到400亿美元；新增油气项目数量，将由2014年的45个减少到18个。 不断下跌的国际油价，使得依附于石油公司的众油服公司遭遇巨大冲击。中化石油一位勘探领域负责人向《财经》记者透露，过去十年，所有市场参与方均从中获益，“但油服公司在过去十年中收益更高，而油公司回报率并不很高。” 有公开资料称，估计2015年度海外油田工程技术服务市场规模将在3717至4026亿美元范围，降幅约8%至15%。 从2014年开始，斯伦贝谢、哈里伯顿和贝克休斯三大油服巨头的自由现金流开始紧张。2014年前三季度，贝克休斯自由现金流为4.66亿美元，同比减少23.1%。斯伦贝谢和哈里伯顿自由现金流虽然仍在增长，但幅度低于2013年。 有咨询机构认为，当前油价水平下，油服公司要想避免生产设备闲置和人员窝工，必须降低技术服务价格的15%－20%。 中国油服公司日子同样艰难。 中海油不久前宣布2015年资本支出计划为700亿－800亿元，比2014年下降了26%－35%，也低于2013年924亿元的资本开支。其中，用于勘探的投资跌幅更达到38%。以中海油为最主要客户的中海油服，今年工作量无疑将受到影响。公司钻井平台(船型 船厂 买卖)利用率和日费率都在不断下降。公司43座钻井平台中，仍有部分未取得2015年全年合同。 杰瑞股份2014年业绩快报显示，国际油价超预期快速下跌，使得油气开发资本开支大幅下滑，公司因此承受巨大系统性风险，导致业绩增速下滑至过去3年最低点；瑞银则将华油能源2014年、2015年、2016年的每股盈利预测下调至70%、80%、66%。