国际金融 一章.ppt

二、对布雷顿森林体系的评价 布雷顿森林体系是国际货币合作的产物，它消除了战前各个货币集团相互对立、进行外汇倾销、货币战、汇率战的局面，一定程度解决了世界货币不足问题，稳定了战后国际金融混乱的动荡局势，有利于国际贸易和国际投资的发展。 然而，布雷顿森林体系也存在一些基本缺陷： 1、清偿力和信心之间的矛盾。 “特里芬难题” ：美国在布雷顿森林体系中有两个基本责任：一是保证美元按固定官价兑换黄金，维持各国对美元的信心；二是提供足够的国际清偿力，即美元。但信心和清偿力同时实现是有矛盾的。 2、布雷顿森林体系的可调整汇率制难以按照实际情况经常调整。 对国际收支根本失衡未作明确定义，难以判断；美元是基准货币，即使美元汇率偏高或偏低，也不便作出调整；而其他国家也往往是盈余国不愿升值、赤字国不愿贬值。 3、在布雷顿森林体系下，各国为了维持对外收支平衡和稳定汇率，也不得不丧失国内经济目标。 4、各国之间权利和义务分配不对等。 三、布雷顿森林体系的解体 布雷顿森林体系的解体过程，就是美元危机不断爆发?拯救?再爆发直至崩溃的过程。 1、1960年第一次爆发了大规模抛售美元、抢购美国的黄金和硬通货（如马克）的美元危机。（59年底，黄金195亿美元，对外流动负债达194亿美元） ——挽救措施：建立黄金总库、签订一般借款协定和货币互换协定等。 2、1968年 ，第二次美元危机。（121亿/331亿） ——挽救措施：黄金双价制 3、1971年，第三次美元危机。 ——挽救措施：美国新经济政策，停止兑换黄金，10%进口附加税；《史密森协议》：调整汇率和黄金官价（$38） 4、1973年 第四次美元危机。 美元对黄金再度贬值（$42.22），各国先后放弃与美元的汇价，实行浮动汇率制度，布雷顿森林体系彻底解体。 第四节牙买加体系 1976年IMF“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦召开会议，达成“牙买加协议”，该协定内容在同年4月通过的“国际货币基金组织协定”的第二次修正案中得到肯定，从而形成了国际货币关系的新格局。 一、牙买加协议的主要内容 1、取消货币平价和各国货币与美元的中心汇率，确认浮动汇率的合法性，允许成员国自由选择汇率制度。 2、黄金非货币化，取消黄金官价，黄金不再是平价的基础。 3、提高SDRs的国际储备地位，修订SDRs的有关条款，以使SDRs逐步取代黄金和美元而成为国际货币制度的主要储备资产。 4、扩大对发展中国家的资金融通。 5、增加会员国的基金份额。 二、牙买加体系的特征 1、以美元为主多元化的储备体系 2、浮动汇率制为主 3、国际收支失衡具有多重调节渠道 后布雷顿森林体系； 布雷顿森林体系II； 后美元时代 三、对牙买加体系的评价 1、多元化的储备体系基本上摆脱了布雷顿森林体系时期基准货币国与依附国相互牵连的弊端，并在一定程度上解决了“特里芬难题”。 2、以主要货币汇率浮动为主的多种汇率安排体系具有较大的灵活性，各国政策有了更大自主性。。 版权所有 不得翻印 * 版权所有 * 21500法郎 1700英镑 国际金融 武汉大学经济与管理学院金融系 李艳丽 教授 参考读物： ——《国际金融新编》第五版 主编 姜波克 复旦大学出版社 ——《国际金融》第四版 主编 陈雨露 中国人民大学出版社 ——《国际金融》第二版 主编 沈国兵 北京大学出版社 ——《国际金融》杂志 ——《国际金融研究》杂志 ——《国际经济评论》杂志 …… 课程介绍 1、国际金融学科研究的主要内容 对象：国际经济关系中的货币、资金运动规律与影响及政策调控 宏观层面：强调分析国际货币的一般原理，国际资金周转对国民经济以及世界经济的影响、对策 微观层面：国际财务管理（强调分析企业对外资金往来的规律与方式、对策） —— 2.学科发展： 萌芽：从属于国际贸易（二战前） 发展：从属于国际经济学（20世纪70年代前） 成熟：独立的国际金融学（20世纪80年代以后） 3.相关基础课程: 宏观经济学; 货币金融学(货币银行学); 会计学原理. 第一章国际货币体系 概述（重点） 国际金本位制 布雷顿森林体系（重点） 牙买加体系（重点） 国际货币体系的改革 第一节概述 概念 国际货币体系主要内容 国际货币体系的类型 一、概念： 国际货币体系是调节各国货币关系的一整套国际性的规则、安排、惯例和组织形式。 二、国际货币体系的三大内容 1、世界货币和国际储备资产的确定。即为满足国际支付和调节国际