第一讲 金融市场概论.ppt

七、按地域划分：国内金融市场和国际金融市场 国内金融市场是指金融交易的作用范围仅限于一国之内的市场 国际金融市场则是金融资产的交易跨越国界进行的市场，进行金融资产国际交易的场所。它有广义和狭义之分：狭义的国际金融市场指进行各种国际金融业务的场所；广义的国际金融市场则包括离岸金融市场。 国内金融市场是国际金融市场形成的基础。 Department of Finance, BNU 第三节 金融市场的主体 金融市场的主体主要包括居民个人、工商企业、政府部门、中央银行、银行性金融机构、非银行性金融机构。 Department of Finance, BNU 一、政府部门 在各国的金融市场上，通常该国的中央政府与地方政府都是资金的需求者，它们主要通过发行财政部债券或地方政府债券来筹集资金，用于基础设施建设，弥补财政预算赤字等。政府部门在一定的时间也可能是资金的供应者，如税款集中收进还没有支出时。 另外，不少国家政府也是国际金融市场上的积极参加者。 在国际金融市场：资金需求者（中国购买美国国债） 资金供给者（石油输出国） Department of Finance, BNU 二、工商企业 供给者：部分闲置的资金 需求者：简单再生产与扩大生产规模 增加固定资产 弥补流动资金周转不畅 Department of Finance, BNU 三、居民个人 个人一般是金融市场上的主要资金供应者。个人为了存集资金购买大件商品或是留存资金以备急需、养老等，都有将手中资金投资以使其保值增值的要求。因此，个人通过在金融市场上合理购买各种有价证券来进行组合投资，既满足日常的流动性需求，又能获得资金的增值。 需求者：耐用消费品的购买：住宅、汽车等 Department of Finance, BNU 四、存款性金融机构 存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利用资金，并将之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收益的金融机构。它们是金融市场的重要中介，也是套期保值和套利的重要主体。 存款性金融机构一般包括商业银行、储蓄机构和信用合作社。 Department of Finance, BNU 五、非存款性金融机构 保险公司：包括人寿保险公司及财产和灾害保险公司。 养老基金 ：养老基金是一种类似于人寿保险公司的专门金融组织。其资金来源是公众为退休后生活所准备的储蓄金。 投资银行：投资银行是资本市场上从事证券的发行、买卖及相关业务的一种金融机构。 投资基金：投资基金是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 Department of Finance, BNU 六、中央银行 中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，它既是金融市场的行为主体，又大多是金融市场上的监管者。从中央银行参与金融市场的角度来看，首先，作为银行的银行，它充当最后贷款人的角色，从而成为金融市场资金的提供者。其次，中央银行为了执行货币政策，调节货币供应量，通常采取在金融市场上买卖证券的做法，进行公开市场操作。 Department of Finance, BNU 第四节 金融市场的趋势 一、资产证券化 所谓资产证券化（Asset Securitization），是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。 Department of Finance, BNU 资产证券化趋势 资产证券化的主要特点是将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。 在证券信用阶段，融资活动以有价证券作为载体，有价证券把价值的储藏功能和价值的流通功能统一于一身，即意味着短期资金可以长期化，长期资金亦可短期化，从而更好地适应了现代化大生产发展对资金调节的要求。 Department of Finance, BNU 资产证券化的原因 1．金融管制的放松和金融创新的发展。 2．国际债务危机的出现。 3．现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。 Department of Finance, BNU （三）资产证券化的影响 对投资者来说，资产的证券化趋势为投资者提供了更多的新证券种类，投资者可以根据自己的资金额大小及偏好来进行组合投资； 对金融机构来说，通过资产的证券化，可以改善其资产的流动性，它也是金融机构获取成本较低的资金来源，增加收入的一个新的渠道； 对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市场注入了新的交易手段，这种趋势的持续将不断地推动金融市场的发展，增加市场活力。