港股通交易规则选读.ppt

三. 港股的投资机会 稀缺性蓝筹—银河娱乐 腾讯04年上市以来，股价最高上涨近200倍 银河娱乐09年以来，股价最高上涨170倍 谢谢 ! 成都蜀金路 * * 港股通简介 一 二 三 港股市场简介 港股的投资机会 服务提供 港股通简介 港股通的历史 扩大内地投资者的投资渠道 1. 2. 3. 巩固上海和香港两个金融中心的地位 支持香港发展成为离岸人民币业务中心 港股通的意义 开户 机构、个人（门槛50万以上） 标的 恒生综和大型和中型股指的成分股、A+H 额度 总额2500亿人民币，每日105亿人民币 港股通概述 1. 港股与A股的区别 2. 港股通与一般港股账户的区别 港股通简介 一. 沪港通简介 港股与A股的区别-价位 一. 沪港通简介 港股与A股的区别-下单价格限制 1、向下排队：24价位限制： 比如现价：5.00元，买入最低下单价为： 5.00-24X0.01=4.76元。 2、向上扫盘：5个价位限制： 比如现价：11.00元，加价买入最高为： 11+5X0.02=11.1元。 卖出类似 一. 沪港通简介 2. 港股与A股的区别-收费 交易费 (Trading Fee)： 0.005% 交易征费 (Transaction Levy)： 0.003% 中央结算系统收费 (CCASS Fee)： 0.002% 印花稅 (Stamp Duty) ： 0.1% 政府收费合计： 0.11%（双边收费） 一. 沪港通简介 2. 如何理解沪港通 沪港通 沪港通是内地金融改革 和资本开放的重要举措 A股将不再是“存量玩法”， 未来市场行为将会发生重大改变 A股蓝筹公司港股化、 香港成长公司A股化 由于估值差异，对A股利 空，对港股利好 一. 沪港通简介 沪港通的主要特点 一. 沪港通简介 沪港通的主要特点 充分借鉴市场互联互通的国际经验，采用较为成熟的订单路由技术和跨境结算安排， 为投资者提供便捷、高效的证券交易服务 双向开放，内地投资者可以通过港股通买卖规定范围内联交所上市的股票， 同时，香港投资者可以通过沪股通买卖规定范围内上交所上市的股票 对投资者双向采用人民币交收，即内地投资者买卖以港币报价的港股通股票，以人民币交收，香港投资者买卖沪股通股票，以人民币报价和交易； 在试点初期实行额度控制，即内地投资者买入港股通股票有总额度和每日额度限制， 香港投资者买入沪股通股票有总额度和每日额度限制 两地投资者通过沪港通可以买卖的对方市场股票限于规定的范围 港交所上市公司市值排全球第五名 二. 港股市场简介 沪港通背景下的港股投资机会 二. 港股市场简介 1. 中资股占比 中资股占主板总市值的44%，占主板交易总额的71% 3 二. 港股市场简介 2. 投资者结构 机构投资者（海外机构和本地机构）交易额占61%， 中国内地投资者交易额占海外投资则的11% 三. 港股的投资机会 A+H 估值修复 中小市 值成长股 券商 交易所 稀缺性 蓝筹 三. 港股的投资机会 1. A+H估值修复 主要逻辑 两地资金互通，A+H股折价的个股成为天然的套利机会 A+H价差原因 反映了国内外资本市场估值体系的差异，这主要和投资者结构、市场理念等相关 反复修复 由于短期有获利资金回吐，估值修复仍将反复持续 三. 港股的投资机会 三. 港股的投资机会 A+H估值修复 从韩国的经验可以得出结论，随着国际化进程，估值必将和国际接轨 最近三年观察到，A+H的估值溢价正在逐步消失，主要是以A股下跌的方式向H股的估值水平靠拢 小结： 短期—折价个股因政策刺激有修复机会 长期—保持谨慎观点 三. 港股的投资机会 2. 韩国股市的经验 韩国从90年代开始逐步放开个人境外投资，虽然指数屡创新高，但估值却一路下跌 去年港股涨幅榜前列的均是中小市值成长股 三. 港股的投资机会 3. 中小市值成长股 三. 港股的投资机会 中小市值成长股 市值小于50亿人民币：港股—1030家，A股—550家