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视频解盘 广发期货 郑亚男 2013年3月 目 录 二、主要品种盘面解析 三、今日关注 一、消息面 消息面 周小川称，货币政策主要是管理总需求，一般情况下，如果总需求过度的话，会导致物价上涨，同时资产价格也会上涨，这其中也包括房价、股票和其他资产的价格。但是往往价格也可能是不同步的，我们可以看到很多国家都曾出现过这种现象，有时候物价低迷，资产价格上涨，有时候资产价格低迷，物价上涨，不同类别的资产价格上涨的方向也是不一样的。因此在这种情况下，货币政策更主要的是应对总需求，主要是根据像CPI这样的消费物价指数以及生产资料价格指数来调整货币政策。　　　 消息面 周小川表示，如果各种价格变动不一致的话，货币政策作为控制总量的工具，不一定全都能够照顾到。但是对于房价来讲，我们有一些结构性的政策，几年前就已经开始运用，比如说首付比例和专门针对房贷的利率，还有专门针对房地产的一些价格调整措施，这些措施还会继续使用，有的还会继续加大一定力度，这不是总量政策，而是结构性的信贷政策，可以通过这个来实现控制房价的目标。 * * 美国商务部（DOC）周三（3月13日）公布的数据显示，美国2月零售销售环比上升1.1%，预期上升0.5%，为连续第四个月走高，同比上升4.6% 美国总统奥巴马周三（3月13日）警告称，因双方分歧过大，或无法就削减美国预算赤字与国会共和党人达成协议。尽管奥巴马正准备重返国会寻求与政治对手研究解决该问题。　奥巴马及民主党议员寻求推动从富裕阶层获得更多税收，包括增税和填补税收漏洞。奥巴马希望找到平衡的解决办法，但他不同意共和党籍众议员莱恩未来十年平衡预算的方案，因为其对社会项目的削减幅度过大。 * * 消息面 欧盟统计局（Eurostat）周三（3月13日）公布的数据显示，欧元区1月工业产出环比下降0.4%，预期下降0.1%；同比下降1.3%，预期下降2.2%。　　数据还显示，欧元区2012年12月工业产出环比由上升0.7%修正为上升0.9%，同比由下降2.4%修正为下降1.7%。　　欧元区1月份工业产出数据延续15个月以来的下降趋势，表明该地区第一季度经济可能会再度收缩，可能会导致失业率达到纪录高位水平。 * * 总体走势总结 国内期市走势再度出现分化； 有色板块相对温和； 化工品出现下挫，尤以橡胶跌幅最深，收盘下跌逾3%。 农产品板块收盘涨跌不一，油脂板块再度成为重灾区，豆油、棕榈油纷纷破位下行，棕榈油收盘跌幅超过3%，创两年半来新低。豆粕虽延续弱势，但跌幅收窄。谷物与软商品实现温和上涨，棉花涨幅较显著。 * * 主要品种盘面分析 沪期铜受空头回补影响小幅上涨，沪铜1306当日开盘在56950元/吨，早盘铜价受伦铜上涨带动，一度触及日内高点57145元/吨，午后略有回落，收盘在56850元/吨。 全天沪期铜总成交增加0.1万手至35.9万手，总持仓大幅下滑2.2万手至56.4万手，内外盘均现空头回补暗示未来的不确定性令更多投资者暂时观望。 * * 主要品种盘面分析 值得注意的是，日中，伦铜面对宏观及美元的重重压力表现出最近几个交易日的抗跌性。 国际机构当前仍在炒作中国金属补库需求预期，而LME铜库存飙升且集中在少数几个仓库，如此的库存情况将限制市面上流通的现货供应。 * * 主要品种盘面分析 技术上看，伦铜中期格局保持横盘整理，延续过去17个月的宽幅波动，下方7720美元及7650美元的支撑缓和了下跌的趋势，然而伦铜当前的反弹可能仅仅是结构性修正，但并不能改善整体偏弱格局，上方强劲阻力在7920美元，同时沪期铜57000一线阻力再次面临测试，但预计反弹空间有限，且现货升水在交割日后难延续。 操作建议空头思路为主，前期空单暂时离场。　 * * 主要品种盘面分析 （豆类、棕榈油）近期豆类油脂市场缺乏新鲜题材。 一方面巴西压港问题延续，但船期延迟的时间似乎没有再进一步增加；另一方面市场关注到美国农业部并未发布更多的出口销售。因此豆类油脂市场继续呈现宽幅震荡行情，唯有库存高企的油脂期货一再破位。大跌过后，油脂期货可能出现技术性反弹，不过从基本面来看，反弹高度有限。 节后至今，国内棕榈油库存未见下降迹象，目前依然高达141.3万吨。近几年东南亚将进入棕榈油高产周期，主产国的去库存化过程亦将较为漫长，而且豆棕价差的波动区间或整体上移。 操作上：植物油库存仍旧高企，8300的空单即可持有，止盈位置设置为8100元/吨，下跌目标7800元/吨，谨慎的投资者也可以继续采取买粕1305抛油1309的套利策略。 主要品种盘面分析 橡胶：受到日胶大幅下跌、保税区清库的传闻以及新公布的2月重卡产销大幅下降等因素影响，沪胶恐慌情绪延续，价格再度深度下挫，跌破了23000元/吨。受到国内外期货