【国内时讯】.docVIP

 【国内时讯】 返回目录 中央高层陆续出动考察 为明年经济部署 目前，政经方面的大气候有不同程度的回暖，但当中有否隐伏着风雨欲来，仍需胡、温冷静出招应对。 首先是G20财长会议落幕，承诺“不打货币战”，看来美国欲围堵逼升人民币的策略，各国仍有不同思量，须待十一月十一日的首尔G20峰会再作“决战”。 北京为应对这场波涛汹涌的“围堵”，继政治局常委周永康后，再由军委副主席郭伯雄访朝，彰显北京支持朝鲜早前的人事交班，稳定住朝鲜半岛的局势。 中朝“重拾友好”，亦迫使美韩改变策略，原定本周进行的航母战斗群联合军演亦宣布取消，更预告年内亦不会再进行有美军航母参加的联合军演。这反映中朝的频密互动，令美韩找不到空隙作挑衅刺激，同时，亦为十一月十一日的首尔峰会制造良好气氛。 事实亦说明，美财长盖特纳热钱从首尔转飞青岛机场，与副总理王岐山会谈，为G20胡奥合作准备，令这场G20峰会仍很大机会是美中为主角的G20 。 我国今年天灾频仍，气温骤升暴降，政治气候同样反覆。过去的周末周日，四川德阳及甘肃兰州分别再发生反日示威，日本经济产业大臣再促中国恢复正常稀土出口等，都反映到中日关系前路仍崎岖反覆，但似乎北京仍欲采取“射人先射马”的策略，政经大局上以美国为对手，先解决对美问题，其他亦较好解决。 因此，投资策略上，尽管仍要观望十一月十一日首尔峰会后的形势，而当中亦须视乎十一月二日美国中期选举的“战况”，但中日以至对欧美方面，一场“资源暗战”已起，稀土等相关概念A股、H股，相信仍长升长有，目前顶多只会买贵，绝对不会买错。 但面对首尔G20峰会后，若贸易战、汇率战可因中美“妥协”而暂偃息旗鼓后，中国的经济应如何走呢？ 五中全会审议通过的“十二五规划”，确立了扩内需及七大战略性新兴产业的框架。但面对内外复杂多变的形势，明年的经济路向又如何？ 按传统惯例，每年的十一月下旬均会召开政治局会议，研究来年的经济政策，而今年亦不例外。因此，温总于二十二日至二十三日到武汉考察当前的经济，并主持五省(辽宁、浙江、湖北、广东、四川)经济形势座谈会，正是为年底的“经济工作会议”作好准备(须先由政治局会议为“经济工作会议”定调)。 另一方面，主管政治委的周永康同样于二十二至二十三日到福建考察工作，呼吁努力实现福建经济社会发展新跨越，说明在五中闭幕后，九名政治局常委将陆续四出考察，宣传及推动落实所谓的“五中精神”，但周永康到福建，更重要的启示是要加强两岸经济合作，为台湾下月的“五都选举”营造良好环境。 因此，北京短期内均须先行自稳阵脚，应对G20前后带来的不稳定性，而上周公布的经济数据亦显示我国经济已无二次探底之虞。 社保和热钱撬动本轮行情 管理层或是有意为之 接下来，只剩国际队(热钱)和国家队资金(通常是社保基金和保险资金)两种资金。这两种资金之间的关系，可能说明更复杂的政治博弈。多重信号指向这个隐约的逻辑：国家队和国际队一直在两个方向上铺柴，最终热钱点燃了火。 社保和保险资金本身的力量本不足以直接撬动市场，但是由于其特殊性，常有非凡的政治敏感性。保险资金在国家队中的属性，变得越来越边缘化。从今年7月下旬开始，国内保险资金大幅加仓A股，并在9月底加大手笔，快跑入市。 据一家保险公司资产管理部负责人的说法，中国人寿和中国平安作为最大的险资力量，规模庞大，蓝筹股作为核心配置是资金规模的必然选择，但由于今年以来蓝筹的长时间萎靡，给险资行业资管造成极大压力。因此。实际上今年以来已多次试图点火，只是点而不着，其中就包括4月份3100暴跌之前豪赌“二八转换”，结果一路抄底深套。点而不着的重要原因，在于大基金的不配合。 7月份，险资通过申购蓝筹基金试图再点一把金融地产的火也以失败告终。9月底，险资基本统一了步伐，9月28日前后，平安人寿分别申购了以百亿计的大盘蓝筹基金，同时赎回中小盘基金。 与之相比，社保资金表现出纯正的国家队血统。业内人士称，在6月份市场大跌之际，社保基金就在10家社保基金管理人中选中了6家，整体新增了逾20亿元资金量。且由于社保认为2500点属安全线，因此反复在此区域加仓，9月市场下跌时，社保再次加仓。回头看，社保资金再一次成功指定了市场的底线。 在这个底线上点火，实际上并非是保险资金，因险资9月底的电话似乎并未引起基金业的太大重视。真正的点火者应为国际热钱。 关于国际热钱近3月的流入规模，有多个口径计算，难以有解。官方口径基本是超过1000亿。不过来自于温州财团草根调研和香港金融界人士的消息显示，实际的热钱难以估量，因近期地下钱庄的活跃程度超出想象。与此相关的是，香港金管局连续几个月用港元购入外汇，向市场注入流动性。作为自由港，最可能的解