第四章宏观经济政策.ppt

七、货币政策 （2）商业银行与中央银行 （3）存款创造和货币供给 活期存款 存款准备金 法定准备率 法定准备金 超额准备金 * * 第四章　宏观经济政策分析 第一节　宏观经济政策目标 宏观经济政策主要有四大目标： 充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡 第二节　财政政策与货币政策的影响 一、基本概念 财政政策——政府利用财政这一分配手段，通过对财政收入 和支出的水平、方式进行选择，实现对宏观经 济变量的影响，达到调控宏观经济的目的。 货币政策——政府货币当局即中央银行改变货币供给来调节 总需求的政策。 二、财政政策的效果分析 IS陡峭（d小），则IS移动时收入变化大，财政政策效果大。 IS平坦（d大），则IS移动时收入变化小，财政政策效果小。 LM E y0 y1 y3 y y0 y 2 y3 y E′ E LM不变时的情况 y1y2 IS1 IS2 IS3 IS4 LM r% r% E〃 E〃 E′ r0 LM 扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应 y0 y2 y1 y3 y LM曲线不变时，财政政策的效果 IS2 IS1 IS3 IS4 r% LM平坦，h大，当L上升时，r上升小，对私人投资的影响小，所以，收入变动幅度大，财政政策效果大 ※ IS斜率不变的情况 LM曲线三个区域的IS效果 r4 r1 y1 r2 r3 r5 y2 y3 y4 y5 y LM IS1 IS2 IS3 IS4 IS5 IS6 LM陡峭，h小，当L上升时，r上升多，对私人投资的影响大，收入变动幅度小，财政政策效果小。 r% ※ 挤出效应 Crowding out effect 定义：政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果? 机理： g AD P ,L ,M/P Lm r i C 挤出效应 LM y1 y2 y3 y IS1 IS2 r% △r 影响“挤出效应”的因素： （1）KI ： KI越大，乘数就越大，则“挤出效应”越大； （2）k: k越大，当y增加时，L增加越快，r上升越快， 则“挤出效应”越大； （3）h: h越小，当L增加时，r上升快，则“挤出效应”越大； （4）d: d越大，当r上升时，i 减少多，则“挤出效应”越大； 3.1 LM形状不变 三.货币政策的效果 货币政策效果因IS的斜率而有差异 y1 y2 y3 y LM1 LM2 IS1 IS2 IS陡峭(d小），收入变化小（y1-y2）。 IS平坦(d大)，收入变化大，为y1-y3。 y2-y1y3-y1 r% ※ LM平坦， h大: M 时 r 小 i与y增长少，货币政策效果小。 ※ LM陡峭，过程与上相反，货币政策效果大。 3.2 IS形状不变 货币政策效果因LM的斜率而有差异 y1 y2 y3 y LM1 LM2 IS1 IS2 y4 y2-y1y4-y3 r% 3.3古典主义的极端情况 水平IS和垂直LM相交，是古典主义的极端情况。 古典主义极端下的财政政策完全无效 IS LM y r2 r0 ※财政政策完全无效 LM垂直，h趋向无穷小，无闲置货币，因此， “挤出效应”是完全的。 IS水平，d无穷大，利率稍有上升，私人投资将大量减少。 y1 r% 古典主义的极端情况 ※ 货币政策十分有效 古典主义极端下的货币政策十分有效 IS LM1 LM2 y r0 ※LM垂直，h无穷小。此时，政府通过购买公债增加货币供给量，使证券价格上升与利率下降，投资极大提高，国民收入增加。 ※ IS水平，d无穷大，利率稍有下降，投资将大量增加，因而国民收入也将大量增加。 y1 y2 r% 凯恩斯主义的极端情况：LM为水平、IS垂直时，财政政策十分有效，货币政策完全无效。 3.4 凯恩斯主义的极端情况 凯恩斯极端的财政政策情况 IS1 IS2 LM1 LM2 r0 ※IS垂直：投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动。“挤出效应”为零。 ※LM水平时，利率降到极低 ，进入凯恩斯陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于收入没有作用。 r% y y1 y2 IS垂直时货币政策完全失效 IS LM1 LM2 y0 r0 r1 IS垂直时货币政策