数十家券商调整两融担保折算数十家券商调整两融担保折算率数十家券商调整两融担保折算率数十家券商调整两融担保折算率.doc

　　 　　近日，多家券商调整融资融券担保证券折算率，涉及股票超过千只，引发市场关注。据了解，继国泰君安、中信证券等大型券商4月底大规模下调可充抵保证金证券折算率后，5月上旬，又有数十家券商相继对担保证券折算率进行了调整。其中，招商证券发布公告称，将下调1352只证券的折算率。 　　多只热门股折算率被清零 　　记者从中信证券官方网站了解到，不少最近非常热门的个股折算率均被调整为零，其中包括不少中字头概念股，如近期因有国企改革概念而涨势惊人的中国南车、中国北车，中国铝业的折算率则由原来的顶格0.7直接归零。不少经历暴涨的创业板股票如同花顺、大智慧等，折算率也被清零。此外，此次调整并非只降不升，部分基本面良好、估值相对合理的股票折算率被提高，平安银行、万科A、招商地产等蓝筹股的折算率仍维持在0.7。 　　“应该注意到，市场在持续上涨的过程中，风险也在不断积累和加剧，一些个股估值泡沫比较大，加上市场本身有获利回吐压力，因此券商调整两融折算率主要是出于风险控制角度的考虑。”国都证券策略分析师肖世俊认为。 　　所谓两融折算率，指的是投资者在进行融资融券业务时，需要一定的保证金，以现金充当保证金可以全额计入保证金金额，而以证券冲抵时，就要按照交易所和券商的规定进行折算，交易所会给出一个上限，目前股票的折算率最高是0.7，券商则根据自身经营情况和对市场的判断，在不超过保证金上限的情况下进行调整。 　　中原证券策略分析师张刚解释说，下调股票折算率，会降低融资额，也就等于限制了融资融券扩张的速度，对融资买入股票产生了约束。因为权重股盘子大，融资需求高，所以受冲击较为明显，小盘股不需要太多资金就能够推动，相对而言受影响较小。 　　目前，越来越多的券商对市场持谨慎态度，除了调低折算率，申万宏源、华泰证券等多家券商采用提高融资融券保证金比例的措施，来加强两融业务的风险管理。 　　降低高杠杆风险 　　随着A股市场的火爆，融资融券余额一路上涨，给股市带来了不少新增流动性。A股两融余额从去年下半年开始一路飙升，在去年12月底两融余额突破万亿元后，今年4月底再创1.8万亿元历史新高。截至5月6日，融资余额为1.89万亿元，而去年同期仅有不到4000亿元。 　　在高杠杆下，大盘指数被快速推高。有市场人士指出，当前A股的市场体量已远超2007年。券商主动降低杠杆，是不希望因为高杠杆而出现较大风险，符合市场的现状。“虽然短期可能会对市场资金面以及投资者的预期产生一定影响，但是中长期看，有利于市场稳健发展。对于投资者来说，不应盲目追求高杠杆带来的收益，更应注意股市的风险。”肖世俊表示。 　　张刚认为，投资者不必过分担心降低杠杆对市场的负面影响。本轮牛市最大的驱动力来自全面深化改革带来的政策红利的释放，中国经济仍然长期看好，随着改革的持续推进、具体政策的落地，市场各方对A股市场仍然是整体看多的。而且，降低两融担保折算率，有利于降低高杠杆风险。             碧波庭 碧波庭加盟 编辑:adsdao