7.1投资银行.pdf

投资银行 Company Logo 关于“投资银行”定义的几种观点 ?观点一 ?美国学者托马斯 〃梅耶（Thomas Mayer ）等人 认为 – “投资银行是建议企业厂商发行何种股票和债 券，从而帮助它们增加资本的机构。有时它们 也充当企业厂商和社会公众的中间人，即成批 购买企业厂商新发行的证券，然后零售给社会 公众；另外，他们分配证券从而取得佣金。” Company Logo ?观点二 ?赫伯特 〃E〃杜格尔（Herbert.E.Dougall）和弗朗西 斯 〃J〃科里根（Francis.J.Corrigan）的观点 – “投资银行是政府和商业证券发行人与投资公众之 间的中间人。”“作为推销证券的商人，投资银行 不同于商业银行，后者首先是其存款资金的保管人 。”“应把投资银行和经纪人区别开来，经纪人大 多是为他人代理未清偿证券的交易的。同时还应该 把投资银行同证券交易商区别开来，证券交易商是 为自己买卖证券的。经纪人和证券交易商在新证券 的最初发行上都不起任何作用。” Company Logo ?观点三 ?美国经济学家弗雷德里克 〃S〃米什金 （ Frederic.S.Mishkin） – 在1984年出版的 《货币金融学》中，把投资银行、证 券经纪商和证券交易商统称为证券市场机构。按照他 的表述，投资银行是在一级市场帮助证券首次出售的 企业，而证券经纪商和证券交易商则是在二级市场上 协助证券交易。但是他又说，许多称作“经纪公司” 的公司从事所有三种证券市场活动，他们既充当经纪 人，又充当证券交易商，还充当投资银行家。 Company Logo 一、投资银行定义 ?投资银行是什么？ –简单地说，投资银行就是指那些以投资银行业务 为主营业务的金融机构。 –确切地说：投资银行是指主营业务为资本市场业 务的金融中介机构。 Company Logo 金融系统演变 产品市场战略与投 资本市场战略与融 资决策 资决策 资产定价 产业 增长机会 股权 发展 资本 各种 机会 风格 与产 过度性 的投 品市 融资工具 金融系统 资者 场竞 争 当前业务 债务 公司活动 金融中介服务 金融投资 金融系统演变—银行主导时期 公司投融资 金融系统 小企业 银行系统 中型企业 社会资本 私募资本市场 大企业 金融系统演变 —证券市场兴起和发展 产品市场战略 资本市场战略 金融系统 与投资决策 与融资决策 股权 证券市场 小企业 资本 各种