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上海誉道大宗商品交易中心 现货市场研究报告 2015 年102 期刊 2015 年11 月102 期 现货白银市场研究报告 现货白银市场观察 1、 供求关系 2、 白银价格波动的历史经济背景 3、 长期趋势 4、 中期趋势 5、 短期趋势 一、供求关系 1、白银供应 2005 年世界储量和储量基础为 27 万t 和 57 万 t，储量可保证生产 28 年，按照05 年世界银矿山产量19257.4 吨计算，世界银储量和储 量基础静态保证年限分别为14 年和30 年，说明世界白银储量的保证 程度并不很高。从世界分布情况看，世界矿产白银生产主要集中在白 银资源相对丰富的国家和地区，而再生银生产主要集中在一些白银消 费大国，目前秘鲁、墨西哥、中国、澳大利亚、玻利维亚、俄罗斯、 智利、美国、波兰、哈萨克斯坦是世界最大的 10 个白银生产国。根 据世界白银协会统计数据，2010年这10个国家矿产白银产量为19268 吨，占全球矿产白银总产量的80%以上。 1940 年白银储量 100 亿盎司（283000 吨），到2009 年世界黄金储量 上海誉道大宗商品交易中心 现货市场研究报告 2015 年102 期刊 增加到50 亿盎司，白银储量10 亿盎司，目前有数据显示，未来8 年 的时间内，白银储量将消耗殆尽。而世界已探明的储量只够14-20 年 开采。 2、市场需求 在不考虑金融衍生品需求的前提下，世界白银实物消费主要来自工业 制造领域、摄影业、珠宝首饰、医疗、银器和铸币印章。传统白银消 费领域摄影业因数码技术的发展对白银的需求呈下降趋势，但仍占有 一定比重；工业领域和珠宝首饰业对白银的消费在经济增长的带动下 总体呈现增长态势，工业需求受经济波动周期影响较大。具体的工业 领域如：手机、电子工业、新能源、太阳能电池、发电机导电部分等。 在以上那些可靠性、精确性和安全性压倒一切的高科技领域的应用中， 出于银的强度、延展性、导热性和导电性，以及它对光反射的灵敏性 等特性，很难找到其他的替代品。 在欧盟、美国、日本和印度是世界上用银最大的地区，欧盟中意大利 的消费量是最大的。 世界白银供应和需求 （百万盎司） 年份 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 供应 上海誉道大宗商品交易中心 现货市场研究报告 2015 年102 期刊 矿床生产 594.5 597.2 613.6 636.6 641.1 665.9 683.6 716.1 751.4 761.6 政府销售 59.2 88.7 61.9 65.9 78.5 42.5 30.5 15.6 44.2 11.5 老银回收 197.3 196 197.4 201.6 206 203 200.9 200 228.7 256.7 套期保值 - - 9.6 27.6 - - - - 50.4 10.7 隐含净撤资 17.4 - - - - - - - - - 总供应量 868.3 881.9 882.4 931.7 925.6 911.4 915 931.7 1,074.7 1,040.6 需求 工业应用 355.3 368.4 387.4 431.8 454.2 491.1 492.7 405.1 500 486.5 摄影 204.3 192.9 178.8 160.3 142.2 117.6 101.3 79.3 72.1 66.1 首饰 168.9 179.2 174.8 173.8 166.3 163.5 158.7 159.8 167.4 159.8 银器 83.5 83.9 67.2 67.6 61.2 58.6 57.4 59.1 51.2 46.0 上海誉道大宗商品交易中心 现货市场