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第三章财务分析 第一节财务分析概述 第二节基本的财务比率 第三节财务状况的趋势分析 第四节财务状况的综合分析 第一节 财务分析概述 一、财务分析的含义： 是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。 二、财务分析的作用 1、财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要方法。 2、财务分析是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段。 3、财务分析是作出投资或信用决策的 重要依据。 三、财务分析的目的 财务分析的主体不同，决定了财务分析的目的不同。 1、企业所有者： 投资人关心的是资本的保值增值，即资本的投资回报率。其中一般投资人，关心的是企业提高红利的发放；拥有控制权的投资者，注重增强企业竞争实力，扩大市场占有率，降低财务风险和纳税支出，追求长期利益的持续稳定增长。 2、企业债权人： 最关心企业是否有足够的支付能力，以保证其债务本息能够及时、足额地得以偿还。 3、企业经营决策者： 为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，企业经营者，必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、赢利能力及社会贡献能力的全部信息予以详尽的了解和掌握，以作出正确的决策，提高经济效益。 4、政府经济管理机构： 关注企业对国家和社会的贡献水平，椐以制定宏观经济调控政策，保证国民经济正常运行。 5、中介机构： 注册会计师通过财务分析可以确定审计的重点。 四、财务分析的资料 是以会计资料为基础 1、资产负债表：反映企业一定日期财务状况的会计报表。 通过对它的分析可以了解企业的偿债能力、资金运营能力等财务状况。 2、利润表：反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。 通过对它的分析可以考核利润计划完成情况；分析企业获利能力，预测企业利润的发展趋势。 3、现金流量表：它反映企业一定期间现金的来源、去向及结存情况的财务状况变动表。 通过对它的分析了解和评价企业获取现金及现金等价物的能力，并椐以预测企业未来的现金流量的形式，来揭示财务数据之间的相互关系。 五、财务分析的种类 （一）按财务分析的方法不同分为 1、比较分析法 即通过比较两个相关的财务数据，以绝对数和相对数 它通常采用三种比较方式： 　　①实际数与计划数进行对比。 　　②实际数据与同行业平均指标或先进企业指标进行对比（又称横向比较分析法） 　　③实际数和前期（或历史某一时期）数据进行对比（又称纵向比较分析法或趋势分析法） 2、比率分析法 即把某些彼此存在的关联的项目加以对比，计算出比率，椐以确定经济活动变动程度的分析方法。包括构成比率；效率比率；相关比率。 （二）按财务分析的目的不同可分为偿债能力分析、获利 能力分析、营运能力分析、发展趋势分析和综合分析 （本书是按此分类方法进行分述的） 第二节财务分析的基本比率 主要有三个方面： 偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析 一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 主要有三个指标：流动比率、速动比率、现金比率 1、流动比率=流动资产/流动负债 该指标一般认为其值为2.0以上为好。即短期偿债能力较强。 分析：流动资产-流动负债=营运资金 营运资金越多，可以说明不能偿还的风险越小。由于营运资金是个绝对数，当企业规模不同时，就难以用绝对数大小进行比较，而流动比率是个相对数，排除了企业规模不同的影响，更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。流动比率高低的原因一般是通过营业周期、应收账款数额和存货的周转速度等因素进行研究。 但流动资产中的存货的变现能力较弱，因此，用它反映短期偿债有一定的局限性。 2、速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产－存货 该指标的比值认为1.0以上为好。 因为它扣除了变现能力较差的存货，因此认为它比流动比率更能准确地反映企业短期偿债能力。 3、现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 该指标过高，意味着企业流动资产未能得到合理的运用，而是经常以获利能力低的现金类资产保持着，这会导致企业机会成本增加。 （二）长期偿债能力分析 指企业偿还长期负债的能力。 主要从以下五个指标进行分析： 1、资产负债率=负债总额/资产总额×100% 该指标表明企业资产对债权人权益的保障程度。该指标大说明企业经营存在的风险大，债权人权益缺乏保障。该指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也称举债经营比率。不同的人所占立场不同对该指标分析的角度亦不同。 （1）债权人关心的是贷款的安全程度，因此希望该指标值越低越好。 （2）股东关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，若超过，希望负债比例越大越好。 （3）经营者应从财务管理角度审时度势，全面考虑在增加的利润和增加的风