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天天基金周报：大盘缩量震荡 鏖战2000点政策底 　　一、一周市场回顾 　　本周，大盘维持在2000点上下震荡，创业板指5连阳，重新站上年线。截止5月16日的一周，上证指数收于2034.57点，上涨0.40%，成交额2619亿元；深证成指收于7240.92点，下跌0.02%，成交额3561亿元；创业板指收于1296.00点，上涨5.67%，成交额941亿元。(数据来源：Choice资讯) 　　行业板块方面，本周申万一级行业涨多跌少，封杀Win8对国产软件等公司形成利好，计算机行业领涨，涨幅高达6.83%，此外传媒、通信、房地产(行情 专区)等涨幅靠前；跌幅榜上，国防军工、食品饮料、采掘领跌。(数据来源：Choice资讯) 　　从市场风格指数看，截止5月23日的一周，中小盘题材重新活跃，推动创业收复年线，主板市场继续横盘震荡，中证风格指数和创业板风格指数双双反弹。(数据来源：Choice资讯) 　　海外市场上，近期全球股市涨势喜人，美国股指迭创新高、欧洲股指逼近历史新高。但风光的背后也隐现了一些危机信号，譬如欧洲景气循环股落后于防御股、美国大盘股表现优于小盘股、高质股优于动能股。 　　对于上述三项指标，有业内人士分析称，近期以美欧为代表的股票市场一片欣欣向荣，但股指走得越高，下调的风险也就越大，投资者目前的态度相对谨慎。 　　Datastream数据显示，投资者目前更青睐防御股，而不是景气循环股；看好大盘股，而不是小盘股。数据显示，他们还对近期表现优异的股票进行获利了结，同时将资金转投财务状况良好、获利强劲的企业。 　　具体而言，首先欧洲景气循环股落后于防御股，其中银行(行情 专区)股和旅游股等主要依赖经济活动的股票开始落后于制药等无论经济好坏都有获利的股票，这一迹象显示投资者对于经济持更加谨慎的态度。 　　截止5月23日的一周，道指累计上涨0.70%，纳指涨2.33%，标普500指数涨；英国金融时报100指数下跌0.58%，至6815.75点；德国DAX 30指数上涨1.44%，至9768.01点；法国CAC指数上涨0.83%，至4493.15点；恒生指数上涨1.11%，收于22965.86点；日经225指数上涨2.59%，收于14462.17点。(数据来源：Choice资讯) 　　二、市场重要信息整理 　　经济数据方面，中国5月汇丰制造业PMI初值49.7，创5个月新高，预期48.3，前值48.1。产出分项指数初值50.3，创4个月新高，前值47.9。新出口订单分项指数初值52.7，创近三年半新高。就业分项指数初值降至47.3. 　　综合机构的分析，此次回暖是因为政策托底，经济暂时回稳。但因房地产各项指标尚未见底，可能会对经济产生负面冲击，就此断言经济将见底回升还言之尚早。(数据来源：Choice资讯) 　　资金面上，周四(5月22日)，央行公开市场进行300亿元28天正回购操作。周四公开市场有850亿元正回购到期，当日净投放550亿元。周二央行进行350亿元正回购操作，当日有1000亿元正回购到期，单日实现净投放650亿元。本周净投放1200亿元，上周净投放440亿元。 　　在业内人士看来，进入5月下半月，企业缴税对资金面的影响逐渐显现，考虑到当前银行超储率不高，且外汇占款增长放缓，央行顺势大幅缩减正回购操作，以适量资金投放缓和缴税冲击在情理之中，显示央行维稳月末资金面的意图。 　　截止5月23日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种报2.5300%；7天期利率报3.4050%；14天期利率报3.9080%；1月期利率报4.0685%。(数据来源：Choice资讯) 　　银行间质押式回购方面，隔夜品种利率为2.5327%；7天期品种加权平均利率为3.3793%；14天期品种加权平均利率为3.8887%；1月期品种加权平均利率为4.1259%。(数据来源：Choice资讯) 　　证券要闻方面，(1)据悉，军工科研院所改制相关政策最快将在6月出台。分析指出，军工科研究所改制，对航天军工股具有正面影响；而随着科研院所改制进程的推进，军工行业的所面临机会将增多，板块个股将迎来新“升机”。相关个股：中国卫星(大股东航天五院)、中航电子(大股东有5个研究所)、航天电子(大股东航天九院)、中国重工(大股东6个研究所改制基本完成)、烽火电子 (大股东有雷达、导航类资产)、中国船舶 (大股东军舰资产注入预期)等。 　　(2)京津冀治污“战车”正强力推进，处于风暴中心的河北也开始豪掷重金加紧行动。今年起到2017年底，河北省将投入4237亿元用于治理污染，推动节能环保产业发展。其中用于重点行业大气污染防治的资金规模将达900亿元以上。此番公布数千亿元的节能环保投资计划，京津冀治污市场板块将迎来新的投资机