涉农企业利用期货市场的模式-中国期货业协会.ppt

谢谢大家！欢迎交流！ 仓单质押业务只能部分解决参与交割的企业的资金需求，不少企业的期货市场套期保值操作并非通过交割完成，没有仓单用于抵押，因此无法获得信贷支持；一些产业链企业的业务结构覆盖上中下游的多个节点，套期保值业务结构十分复杂，而企业的整体风险小于各个业务节点的风险，仓单质押业务频繁操作还将导致融资成本过高问题。 企业风险管理配套融资服务 ：通过签订“银行-企业-期货公司”三方合作协议，解决符合资质要求的粮棉油购销与加工企业，有色金属采选、冶炼、加工中小企业等在收购季节、订单履约期间，对原材料或者产品进行价格风险管理操作的部分资金需要。 中国期货业协会： IB业务培训—— 涉农企业利用期货市场的模式 中期研究院 王红英副院长 * 订单农业+期货市场 涉农企业+农户+农发行+期货公司 涉农企业+农户+合作社+农发行+期货公司 土地流转+规模种植+期货市场 现货资金抵押贸易+期货升贴水点价 期现套利 贸易融资与仓单质押 涉农企业利用期货市场的模式 * 企业供应链架构 供应商 采购 信息流 预测与采购计划 客户服务 库存管理 采购物流 生产 维护 市场销售 销售物流 期货市场对现货进行风险对冲 期货市场作为采购市场 期货市场指引现货市场采购价格 防止库存贬值带来的风险 零库存管理 库存抵押融资 预测原材料，做出采购决定 配合生产设计采购计划和销售计划 对销售价格做预测 期货市场为销售市场 期货与现货对冲 物流链条融资 投资杠杆倍数增大 目标： 质量 时间 成本 根据需求 进行采购 在适当时间内 合理的成本 期货市场在企业日常经营中的作用 * 模式一: 订单农业+期货市场 * 期货市场 套期保值 涉农企业 合作社 统一供种 科学管理 技术指导 订单收购 农户 农户 农户 农户 规模扩大 质量可靠 效益提高 农民自营 组织加强 持续发展 降低成本 提高产量 增加收入 资金支持 订单收购 二次返利 案例1：某棉花公司运用“订单+期货”模式 棉花企业 气候信息 籽棉收购计划 预计籽棉收购市场价 收购加工基地 气候信息 籽棉收购价格 预计籽棉产量 专业合作社 气候信息 籽棉收购价格 棉花生长情况 棉农 棉农 期货公司 套保、风险管理解决方案 提出套保需求 １．利用“公司+合作社+棉农”稳定棉花播种面积和货源； ２．利用期货市场转移风险，保证订单履约，实现棉花规模化生产 案例2：某粮油公司运用“订单+期货”模式 2008年，该公司大力发展“订单农业”，培植生产基地，与农户签订油菜种植、收购合同；同时企业利用期货市场做出卖出保值操作，规避风险，锁定利润。 2008年上半年，价格上涨到15800元/吨以上高位，菜籽收购价达到2.7—3.0元/斤 ；到了下半年，菜油价格暴跌至6000元/吨以下。 1．合作社稳定了货源，是公司做大做强的基础； 2．擅长利用期货市场，是公司做大做强的保障； 3．银行信贷资金支持是公司做大做强的前提； 4．风险控制体系确保公司期货交易顺利进行。 “订单＋期货” 模式小结 模式二：农户+涉农企业+银行+期货公司 期货公司与银行对涉农企业套期保值进行引导与培训； 银行对企业套期保值给予资金的支持； 银行与期货公司对企业套期保值进行严格监管； 期货公司为企业提供及时的市场信息与合理的套期保值策略和方案。 农发行 涉农企业 期货公司 提供资金 及时归还贷款 提供政策支持 监控套期 保值风险 稳定客户资源 套保方案及风险控制 农户 技术、合同 农产品 结算 归还资金 企业申请贷款 资信审核放贷 建立套保账户与信贷账户 期货公司代理监管账户 套保结束 实施套期保值方案 优异的套期保值经验与能力将筛选有能力的企业 期货公司帮助企业完成套期保值方案的实施；协助银行监管 期货公司协助银行监管两项账户 期货公司监管账户设计还款的模式 涉农企业套期保值业务审核与操作流程:　 套期保值账户监管流程 套保账户监管体系 日常监管体系 特别监管 定期报告 重大事件报告 日常监管 贷后评估 出现突发事件 套保头寸及风险 质押仓单价值 预警、提示 重新评估 启动应急方案 应急预案一 应急预案二 到期还款 提前还款 特别监管流程一： 日常监管 套期保值仓位高于60% 重新评估 发现异常违规操作 责令整改资金使用方案，强制减仓 未造成重大损失 已造成重大损失（例如剩余资金量小于80%） 要求补足保证金至初始水平 5日内为未补足保证金 回收贷款或处置抵押品 未发现违规操作 增加抵押，补足保证金，仓位下降至50%。 评估正常 未及时补足保证金并且仓位高于65%，强制减仓至50%。 特别监管流程二： 仓单抵押 现货价格下降 套期保值未赢利 贷款金额低于抵押仓单价值