公司理财概述1.ppt

公司理财 CORPORATE FINANCE 选用教材： 高等学校金融学专业主干课程教材 《公司理财》（第二版） 陈雨露 主编 高等教育出版社 主要参考文献 张蕊主编，《公司财务学》，高等教育出版社，2007年 Ross等，《公司理财》，第6版，机械工业出版社，2003年 Van Horne等，《现代财务管理》，经济科学出版社，2002年 考核方法 采取期末笔试和平时成绩相结合的形式 期末笔试占总成绩70% 平时成绩占30%，由两部分构成 —课堂及课后作业完成情况 —课堂表现（如出勤率、参与讨论情况） 什么是公司理财？ 假设你决定创办一家生产性质的公司，为此你要在存货、机器、土地和劳动力等方面进行投资。你筹集的资金必须投放在这些方面。当你开始销售产品时，你的公司将获得现金，这是创造价值的基础。公司的目标就是为你创造价值。 从公司资产负债表中可以看出公司理财涉及的就是以下三个问题： 1、公司应投资于什么样的长期资产？ 涉及资产负债表的左边。我们使用资本预算和资本支出来描述长期资产的投资和管理过程。 2、公司如何筹集资本支出所需要的资金呢？ 涉及资产负债表的右边。这一问题涉及到资本结构，它表示公司短期及长期负债与股东权益的比例。 3、公司应如何管理经营中的现金流量？ 这涉及资产负债表的上方。首先经营中的现金流入量与现金流出量在时间上不匹配；其次经营现金流量的数额和时间都不确定，很难把握。因此还要管理现金流量缺口。从资产负债表看，现金流量管理与净营运资本有关。 由此可知： 公司理财(Corporate Finance)又被称为公司财务或者公司金融，它是研究公司这一微观主体如何通过投资决策、融资决策和股利决策的最优化来实现公司价值最大化的过程。 其实质就是在一定整体目标下，关于资产的购置、融资和管理。 它属于微观金融学范畴，是对单个主体经济行为的分析研究。所以它是金融学的一个分支。它同时也应用了许多经济学中的理论。 第一章 导论 第一节 理财主体的认识 第二节 公司理财的目标 第三节 公司理财的内容 第四节 公司理财的环境 第一节 理财主体 一、公司和企业形式 二、公司治理 公司和企业形式 企业是指依法设立的以营利为目的的，从事生产经营活动的独立核算的经济组织。 企业根据其经营规模，按其产权形式、管理方式可以采用不同的组织形式。 企业的基本组织形式有三种 ： —个人独资企业 —合伙制企业 —公司制企业 个人独资企业 指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人产对企业债务承担无限责任的经营实体。 特点：①只有一个出资者，并且出资人对企业债务承担无限责任，也就是说出资人直接拥有企业的全部资产并直接负责企业的全部负债。 ②独资企业不作为企业所得税的纳税主体，其收益纳入所有者的其他收益一并计算交纳个人所得税。 合伙企业 是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。 特点：①有两个以上所有者（出资者)。 ②合伙人对企业债务承担连带无限责任。 ③合伙人通常按照他们对合伙企业的出资比例分享利润或分担亏损。 ④合伙企业本身一般不交纳企业所得税，其收益直接分配结合伙人。 公司制企业 公司企业是具有法人地位的企业组织形式。公司拥有独立的法人财产，独立承担经济责任。 相对于自然人企业，公司企业顺应了现代工业化生产的要求，是企业组织形式的一次革命，具有巨大优越性。 我国公司法对于我国的公司规定三种类型： —有限责任公司 —股份有限公司 —国有独资公司 有限责任公司 是指股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。 我国规定，有限责任公司的股东人数应在2至50人之间，如果超过50人，必须向法院申请特许或转为股份有限公司。 有限责任公司的资本并不必分为等额股份，也不公开发行股票，股东持有的公司股票可以在公司内部股东之间自由转让，若向公司以外的人转让，须经过公司的股东的同意。公司设立手续简便，而且公司也无须向社会公开公司财务状况。 股份有限公司 股份有限公司是指其全部股本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司债务承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。 在现代企业的各种组织形式中，股份有限公司占主导地位。股份有限公司是与其所有者即股东相独立和相区别的法人。 优缺点比较 优点： 有限责任 永续存在 等额股份 可转让性 易于筹资 人数较多 缺点： 重复纳税 易为内部人控制 信息披露 国有独资公司 是我国国企改革过程中形成的一种独特的企业组织形式。 是国家单独出资，由国务院或地方人民政府授权本级人民政府国有资产监督管理机