低油价新观察（下）：油气产业再获新机.docVIP

低油价新观察（下）：油气产业再获新机 　　推动油气科技创新、大幅降低成本 　　低油价带来激烈的生存竞争成为企业依靠科技创新、大幅降低成本最直接最强大的动力。可以说，谁抓住了科技创新成果谁就更容易熬过这个油气的“寒冬”。 　　这首先表现在占投资费用主体的大量的工程作业上。以钻井为例，美国陆地钻井平均日费从2014年的23000美元下降至2015年的16000美元，2016年5月同比又下降30%。这意味着目前的钻井日费比2014年降低50%以上。而综合性的科技增产措施又使同期单台钻机生产的原油量大幅增加，如美国七大页岩油产地单井产油量从2014年6月的271桶/日增加到2016年1月们494桶/日，增幅达82.3%，从而可能使新增原油单桶成本比2014年下降3/4以上。 　　我们知道，目前美国的钻井使用和石油增产量主要依靠页岩油气，以上数据可作为美国石油成本降低的写照。科技进步成本降低使全球石油项目加权平均保本价格目前为51美元/桶（见下图），比最高的2014年降低了19美元/桶、下降27.1%。在低油价猛烈袭来时，正是科技进步成本降低使页岩油气产量能以上升，或相对平稳的态势支撑相当长时间，也是在油价有所抬升时能使其产量迅速回升的动力所在。 　　也正是基于这样的“底气”，一些大中型油服企业和勘探开发企业才敢于逆势进行并购并加大对具有战略意义项目的投入，成为在低油价重压下油气行业令人关注的闪光点。 　　可以作为例子的还有以美国为首的多家公司与阿根廷YPF公司合作页岩油气的巨大投入。依托在北美形成的科技进步，使之适应了阿根廷情况后，钻井成本由2015年的1400万美元降低了20%，接近经济下限要求的1000万美元。这使其决心在前期超过30亿美元投入基础上通过几个大手笔的新合同使未来15年投入超过250亿美元。这个“勇敢合同”使其公司股票大幅升值。 　　油企重组带来更强的生命力 　　低油价的持续使油企融资日趋困难，越来越多的企业破产倒闭、资产被并购重组。特别是规模偏小的油服企业所受的冲击最大，他们使已经低迷的经济上叠加着下行的压力。但从另一角度看，这正是市场合理配置资源的一种方式。 　　一批企业因难耐“寒冬”而消亡，待油价有所回升会有具更强活力的一批新企业出现。经过这一轮的动荡会使油气业的内部结构更趋优化、更合理的资源配置，从而促进其新发展。 　　从2016年上半年看，油价有着触底反弹之势，并购市场出现上升回暖。这尤以金融市场活跃、成熟的北美最显着。据统计，在上半年并购事件中北美占75%，在售出、购入的资产中北美所占比例分别为82.3%和88.6%，其中页岩油气交易项目比2015年上半年增加63%。值得关注的是，非常规油气中成本较高的加拿大油砂仍被重视，交易额分别达46亿美元和42亿美元的两宗涉及油砂公司的交易成为今年北美最大的非常规并购案。 　　他们被看好似乎意味着企业家己经看到：一旦油价抬升触及其有所降低的成本线，将有使非常规油气产量快速上升的潜力。由此看来，欲借低油价将以页岩油气为代表的非常规油气挤出市场的设想恐难如愿。 　　产油国实行更利于产业发展的政策 　　在油气生产、出口国（特别是发展中国家）的政策里长期存在着一对矛盾，即是如何既能吸引外国资金和技术，又能使本国的获利最大化。 　　在本世纪这个矛盾中最突出的是资源民粹主义的干扰。他们主张大幅削弱对外开放、限制国外资本进入本国石油系统（特别是上游），而将其归之于带垄断性的国有公司。结果往往是事与愿违，阻碍了本国油气、乃至整个经济的发展，“抱着金碗要饭吃”，进而甚至影响到政局的稳定。俄罗斯、阿根廷、伊朗以及开发超深海油气以来的巴西，在一定程度上可作为这种倾向的代表。 　　长期大幅度的油价走低更明显的暴露出这种政策难以为继。低油价期越长，这类政策转变就会越彻底，而带来的效果也会越明显。可以设想，即使油价有所回升，这种势头也将得以保持并成为促进全球经济一体化、油气持续发展的动力之一。近年来在国际经济关系上出现了一股“逆全球化”潮流，此时油气资源国加大开放的举措形成一抹促进国际投资和贸易的亮色。 　　长期困扰石油输出国的另一问题是过分依赖油气生产和出口造成的经济结构不合理、过分依赖原油的生产和出口。促使经济多元化发展、改善经济结构是其长期以来持续的追求，而在低油价的困境下显得更为迫切，也成为其应对困境的政策之一。具体说，在油气产业链上要求有更均衡的发展，补足中游的储运，特别是下游的炼油和石油化工的短板。这一点在以沙特为代表的中东国家表现更为突出。 　　自上世纪石油危机以来，海合会国家就特别注意以充足的石油美元发展金融业，丰厚的国家主权基金和巨额的海外投资成为其重要收入（有的国家甚至超过石油）来源，也是其应对低油价的重要实力。但是在整个经济构成的