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第十一章 一、 C.充分保护债权人利益原则 D.多方及长短期利益兼顾原则 2.如果公司以其拥有的其他企业的债券作为股利支付给股东，这种股利支付方式是（ ）。 A.现金股利 B.股票股利 C.财产股利 D.负债股利 3.下列关于股利相关论的表述中，不正确的是（ ）。 A.税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取高现金股利比率的政策 B.客户效应理论认为，边际税率较高的投资者偏好低现金股利支付率的股票 C.“一鸟在手”理论认为，投资者更偏好股利支付率高的股票 D.代理理论认为，中小股东更希望采用多分配少留存的股利分配政策 4.下列的股利政策中，最有利于保持目标资本结构的是（ ）。 A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 5.下列的股利政策中，股利的支付与盈余相脱节的是（ ）。 A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 6.某公司2012年的税后利润是1200万元，2013年年初讨论分配股利的数额。预计2013年公司需要增加投资150万元，公司目前的资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，未来计划继续保持该资本结构。按法律规定，至少提取10%的公积金，假如公司采用剩余股利政策，公司应分配（ ）万元股利。 A.1080 B.1110 C.1050 D.1200 7.某公司现有发行在外的普通股500万股，每股面额1元，资本公积700万元，未分配利润900万元，每股市价24元；若每10股派送3股股票股利并按面值折算，发放股票股利后，公司未分配利润的报表列示将为( ）万元。 A.700 B.710 C.500 D.750 8.下列各项中，能够增加发行在外的普通股股数，但不改变公司资本结构的是（ ）。 A.增发普通股 B.股票分割 C.股票回购 D.支付现金股利 9.下列关于股票回购意义的说法不正确的是（ ）。 A.向市场传递股价被低估的信号 B.减少了公司自由现金流，降低了管理层的代理成本 C.现金股利的代替 D.降低了每股收益 二、多项选择题 1.我国上市公司不能用于支付股利的权益资金是（ ）。 A.股本 B.法定盈余公积 C.任意盈余公积 D.资本公积 2.下列各项中，属于利润分配顺序的内容的有（ ）。 A.计算可供分配的利润 B.计提法定公积金 C.计提任意公积金 D.向股东支付股利 3.下列表述中正确的有（ ）。 A.在股利支付日之前购买的股票有权领取本期分配的股利 B.股利分配的对象是股权登记日登记在册的全体股东 C.除息日之前，股票价格中包含了本次派发的股利 D.我国上市公司的除息日一般都是在登记日的下一个交易日 4.下列关于股利无关论的表述中，正确的有（ ）。 A.投资者并不关心公司股利的分配 B.股利的支付比率不影响公司的价值 C.该理论是建立在完全市场理论之上的 D.该理论又被称为完全市场理论 5.下列情形中，会使企业减少股利分配的有（ ）。 A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱 B.市场销售不畅，企业库存量持续增加 C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会 D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模 6.采用固定股利支付率政策可能造成（ ）的结果。 A.股利的支付与盈余相脱节 B.对稳定股票价格不利 C.财务状况恶化 D.各年股利的变动较大 7.公司通常采用低正常股利加额外股利政策的理由有（ ）。 A.使加权平均资本成本较低 B.有利于稳定股票价格 C.使公司具有较大的灵活性 D.吸引依靠股利度日的股东 8.下列关于股票回购和现金股利的表述中正确的有（ ）。 A.都属于股利支付方式 B.所有者权益都会减少 C.现金都会减少 D.普通股股数都会减少 三、 1.资料：A公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共200万股，净资产400万元，今年每股支付1元股利。预计未来3年的税后利润和需要追加的投资资本如下： 年份 1 2 3 税后利润(万元) 400 500 400 追加的投资资本(万元) 200 1000 400 假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重，但是负债率不能超过30%。筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润”可以涵盖增加借款的利息，并且不考虑所得税的影响。增发股份时，每股面值1元，预计发行价格每股2元，假设增发当年不需要支付股利，下一年开始发放股利。 要求： （1）假设维持目前的每股股利，计算各年需要增加的借款和股权资金； （2）假设采用剩余股