2、第四季度行情预测.ppt

主办单位：上海证券报股民学校 上海证券报股民学校网上专题报告会 上海证券报股民学校 上海证券报股民学校网上报告会10月专场 1、前期行情分析 2003年上半年沪深股市整体上呈现反弹－整理－冲高－回落的走势。但在第三季度，沪深两市却在总体上出现振荡向下的走势，在此期间两市股指基本沿着布林线的下轨运行，中间虽有数次小幅的反弹，但反弹幅度都不高。从个股表现来看，两市热点散乱，投资者获利机会不多。 上海证券报股民学校网上报告会10月专场 2、第四季度行情预测 宏观经济政策收紧、扩容速度加快、查处违规资金以及中报加快股价结构分化等因素是证券市场在第三季度下跌的主要原因，而这些因素在第四季度有逐渐淡化的迹象，另外还需要关注的是以下几个对市场有影响的因素。（1）新的宏观紧缩政策。（2）股市政策。（3）扩容速度。 上海证券报股民学校网上报告会10月专场 总体而言，我们认为今年第四季度行情维持振荡整理走势的可能性较大。四季度是今年和明年行情的承接期，一方面机构投资者积极调整仓位为明年发动行情作为准备，另外一方面也是管理层根据今年政策实施效果提出明年调控目标的关键时刻，因此我们认为四季度行情保持中性，行情低点可能出现在1300点，高点不超过1500点 上海证券报股民学校网上报告会10月专场 3、四季度投资策略 2003年QFII的入市加速了投资理念和股市的结构性调整。QFII的进入带动了大盘蓝筹股市盈率的上升，而投机性小盘股市盈率下降。我们认为这种结构性调整仍将延续，“以行业景气度持续增长为基准，以价值成长为标志”的“集中行业配置、分散股票投资”将成为目前和将来很长一段时间里一些机构所推崇的盈利模式。 上海证券报股民学校网上报告会10月专场 但另外一个方面，经过2003年前三个季度的调整后，目前市场股价结构已经初步调整到位，出现类似2003年上半年集中五大板块上涨的机会不复存在，由一级行业向细分行业转移，已经成为行业选择的趋势，因此以上市公司价值成长为基础的集中股票投资也将成为主流模式的补充形势而存在。 上海证券报股民学校网上报告会10月专场 第四季度具体行业和板块选择可从五个方面考虑： （1）、有潜质的新股 （2）、具有比价空间的个股，包括低价股和超跌股 （3）、科技股板块 （4）、下半年和明年景气度增长的行业 （5）、社保概念股。 * * 2、第四季度行情预测 2、第四季度行情预测