货币供求.ppt

为了直观起见，我们可以将影响基础货币的主要因素归纳如下： 影响因素的变动 对基础货币的影响 证券 ↑ ↑ 贴现贷款　　　　　　　　　　↑ ↑ 财政借款或透支　　　　　　　↑ ↑ 黄金、外汇及特别提款权　　　↑ ↑ 在途资金　　　　　　　　　　↑ ↑ 其他资产　　　　　　　　　　↑ ↑ 财政性存款　　　　　　　　　↑ ↓ 其他负债　　　　　　　　　　↑ ↓ 中央银行资本　　　　　　　　↑ ↓ 2、中央银行控制基础货币的方式 （1）公开市场业务 无论中央银行采取何种方式向银行或公众卖出一定数额的证券，都会使基础货币减少相应的金额。 （2）贴现贷款 在19世纪至20世纪30年代间，贴现贷款曾是中央银行影响货币供应的最主要的政策工具。目前它的位置已经为公开市场业务所取代，贴现贷款量在中央银行资产中所占的比例微不足道。但是在一些发展中国家，开展公开市场业务的条件还不成熟，贴现贷款（连同中央银行对整个银行体系的信贷规模控制）仍是中央银行控制基础货币的主要手段。 我们来具体考察中央银行在公开市场买进或卖出证券的影响。 公开市场买入。假定中央银行决定通过公开市场买入来增加 1000元的证券持有量，那么有以下几种可能： ①证券出售者是一家银行。 如果该银行将出售证券所得的中央银行支票存入中央银行，则中央银行和该银行的T形账户分别为： 中央银行 银 行 资产 负债 资产 负债 证券+1000 银行存款+1000 证券 -1000 在中央银行存款+1000 如果中央银行支付的是现金，则T形账户为： 中央银行 银 行 资产 负债 资产 负债 证券+1000 发行在外的现金+1000 证券 -1000 库存现金 +1000 ②证券出售者是一家非银行企业或个人，即非银行公众。 如果中央银行付给证券出售者1000元支票，出售者将支票存入一家银行，该银行又将支票存入中央银行，则T形账户为： 中央银行 银 行 资产 负债 资产 负债 证券+1000 银行存款+1000 在中央银行存款 +1000 存款+1000 非银行公众 资产 负债 证券-1000 存款+1000 如果证券出售者收到支票后，拿到一家银行去兑现，银行付出现金，并将收到的支票存入中央银行，则T形账户为： 中央银行 银 行 资产 负债 资产 负债 证券+1000 银行存款+1000 库存现金 -1000 在中央银行存款 +1000 非银行公众 资产 负债 证券 -1000 现金 +1000 3、影响中央银行控制基础货币的主要因素 （1）银行的贴现贷款需求 （2）政府预算赤字 （3）中央银行稳定汇率的目标 （二）货币乘数：基础货币扩张的倍数 1．货币乘数 货币乘数，即基础货币扩张或收缩倍数，是货币供给量与基础货币之比，它表明每1元基础货币变动所能引起的货币供给的变动。其模型是： 2、货币乘数的推导 3、影响货币乘数的因素 现金漏损率（c） 现金漏损率，又称通货比率，或通货存款比，其大小取决于非银行的社会公众（存款者）的行为。其选择的标准遵循资产选择理论，即人们的财富总额、现金与其它资产相比的预期收益率、流动性、风险性的大小等因素都影响c。此外，整个社会的信用发达程度、人们的存储习惯、非法经济交易活动也会影响人们的选择。 定期存款与支票存款的比率（t） 定期存款与支票存款的比率，也取决于社会公众的资产选择行为。其中影响最大的因素是银行存款利率的高低。 3、影响货币乘数的因素 超额准备金率（e） 超额准备金率的高低取决于商业银行的行为。商业银行持有多少超额准备金取决于商业银行自身的资产选择行为，即成本与收益的对比。 法定存款准备金率（rd，rt） 法定存款准备金率的高低，完全取决于中央银行执行货币政策、调控信用的需要。当中央银行要增加货币供应时，就会降低法定存款准备率；反之，则提高法定存款准备率。因而它完全是一个由中央银行控制的外生变量。 四、货币供给机制 （一）货币供给基本模型 货币供给的模型为：MS=m*B （二）货币供给舞台上的各位演员 在货币供应的这个大舞台上，有五位主要演员是：中央银行、商业银行、社会大众（存款人）、银行的借款者、政府。其中在公式中反映出来的是前三个，后两个没有直接反映出来，但却不可忽视。 1．商业银行 商业银行，之所以又称为存款货币银行或存款银行，就是因为商业银行具有创造存款货币或派生存款（包括支票存款、定期存款）的能力。派生存款的过程是“商业银行吸收存款、发放贷款；发放的贷款越多产生的派生存款就越多；进一步发放的贷款也会增加，流通中的货币供应量也就增加”；反之货币供应量随之减少。其实质是商业银