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第二章 投资工具 第五节 证券市场价格指数 一、股票价格指数 1.股票价格指数的定义和计算方法 所谓股价指数，又称股票价格指标，是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。 计算股票价格指数的方法有三种：简单算术平均方法 ；修正的简单算术平均方法 ；加权平均方法 。 2.股票价格指数的主要功能 （1）详尽刻划股市的整体状况 ； （2）真实记录股市的运动轨迹； （3）间接反映经济的变化趋势； （4）客观衡量投资的业绩； （5）资产分配的依据 ； （6）衍生产品创新的基础。 3.我国主要的股票价格指数 （1）上证综合指数 ； （2）上证50指数 ； （3）上证180指数 ； （4）深证成份股指数 ； （5）沪深300指数 ； 4.国际主要股票价格指数 （1）道琼斯指数 ； （2）标准普尔指数（SP500） ； （3）NASDAQ指数 ； （4）伦敦金融时报指数 ； （5）日经225指数 ； （6）香港恒生指数 二、债券价格指数 1.债券价格指数的概念和编制意义 债券指数是一个比值，其数值反映了当前市场的平均价格相对于基期市场平均价格的变化。 债券价格指数编制的意义:第一、为市场提供一个反映债券价格综合动态演变的风向标;第二、指导投资者的资产配置 ;第三、作为投资者投资业绩的评价基准 ;第四、作为管理层的决策参考 。 2.我国主要的债券指数 （1）上证国债指数 ； （2）上证企业债指数 ； （3）中证全债指数 ； 三、基金指数 1.深市基金指数 深市基金指数的编制采用派许加权综合指数法计算，权数为各证券投资基金的总发行规模。 2.上证基金指数 采用派许指数公式计算，以发行的基金单位总份额为权数。 专栏2-5：为什么有的股民“挣了指数没挣钱” 中国的股票市场越来越让人看不懂了：上证综合指数明明是红盘报收，但大多数投资者却高兴不起来，因为他们挣了指数没挣钱。 。 2007年“5·30”股市调整以来，尽管指数不断创新高，但创新高的股票不超过两成。这就是“二八现象”。 上证综合指数是以样本股的发行股本数为权数进行加权计算总市值而编制的指数，把非流通股也包含在内。以工商银行为例，工行的总股本是3340亿股，其中A股总股本是2500亿股，但流通A股只有68亿股 。 按照1月5日的收盘价计算，工行A股的总市值为13000亿元，占上海股票总市值的20%，而该股票的实际流通A股只占上海流通A股的2%左右。 。 通过控制工行的这区区68亿股的股票就可以玩转整个股票市场， 操纵上海综合指数成为十分简单可行的事情。 综合分析题 在中国股市中，为什么会出现股民“挣了指数没挣钱”的现象，请举例说明！ 四、从４０点—13000点:美国股市的成长历程 1896年5月26日，道琼斯公司第一次计算并对外公布了道琼斯工业平均数（DJIA，这便是后人通称的“道指”），当日指数为40.94点。 111年后的今天，它终于稳稳地站在了13000点之上。 作为世界上历史最悠久、最具影响力一种股票价格指数，道琼斯指数不仅记录了美国股市的成长历程，也反映出了美国经济在百年中的沧桑巨变。 俗话说：“以史为鉴、可知兴衰；他山之石、可以攻玉”。因此，了解美国股市的成长历程不仅有利于我们增强对成熟股市发展客观规律的认识，也有助于我们正确的理解和认识正在崛起的中国新兴股票市场。 （一） 20世纪初的美国股市 1、股市的基本特征 股市被描写为牛与熊搏斗的地方：竞争是非常激烈的，结果是血腥的。价格被抬高的时候，牛获胜了；最后价格被压下去的时候，熊获胜了。 在20世纪初，美国股市的交易商普遍是股票价格的操纵者，而小投资者往往会成为最终的牺牲者。下图描绘了交易商与小投机者常玩的一种名称为“COME ON”的游戏，意思是“你敢来吗？” （二）沸腾的20年代 第一次世界大战对美国的发展与国际地位的提升有着非同一般的意义。战争耗去了欧洲重要事件国家的大量人力、财力，致使其他国家地位下降，美国瞬间实现了从债务国到债权国的转变 。 20年代的美国几乎独享着经济繁荣的盛宴。作为对总体经济的反映，股市稳步攀升。在20世纪20年代的美国，股市给人的感觉只有一个字，那就是牛，牛气冲天。 （三）萧条的30年代 道琼斯工业平均指数在1932年6月8日下降到41.22点，与1929年的最高点相比，跌幅达到了89.19% ，几乎回到了道琼斯指数刚问世时的水平。 从40点出发，33年涨至400点