从公司基本面看德隆战略.ppt

从公司基本面看德隆战略 －资本市场模式可以克隆到产业领域吗？ 湘火炬－－德隆的缩影 负债风险已经是上市公司平均水平的3.5倍。短期银行负债达到40亿元，还欠其它企业约20亿元，总计约70亿元的负债，净资产负债率达到5.4倍，就是说用1元的本融资了5.4元。 湘火炬－－德隆的缩影 99年以来，经营活动产生的现金流很少，公司几乎依靠举债度日。 湘火炬－－德隆的缩影 举债的钱又变成了存货及应收帐款 01年以来，经营稳健性持续下降，应收帐款和存货急剧上升，合计约50亿。是公司盲目扩张及盲目并购的结果。如果按国际通行的财务计提标准，湘火炬可能会出现负资产。 湘火炬－－德隆的缩影 举债的钱还变成了长期投资。 01年以来，巨额投资不产生效益。 产业整合并不成功，活钱反而变成了死钱。 资本市场运作模式可以在产业领域克隆吗？ 600737新疆屯河 举债的钱又变成了存货及应收帐款 01年以来，经营稳健性持续下降，应收帐款和存货急剧上升。是公司盲目扩张及盲目并购的结果。如果按国际通行的财务计提标准，湘火炬可能出现负资产。 600737新疆屯河 000633合金投资 000633合金投资 * 负债指数 摘自 新东风资讯《风险分析报告》 现金流状况 摘自 新东风资讯《基本分析报告》 经营稳健 摘自 新东风资讯《风险分析报告》 投资绩效 摘自 新东风资讯《风险分析报告》 老三股基本面综合排名历史 摘自 新东风资讯《价值评估报告》 ` 德隆产业整合的三级跳 德龙 获取国际市场 提升整体价值 资 本 运 作 产业运营 研究行业 确定目标 产业整合 形成领先 德隆国际战略投资有限公司董事局主席唐万里德隆产业整合的三级跳 首先对行业进行研究，确定目标企业；然后通过兼并收购或结成战略联盟的方式形成产业的经营平台，在这个平台上进行产业整合，拓宽业务规模和范围，取得行业领先地位；然后获取国际终端市场，提升企业整体价值。 湘火炬出现三高症状，即高速度、高负债、高风险。德隆似乎将其在资本市场的发展模式克隆到了实业领域。 经营稳健 摘自 新东风资讯《风险分析报告》 负债指数 摘自 新东风资讯《风险分析报告》 经营稳健 摘自 新东风资讯《风险分析报告》 负债指数 摘自 新东风资讯《风险分析报告》 *