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金点投资策略 2009年3月25日星期三 策略研究员：郑罡 行业研究员：张文丰 联系电话：0755 联系电话：0755Email：zhenggang@ Email： zwf@ 【A股投资策略】 冲高回落 短线强势整理 周二，两市冲高回落，成交量变化不大。受到隔夜美股市场大幅上扬的影响，周二A股也有高开表现，然而股指没能继续短期大幅上涨的势头，转而展开了窄幅震荡整理的走势。A股市场不跟随外围市场表现，已经在今年的行情多次发生，投资者更多看重的是国内经济的发展，以及上市公司的表现。我们认为没有出现跟风急涨的行情使得反弹基础更加牢靠，这有利于此前反弹成果的巩固。最终周一沪指最终报收于2338点，上涨12点，深指报收于8954点，上涨69点，合计成交2283亿元。 个股涨跌互现，主要板块维持振荡盘整。板块方面，房地产、铁路运输、医药、电力、化纤、电子元器件等板块表现相对活跃，而有色金属、化工、农业、建筑等板块则有所回落。 数据来源：天相投资 英大证券 （截至期限：2009-3-24 15：00） 资金流向方面，房地产、建材、食品、电子元器件、航空、石油、纺织服装、贸易等板块资金净流入量排行靠前；而银行、有色金属、券商、农业、化工、钢铁、煤炭等板块呈现一定量资金净流出状态。 数据来源：天相投资 英大证券 （截至期限：2009-3-24 15：00） 房地产板块表现相对活跃，陆家嘴、泛海建设等都有百分之六以上的涨幅，不过，像万科、金地集团、保利地产等大盘地产股则展开短线振荡整理的行情，尽管他们的股价也有创年内新高的趋势。应该来说，08年初的中国房地产市场表现良好，销售数据明显回升，但是，很少有人认为目前楼市行情能马上回到07年的疯狂当中。我们认为市场的理性有利于行业的长期健康发展，而大盘地产股在行业洗牌过程中如何进一步巩固自己的优势也是需要一个过程的。周二盘中，有色金属板块跌幅居前，中金黄金、紫金矿业等个股跌幅居前。其实，近期有色金属板块涨幅不小，因此，短线振荡调整是必须的，但是，有色金属板块的行情是否仅为短线行情？我们认为出现这种情况可能性相对较小，有色板块中许多个股仍处于中期回暖行情当中，估值水平仍有提升空间。 周二市场行情再度挑战二月中旬高点，应该说，很少有观点认为市场能在短期内再度挑战这一高点，而从去年底的两次反弹行情来看，市场短期内连续冲击一个技术位，很容易导致股指其后的调整走势。我们认为，目前反弹行情的市场状况要好于08年底反弹期间市场状况。无论是外围市场的表现，投资者的心态以及市场资金面的情况都优于去年底的反弹行情，因此，市场进一步回暖的机会更大。 预测： 市场在二月份高点附近展开整理，并未随外围市场而出现大幅上涨，一则是部分板块短线获利资金出现回吐需要，另外一方面也表现出大盘稳健的反弹趋势。地产、金融、钢铁、电力等权重板块反弹势头良好，有助于市场后期进一步向好。预计短线大盘仍将围绕2300点至2400点之间展开强势整理。 【海外市场表现】 数据来源：Bloomberg 英大证券 （截至期限：2009-3-24 16：00） 周一，亚太股市全面上涨，日本和香港市场涨幅较大，其中日经指数报收8488点，上涨272点，涨幅3.32％；恒生指数报收13910点，上涨462点，涨幅3.44％；恒生国企指数报收8063点，上涨103点，涨幅1.3％。隔夜欧美市场则大幅上涨，美国三大指数涨幅都超过百分之六，而欧洲三大主要市场指数也有百分之二以上涨幅。航运指数转入振荡整理行情，BDI报收于1773点。 【大宗商品价格】 数据来源：Bloomberg 英大证券 （截至期限：2009-3-24 16：00） 国际大宗商品价格普遍出现调整，铜、镍、铅、锌的短线调整幅度明显，黄金价格小幅调整，报收于每盎司937美元。原油价格继续短期强势，纽约轻质原油期货价格报收于每桶53.57美元，伦敦布伦特期油价格报收于53美元。 【个股推荐】 桂林旅游（000978）： 08 年漓江游船客运业务游客接待量同比减少26.84%，五