期货市场功能.ppt

服务塑料产业的塑料期货 大连商品交易所广州总部 纪彤国 期货市场对国民经济的作用 期货市场是市场经济中金融市场体系的高端组成部分，其对大宗商品的定价功能无论从宏观还是微观角度，都具有十分重要的经济意义。 一、期货市场的大宗商品定价权是维护国家经济主权的有力手段。 二、期货市场发现价格功能是企业回避价格波动风险，实现持续稳定经营的根本保障。 近年来，随着中国经济总量的增长，广东逐步发展成为全球知名的制造业中心和贸易中心，大宗商品、尤其是原材料的进口和交易剧增，对期货交易发现价格和避险的要求也会剧增，如果没有一个完善的期货市场做后盾，企业本身的安全经营能力就有所缺陷。 大连商品交易所与中国期货市场 大连商品交易所简介 成立于1993年11月18日，1994年，成为我国清理整顿后保留试点的15家交易所之一 1998年，成为中国正式保留的3家期货交易所之一 大商所交易品种有大豆、豆粕、豆油和玉米、棕榈油和LLDPE等7个品种。 根据国际期货业协会（FIA）统计，大商所2007年期货成交量排名全球第七。 2008年，大连商品交易所期货交易量、交易金额分别为成交量为6.38亿手，成交额为27.49万亿元 ，交易量占全国市场的46.8%，连续9年位居全国期货交易所之首。 至2008年，在全球56家期货交易所中，大商所期货成交量连续6年位列世界前十，世界第二大的农产品期货交易所。 2008年分品种成交量排列，大商所的豆一和豆粕排名全球商品期货第二和第三位。 大商所现有会员164家，指定交割仓库124家。在发现价格，为产业经营避险利益等方面发挥了重要作用。 证券期货市场组织结构 2009年3月21日，中央政治局常委、国务院总理温家宝在辽宁调研期间，专程到大连商品交易所考察。在听取大商所期货市场服务“三农”、帮助企业应对金融危机及服务国家宏观调控等方面情况汇报后，温家宝总理做了重要指示，指出期货市场 “要立足于为产业服务”，把“这个市场办得越来越好！”。 塑料产业与塑料期货 主要内容 第一部分 现货经营面临的风险 何谓企业？ 企业这个定义，以中文来讲，做一件事业，做一个工作，前途有无限的希望，对社会是有贡献的，而且是永久的，不是做了几十年就没有了，一代一代相传，那个才叫企业。 ------------南怀瑾 现货经营的风险原因： 企业目标的多元性 采购价格的变化 加工的时间差期间的库存商品价格变化 销售策略限制价格灵活 为何需要期货市场——价格风险 石油价格 PVC历年月均价 PVC产量、消费量和进出口情况 大道至简 成功的企业不在于赢利多少，而在于有效的控制风险， 企业存在的本身就是一种成功 开口头寸是可以管理的风险源 第二部分 期货如何为产业发展服务 期货行情报价——期=提前 期货交易机制—期货价格的形成 1. 商品现货成本 2. 期货交易成本 （佣金、交易手续费、资金成本） 3. 商品流通费 　 （运杂费、储藏保管费、损耗） 4. 包装、税金和预期利润 5. 期货价格变化的趋势性 6. 市场的对远期的供求预期（心理预期） 期货交易机制—期货价格的形成 买卖双方都对这个价格认可，在期货市场进行买卖成交，形成期货价格。 期货交易机制—对冲平仓 买卖双方可以不交割，直接体现期货市场利润，现货进行市场销售。 市场基本功能—规避风险功能 利用套期保值操作规避价格风险 案例1——LLDPE加工企业卖出套期保值 行业特点　　 案例1——LLDPE加工企业卖出套期保值 某一塑料加工厂准备为即将到来的消费旺季做生产计划，需用LLDPE原料5000吨，由于当时的LLDPE价格处在高价区内震荡波动,该加工厂担心后期随着原油价格的下跌LLDPE价格变化，从而导致其销售价格偏高。 案例1——LLDPE加工企业卖出套期保值 案例1——LLDPE加工企业卖出套期保值 相反的结果，如果价格上升，期货市场亏损而现货市场盈利，总体的收益水平总是与当初的计划符合。 相应地，在每次现货采购和销售的同时，该企业都在在期货市场迅速进行了相同数量的反向操作，锁定成本和收益。 套期保值的效果 套期保值实现的结果是企业在回避风险的同时，放弃了可能的收益（如果价格大幅的上涨） 如果该企业没有期货套期保值操作，企业的收益状况就会极其不稳定，大起大落。 企业的保值比例要看其承受风险的能力,特别是贸易企业,以买低卖高为生存之道,更是如此。 期货市场功能——发现价格 期货市场功能——发现价格 企业利用期货市场的方法 信息市场—关注 市场价格—印证、决策 现货市场—采购、销售 期货市场—套期保值 投资市场—放大结果 第三部分 LLDPE期货运行情况及PVC期货上市筹备情况 期货合约 固定不变——商品