中国建材行业研究中国建材行研究业研究.ppt

玻璃：需求 2010年9月平板玻璃累计出口量为134.48万吨，同比下降-0.5%，降幅较8月份缩窄0.76个百分点，出口需求处于恢复之中。2010年10月汽车累计产量为1498.3万辆，同比增长33.8%。虽然汽车产量增速会有下降，需求量的增长仍处于较高速度。 玻璃：供给 浮法玻璃总产能和在生产产能增长率 2010年8月浮法玻璃总产能为7.67亿重量箱，待生产的产能为1.45亿重量箱。实际产能为6.7亿重量箱，较2008年年初的产能增长30.6%，由此可以看出平板玻璃产能仍处于稳定的增长之中 。供给压力较大。 平板玻璃被列入落后产能淘汰行列，2010年7月工信部公布9月前淘汰的平板玻璃落后产能为993.5万重量箱 ，支持大企业集团发展电子平板显示玻璃、光伏太阳能玻璃、低辐射镀膜等技术含量高的玻璃以及优质浮法玻璃项目。 玻璃：成本 玻璃的主要原材料和燃料是：硅砂、重油、纯碱、其他原材料、人工成本、制作费用，分别占比为10%、40%、27%、8%、5%、10%。 玻璃：成本 2010年10月长三角地区的轻质纯碱价格为1460元/吨，同比增长31.09%，重油价格为4250元/吨，同比增长30.77%。 玻璃：成本 浮法玻璃和“重油+纯碱”价差图 2010年10月浮法玻璃和“重油+纯碱”的价格差为31.6元。较2010年7月低点提高7.17元。 * 专题：建筑节能实际而实惠的节能方式 不论短期长期，节能建筑材料均受益政策。 2010年是“十一五”规划的最后一年我国所有的新建建筑都必须严格按照节能50%或65%的标准进行设计建造,这为建筑节能材料的长期需求提供保证。 节能已到关键时，经济结构调整和外界压力 建筑节能潜在空间大。中国处城镇化加快发展的过程当中，平均每年新增建筑面积为22亿平方米左右，接近世界年新增建筑面积的40%。2009年底中国既有460亿㎡的建筑中，90%以上为高耗能建筑，全国每年新建约22亿平方米的建筑中，平均80%为高耗能建筑。 资料来源：天相投资顾问有限公司 图表29：各行业耗能占比图 专题：LOW-E玻璃成为建筑节能玻璃主力 LOW-E玻璃的总传热系数接近普通玻璃的1/2，可见光的透过率一般在0.8左右，与普通的白玻璃相近。 资料来源：天相投资顾问有限公司 在欧洲80%的中空玻璃使用LOW-E镀膜玻璃，美国超过75%的住宅和1/3的公共建筑采用LOW-E镀膜玻璃。在国内，建筑物采用中空玻璃的约为40%，采用镀膜中空玻璃的不到全部中空玻璃的?10%。 国内的LOW-E生产线条数约为40条左右，预计2010年设计产能约为7500万平方米左右，实际产能约达到4400万平方米。 相关公司有中航三鑫、南玻A、耀皮玻璃、方大集团 图表30：low-E 玻璃新增建筑潜在需求敏感性分析 注：假设新增建筑面积的40%使用LOW-E玻璃 资料来源：天相投资顾问有限公司 专题：纸面石膏板和塑料型材—节能建筑的受益者 纸面石膏板国内需求空间有待挖掘。 2010年中国人均年消费量为1.5平方米，人口数量达到13.41亿的假设下，2010年中国纸面石膏板的需求量将达到20.12亿平方米。如果按照城镇人口计算，假设2010年城镇人口数为6.38亿，人均年消耗石膏板面积为3平方米，则城镇使用纸面石膏板年需求为19.14亿平方米。 塑料门窗具有保温、隔热、隔音、耐腐蚀等诸多优势。 塑料型材的高性价比使其是在保障性住房建设中使用最为广泛，海螺型材作为全国最大塑料型材龙头企业，市场竞争力强，占有率超过30%，将成为保障性住房建设和建筑节能的最大受益者。 图表31：各国人均石膏板消费量 北新建材作为亚洲最大的石膏板产业集团,全国布局, 市场占有率超过50%，2010年和2011年产能释放约为2.3亿和3.3亿元。 图32：中国风电装机容量和世界太阳能装机容量预测图 数据来源：《风能》、iSuppli 专题：新能源相关产品长期看好 新能源发展大势所趋。 国家补贴解当前决成本问题。太阳能发电成本为17美分/千瓦，风电是15美分/千瓦，煤电成本是7美分/千瓦，天然气发电成本是6美分/千瓦。 风电和太阳能发展迅速。风电在中国的发展最快，已经连续四年实现翻倍增长。2002年我国的风电装机总量还只有47万千瓦，到2009年全国风电装机总量已达到2581万千瓦。2009年全世界新增装机容量64亿兆瓦，增幅44%，总量达200兆瓦。 资料来源：天相投资顾问有限公司 专题：节能和新能源相关主题公司简介 图表33：建筑节能和新能源相关业务公司一览表 行业指数下跌幅度基本反映市场对于未来下行的担忧，下跌空间不大。 政策带来相关机会：2010年和20