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财务报表分析 人物 一、“股神”——巴菲特 二、刘姝威 巴菲特 沃伦·巴菲特(Warren Buffett，1930年8月30日— ) ，全球著名的投资商，生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔盖茨，成为世界首富。在第十一届慈善募捐中，巴菲特的午餐拍卖达到创记录的263万美元。 巴菲特语录 如何决定一家企业的价值呢?—做许多阅读:我阅读所注意的公司的年度报告,同时我也阅读它的竞争对手的年度报告. 理解会计报表的基本组成是一种自卫的方式:当经理们想要向你解释清企业的实际情况时,可以通过会计报表的规定来进行.但不幸的是,当他们想要耍花招时(起码在部分行业)同样也能通过会计报表的规定来进行.如果你不能识别出其中的区别,你就不必在资产选择行业做下去了. 刘姝威 刘姝威，中央财经大学财经研究所研究员，中国企业研究中心主任。在《上市公司虚假从虚假会计报表识别技术》一书的写作过程中，于2001年10月9日开始对上市公司蓝田股份的财务报告进行分析。刘姝威认为：蓝田股份的短期偿债能力很弱，已经成为一个空壳，完全依靠银行的贷款在维持生存，这是非常危险的。于是，刘姝威写了一篇短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》，2001年10月26日，只供中央金融工委、人民银行总行领导和有关司局级领导参阅的《金融内参》刊登了这篇600字的短文。此后不久，国家有关银行相继停止对蓝田股份发放新的贷款。此后引发了轰动全国的蓝田事件。这为她带来过诉讼和人身威胁，也成为终结蓝田神话的最后一根稻草。  “我们不但要提出任务，而且要解决完成任务的方法问题，我们的任务是过河，但是没有桥或船，就不能过，不解决桥或船的问题，过河就是一句空话，不解决方法问题任务也是瞎说一通” ——毛泽东 为什么学这门课程？ 无论是投资者和管理者、还是银行信贷部门、税务管理部门的管理者，都需要了解和掌握财务报表分析的基本方法及其应用。 对于管理人员来说，重要的是了解财务报表的结构和内涵，了解不同会计政策对企业财务报表的影响，了解会计政策选择对财务指标的可能影响。 课程主要学习内容 财务报表概述和解读 财务报表分析方法 企业营运能力分析 企业盈利能力分析 企业偿债能力分析 企业现金流量分析 企业发展能力分析 财务报表综合分析及报告写作 美国上市公司典型舞弊案及特征 （一）从存货做文章 存货项目因其种类繁多并且具有流动性强、计价方法多样的特点，所以存货高估构成资产计价舞弊的主要部分。美国法尔莫公司利用存货舞弊的手法比较典型。 （二）利用并购机会操纵“准备”科目 典型企业美国泰科公司。从1999起的三年时间里，泰科兼并了数百家公司，并购价格将近300亿美元。被泰科兼并的公司都有一个共同特点：被兼并公司合并前的盈利状况往往出现异常的大幅下降，而在合并后盈利状况迅速好转。其实，这些被兼并公司合并完成前后盈利异常波动主要是各种“准备”科目的贡献：合并前对各类费用和减值准备过度计提，合并后逐步释放出各类准备。 美国上市公司典型舞弊案及特征 （三）模糊资本性资产和费用性支出的界限 典型：美国废品管理公司。该公司营业收入从1971年的1600万美元增长到1991年的75000万美元，平均年收入增长率为36%。其快速成长的法宝之一是在资产摊销上的“保守”，模糊资本性资产和费用性支出的界限，以制造虚拟资产。 （四）虚构收入 典型：美国南方保健公司。从1997年开始，发展走入瓶颈的南方保健开始对会计账目进行造假，操纵经营利润和资产负债表。南方保健使用的最主要的造假手段是一种称为“契约调整”的手法。“契约调整”是一个收入备抵账户，用于估算南方保健向病人投保的医疗保险机构开出的账单与医疗保险机构预计将支付的账款之间的差额，营业收入总额减去“契约调整”的借方余额，作为营业收入净额反映在南方保健的收益表上。由于“契约调整”是一个需要大量估计和判断的账户，南方保健便利用这一特点，通过毫无根据地贷记“契约调整”账户，虚增收入。 美国上市公司典型舞弊案及特征 （五）利用会计截期 典型：美国女王真空吸尘器公司 。该公司ceo指使财务经理去人为地夸大几个季度的利润从而使股票价格上涨，再用股价上涨抛售部分股票的方法产生资金。财务经理选择了在销售和费用的截期上玩花样。他指示销售经理将期后的销售发票提前到会计年度结束前开，嘱咐仓库将货物的发运提前，并同时编造大量的非法分录以掩盖造假举动。此外，他还将积存的商品发运他处，视之为销售记入销售收入；将未付的帐单锁在橱柜里不确认负债。 （六）滥用重大性概念 典型：美国在线 公司。美国在线从2000年第四季度起，广告收入逆转，比1999年同期下降了7%，美国在线内部文件表