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国际经济情势复杂多变 次贷危机蔓延扩大如何导致金融危机？ 金融危机是否会导致经济危机？ 全球联合救市效果有多大？ 世界经济增长是否进入衰退？ 对中国的影响究竟有多大？ 中国如何应对？ 当前国内经济扑朔迷离？ 看不清：是通货膨胀？还是通货紧缩？人民币是升值？还是贬值？是增长过热，还是增长放慢？是流动性过剩？还是资金不足？金融危机？经济危机？虚拟经济破灭？实体经济破灭？ 看不懂：经济处于下行期，但是下行的底线在哪里？ 总体来看：外部（国际和国内）冲击很大 宏观经济政策面临多难选择 双防政策：防通胀，防过热 一防一保：防通胀，保增长 保经济增长：个位数增长如何？ 反通胀与反紧缩：萧条？ 经济增长？结构调整？就业增长？发展方式转变？自主创新能力提升？ 什么是真正的科学发展？如何落实？ 问题与思考： 从金融抑制到金融创新？如何看待金融监管？ 房地产风险与金融稳定 金融危机实质：信用危机 救市：信心恢复 自由市场经济与政府干预？ 中国的启示：金融改革、监管和政府干预 世界经济增长放缓已成定局 世界经济增长减速； 全球性通货膨胀压力加大； 国际金融市场动荡加剧（周边地区房市、股市大幅下挫） 可否引起新一轮的经济危机？ －－东亚模式与1997东南亚金融危机：高投资推动的经济高速增长；外贸依赖型的出口。 －－金砖四国、Vista五国、金钻十一国：经济结构性矛盾；房地产、证券市场高涨；高投资，粗放增长等。 目前的主要问题: 居民消费率日趋下降,内需不足;收入分配差距扩大; 投资需求出现转折,投资结构不合理; 政府公共支出不合理;社会保障制度不完善; 出口导向受到外部冲击; 总体收入增长比较缓慢; 上海经济增长将进一步下滑 目前已经出现加速回落的趋势：（工业增长速度回落；地方财政收入增幅快速回落；企业效益有增长转跌；房地产市场加速回落；市场价格逐步回落）； 未来可能会进一步下滑。 * Copyright ? sass.2008 * 当前中国宏观经济形势分析 上海社会科学院 权衡 研究员 博士生导师 2008.10.18 中国当前宏观经济增长: 基于总需求的分析 1、中国经济增长的表现 2、需求结构实证分析 3、当前的宏观调控政策 中国经济的发展历史（自公元1000年开始） 资料来源: Angus Maddison, 2001, The World Economy: A Millennial Perspective, Development Research Center, OECD, Paris, and Angus Maddison, 2005, The west and the rest in the world economy: 1500-2030, Australian National University, Canberra. 中国经济增长的长期表现 二、中国经济增长的中期表现 中国经济增长趋势（GDP,自2000年以来） 单位：% 数据来源：国家统计局 近几年宏观经济指标变化趋势 单位：% 三、中国经济增长的近期表现 数据来源：国家统计局 从稳定增长到波动:通货膨胀 数据来源：国家统计局 从稳定增长到波动:通货膨胀 数据来源：国家统计局 宏观经济增长种的总需求 三驾马车对总需求的拉动作用（1996-2007） 数据来源：国家统计局 宏观经济增长中的消费需求 数据来源：国家统计局 消费需求日趋成为经济增长的新亮点 近几年社会零售总额实际增速 单位：% 消费需求日趋成为经济增长的新亮点 收入增长为消费增长提供稳定动力 单位：% 宏观经济增长中的消费需求 数据来源：国家统计局 宏观经济增长中的投资需求 投资增速明显放缓、布局渐趋合理 近几年来投资增长趋势 单位：% 数据来源：国家统计局 宏观经济增长中的投资需求 投资增速明显放缓、布局渐趋合理 投资区位布局悄然转变 单位：% 数据来源：国家统计局 投资增速明显放缓、布局渐趋合理 领先指标显示房地产投资将下降 单位：% 宏观经济增长中的投资需求 数据来源：国家统计局 宏观经济增长中的出口需求分析 外贸环境恶化，出口增速放缓 近几年净出口增