第二章 货币时间价值与风第二章 货币时间价值与风险第二章 货币时间价值与风险第二章 货币时间价值与风险.ppt

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第2章 财务管理基本价值观念 其绝对数表示:利息、利润 相对数表示:利息率、利润率 企业的生产经营过程即是企业资金的循环过程,表现为: 货币资金—储备资金—生产资金—销售资金—增值的货币资金 销售价格=生产成本+税金+利润 投资报酬(利润) = 资金的时间价值+风险报酬+通货膨胀 资金时间价值的具体表现形式: 银行贷款利率、债务利率、股利率等 最常用的: 企业最低资本成本率 (资金成本率、贴现率等)(行业、企业平均报酬率) 二、货币时间价值的计算 (一)单利终值和现值的计算 1、单利终值 基本公式:Vn=V0×(1+n×i) 2、单利现值 Vn 基本公式: V0 = ————— 1+n×i 例如,某人打算5年后得到10000元,若年利率10%,按单利计算,现在应存多少钱? Vn 10000 V0 = ————— = ——————— 1+n×i 1+ 5 × 10% =6666.67(元) (二)复利终值和现值的计算 1、复利终值 基本公式: Vn=V0×(1+i)n 例如,将10000元存入银行,年利息率10%,按复利计算,5年后应得多少钱? Vn=V0×(1+i)n =10000×(1+10%)5=16105.1元 2、普通年金 (1)普通年金终值 其中: 为年金终值系数( An/R,i ,n),见表P.321 例如,5年中,每年年末存入银行10000元,年利率10%,则5年后应得: An= 10000×( An/R,10% ,5)=10000×6.1051=61051元 例如,5年中,每年年末存入银行10000元,年利率10%,则5年后应得: An= 10000×( An/R,10% ,5)=10000×6.1051=61051元 例如,某企业计划5年后更新某设备,届时该设备的买价、运费等为100000元,如果银行的存款利率为10%,那么5年内该企业每年年末至少存入银行多少资金才能满足需要? An= R×( An/R,i ,n) R= An÷ ( An/R,i ,n) =100000÷( An/R,10% ,5) =100000÷6.1051=16379.75(元) (2)普通年金现值 其中: 为年金现值系数( A0/R,i ,n),见表P.323 例,某企业租入某设备,每年年末需要支付租金1200元,年利率为10%,则5年内应支付的租金总额的现值为: 例如,某企业现在从银行贷款1000万元,在10年内每年年末以12%的利率等额偿还,则每年年末应还的金额为: 解: A0=1000万元 i=12% n=10 3、先付年金的终值和现值 (1)先付年金终值:一定时期每期期初等额收付款项的复利终值之和。 例如,5年中,每年年初存入银行10000元,年利率10%,则5年后应得: 解:An= 10000×[ (An/R,10% ,5+1)-1] =10000×(7.7156-1) =67156(元) (2)即付年金现值:一定时期每期期初等额收付款项的复利现值之和。 例,某企业租入某设备,每年年初需要支付租金1200元,年利率为10%,则5年内应支付的租金总额的现值为: 4、递延年金的终值和现值 ▲ 递延年金终值大小,与递延期无关,其计算方法与普通年金相同。 ▲递延年金现值 例如,某人在年初存入一笔资金,存满5年后,每年年末取出100元,至第10年末取完,银行存款利率为10%,则,此人应在最初

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