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研究报告 2013年10月17日 目录 期价偏强震荡 谨慎短线交易 2 黄金白银小幅震荡 5 铜价大跌 弱势尽显 7 玉米仍或坚挺 8 危机暂时解除，静待报告指引 10 市场做空动能尚未完全释放 11 三季度经济数据今日公布，国债期货或将宽幅波动 16  期价偏强震荡 谨慎短线交易 摘要 强麦合约走势分化，仍宜谨慎短线交易。 昨夜CBOT麦价收低，预期仍有回落；国内普麦持稳偏强，但强麦期价难获实质性支持。 主力合约期价较昨日走弱且均价小涨。远约虽高开低收，但表现继续强于主力合约，长多可适当关注，但操作为时尚早。 谨慎短线交易，切忌盲目追涨。 行情回顾 10月17日，强麦近弱远强，走势分化。。主力合约WH401以2849元/吨平开、最高至2855元/吨、最低2840元/吨、收盘2846元/吨，较昨日下跌3元/吨。潜在主力WH405虽高开低走，但其开盘三度触及合约前高点（2878元/吨），收盘、结算均价分别较昨日上涨2元与10元，两者均为2870元/吨，其表现继续强于主力合约。分析当前市场，强麦期价已处高位，因而仍提醒投资者短线交易为宜，切忌盲目追涨。 外盘及现货市场情况 昨夜CBOT麦价收低，连续1312合约较前一交易日继续下跌5美分报收于681美分/蒲式耳，期价有受阻于700美分/蒲式耳整数关口、自三个月来高位呈圆弧顶形态回落的可能性越来越大，此形态意味着美麦进口至国内的到时岸完税成本约为或将长期徘徊于2500元/吨以下，对强麦期价将形成长期压力。 受托市收购政策底价提高引发的拍卖底价或将提高的市场预期影响，16日、17日河南市场的托市麦40%以上的成交率较上周提高一倍创年内新高，但安徽市场的临储麦拍卖则减量降比。从收购市场看，国内普麦价格持稳走强，仍以笔者跟踪调查的山东聊城某粮站为例，三等小麦收购报价由此前的2580元/吨小幅上涨至2590——2600元/吨。以上普麦价格事实上难以对强麦期价构成支撑，仍提醒投资者注意，14年政策底价提高，但WH409今日续跌。仍提醒投资者切忌盲目追涨。 技术分析 主力WH401日K线显示，期价继续受到5日、10日均线压制，且5、10日均线向下交叉后继续下穿20日均线的可能性极大，预期主力合约仍将回落调整。而潜在主力WH405合约虽触碰合约前高（2878元/吨）收低，但其表现继续明显强于WH401，不仅上涨2元，且仓、量配合亦好于前者，期价继续受到短期均线的支持（见下图） 强麦潜在主力WH405合约日K线图 笔者依然认为，WH405及后续合约，可以作为长线多头关注的目标，但在当前周边市场普现弱势、主力期价面临回调的形势下，只宜短线操作或观望，长线交易为时尚早。 交易策略 综合分析市场形势，笔者认为当前强麦期价仍处高位震荡，后市有一定的回落调整空间，但基于国内强麦供应偏紧的格局是长期的，除非出现进口麦替代交割，否则笔者不建议投资者盲目做空，近日操作当以盘中短线为宜，长多交易且待期价回落调整充分之后，且宜远约为主。  黄金白银小幅震荡 一、行情回顾 2013年10月17日，上海期交所黄金主力合约1312以256.05开盘，最高价257.35，最低价254.00，收盘价254.70，和上个交易日结算价持平。 10月17日，上海期交所白银主力合约1312以4324开盘，最高价4383，最低价4280，收盘价4281，比上个交易日结算价下跌17元/千克，跌幅0.40%。 二、现货市场情况 截止发稿时止，上海黄金交易所黄金TD开盘254.10，最高255.50，最低252.50，收盘253.80，比前一个交易日下跌1.18元/克，跌幅0.46%。 截止发稿时止，上海黄金交易所白银TD开盘4288，最高4348，最低4252，收盘4279，比前一个交易日下跌12元/千克，跌幅0.28%。 三、基本面分析及黄金白银ETF持仓分析 10月16日，达拉斯联储主席费舍尔发表讲话，称因美国财政僵局，已放弃了美联储10月削减量化宽松举措的希望。受其讲话影响，黄金在震荡中走平，几乎保住了前一个交易日的涨幅。 全球最大的黄金ETF基金SPDR 2013年10月16日（美国时间）持有885.53吨黄金，比上一个交易日减仓3.6吨。全球最大的白银ETF基金Sliver Trust 2013年10月16日（美国时间）持有10391.35吨白银，和上一个交易日持平。 四、技术分析及交易策略 从技术面来看，2013年4月12日金价大幅下跌一举突破从2011年9月开始回调的重要的支撑位，从图形形态来看长期下跌趋势基本确立，目前从短期来看也处于震荡偏弱的态势，从支撑位来看，虽然最低点突破了1270，但收盘依然在其上方表明该支撑依然有效，操