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转融券面世A股迎做空时代 五类公司容易被做空 广州日报2013-2-28 来自中国证券金融公司的消息显示，转融券业务试点的各项准备工作已基本就绪，并将于今日推出，A股将迎来做空时代。不少业内人士均表示，转融券推出初期，部分高估值标的或易遭做空，A股市场上市公司“黑天鹅”事件将倍增。 转融券业务试点的各项工作已基本就绪，将于今天正式推出。市场人士推断，随着转融券标的的扩大，A股市场“黑天鹅”事件数量或将倍增。 转融券推出做空方式有三种 转融券业务是证券公司融券业务的配套机制。根据中国证券金融公司此前发布的《转融通业务规则》，证券公司只能使用自有证券办理对其客户的融券，当证券公司自有证券不足时，可以通过证券金融公司向上市公司机构股东借入证券，以满足客户的融券需求。在转融券推出后，券商一方面可以从证金公司融出证券供客户进行融券，另一方面可以将托管在公司的上市公司大股东股票出借给证金公司。 毫无疑问，转融券将推动A股市场上的做空机制。而做空的动力自然是来源于上市公司的利空消息。此前的A股市场上“黑天鹅”事件已屡有发生，影响较大者如酒鬼酒塑化剂风波、双汇瘦肉精事件、伊利三聚氰胺事件、重庆啤酒疫苗事件等，都对相关个股股价造成重大影响。因此业内人士普遍推测，转融券推出之后，中国证券市场上“黑天鹅”事件会群飞。 A股转融券试点推出后，做空的具体方式将演化成三种：第一，利用上市公司“黑天鹅”事件做空；第二，利用“浑水”模式做空；第三，狙击估值过高的上市公司。 五类公司容易被做空 转融券的标的股票是从现有500只融资融券标的股票中选取90只流通市值较大、流动性和交易活跃度较好转融券标的证券，其总流通市值约为9.3万亿元，占全部A股流通市值的近50%。 中原证券研究所所长袁绪亚认为，当转融券推出后，融券标的可能更加丰富。以下几类公司比较容易遭到做空：一是限售股解禁的公司；二是业绩预期向下或预期下调的上市公司；三是高估值的公司；四是行业周期向下的公司；五是与国家经济发展战略及政策方向相悖的公司。 时间进入2013年，中国股市又向成熟市场的方向迈进了一步。目前已经推出的是转融券，未来还可能推出的有新股认沽权证、扩容股指期货合约、股票期权甚至是股票期货。 市场人士指出，做空工具的使用为投资者创造了新的盈利模式，未来会有更多的投资者不断探索和尝试新的盈利模式。对此，投资者要具备更加科学和专业的决策能力，真正做到“打铁自身硬”。（广州日报） 转融券试点周四正式推出 网友测90只标的理论价 2月22日，中国证券金融股份有限公司(以下简称证金公司)表示，转融券业务试点的各项准备工作已基本就绪，将于2月28日正式推出。据了解，此次参与试点的标的股票为90只，其中券商共有11家，银行股12家，其流通市值占A股流通市值的接近50%。财库网个股诊断对首批90只转融券个股进行估值，如下： 表一：沪市50只标的股 序号 证券代码 现价(元) 财库网诊断 理论价(元) 网友预测价(元) 1 浦发银行(600000) 10.25 低估42.59% 17.86 15.55 2 武钢股份(600005) 2.75 高估9.68% 2.5 2.89 3 华夏银行(600015) 10.74 合理估值 10.66 4 民生银行(600016) 9.56 高估40.09% 6.82 7.57 5 上港集团(600018) 2.84 低估4.89% 2.99 3.01 6 宝钢股份(600019) 4.93 低估13.77% 5.72 5.96 7 中国石化(600028) 7.18 低估53.92% 15.58 13.55 8 南方航空(600029) 3.71 低估24.36% 4.91 5.07 9 中信证券(600030) 13.77 高估19.76% 11.5 12.86 10 招商证券(600999) 12.62 高估29.99% 9.71 12.3 11 保利地产(600048) 12.13 高估18.56% 10.24 11.39 12 中国联通(600050) 3.51 低估15.02% 4.13 4.71 13 特变电工(600089) 7.63 低估13.13% 8.78 9.58 14 上海汽车(600104) 16.47 低估2.49% 16.89 18.24 15 振华重工(600320) 3.35 低估47.53% 6.38 5.78 16 江西铜业(600362) 23.58 低估28.91% 33.17 34.73 17 金地集团(600383) 6.76 低估41.70% 11.69 10.62 18 中金黄金(600489) 11.29 高估33.65% 11.29 15.11 19 贵州茅台(600519) 1