沪港通业务详解.ppt

港股通不允许裸卖空。 港股通不参与香港市场融资融券。 不得暗盘交易（在联交所以外的场所撮合）。 不参与联交所自动对盘系统外交易（类似A股大宗交易）。 相关交易限制 换汇比例不等于汇率 开盘前向上交所提供当日参考汇率，由上交所提供给券商。 中国结算在香港与商业银行根据换汇净额确定日终结算报价，中国结算将因净额结算产生的换汇成本按成交金额分摊至每笔交易，确定交易实际使用的汇率卖出价和买入价。 * * 所谓的“裸卖空”是指，投资者没有借入股票而直接在市场上卖出自己根本不存在的股票，只要在交割日期前买入股票即可，如果投资者未能买入股票则导致“交割失败”。 * 交易必知六大细节 (一) 标的范围 能买那些股 沪股通 569只个股 上证180 上证380 A+H股 港股通 266只个股 恒生综合大型股指数 恒生综合中型股指数 A+H股 交易必知六大细节 (一) 标的范围 不包括香港创业板股票 ?征求意见稿?明确投资者的投资范围。 沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票； 港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。 数据源: 上海证劵交易所、香港交易所 交易必知六大细节 (二) 额度控制 能买多少钱 沪股通 总额3,000亿人民币 毎天130亿人民币 港股通 总额2,500亿人民币 毎天105亿人民币 交易必知六大细节 (二) 额度控制 据净轧差计算，满额后停买不停卖 沪股通、港股通总额度，以及每日额度，均按买入卖出抵消之后的净轧差计算，这意味着沪港通支持的实际成交额可以超过额度本身。 剩余总额度=前一天总额度-买盘+卖盘 例子：沪股通，前一天剩余总额度为1000亿人民币，今天买盘为100亿，今天卖盘为80亿，那么 剩余总额度=1000亿-100亿+80亿=980亿 当天剩余额度=每日额度-买盘+卖盘 例子：沪股通，每日的额度为130亿，今天买盘为90亿，今天卖盘为70亿，那么 当天剩余额度=130亿-90亿+70亿=110亿 交易必知六大细节 (二) 额度控制 据净轧差计算，满额后停买不停卖 在连续竞价阶段当每日可用额度使用完毕时，双方交易所将停止接受当日后续的买单申报，但仍接受卖单申报。也就是说，满额的情况下停买不停卖。 例子： 港股通，每日额度为105亿，假如今天买盘135亿，卖盘30亿，当天剩余额度=105亿-135亿+30亿=0，那么此时客户的买单将不再接受，只接受卖单申报； 假如后来有客户卖掉20亿，那么当日剩余的额度为20亿，客户可以再进行买入 交易必知六大细节 (二) 额度控制 据净轧差计算，满额后停买不停卖 当沪港通总额度分别趋近于3,000亿元、2,500亿元的总额度上限时，如总额度余额少于单日额度时，下一个交易日停买不停卖；当总额度余额恢复到单日额度以上时，下一个交易日恢复接受买单申报。 例子： 港股通，总额度为2500亿，单日额度为105亿，假如前一天剩余总额度为120亿，今天买盘200亿，卖盘100亿，那么剩余的总额度为20亿，少于单日额度105亿，那么第二天不再接受客户买单，只接收客户卖单，直到剩余额度恢复到单日额度以上，第二天才能买入； 假如第二天有客户卖出100亿，那么剩余的总额度为120亿，大于单日额度105亿，那么第三天可以接受买单； 假如第二天客户卖出40亿，剩余的总额度为60亿，小于单日额度105亿，那么第三天继续停止接受买单 交易必知六大细节 (二) 额度控制 据净轧差计算，满额后停买不停卖 交易手续费、现金红利、利息等非交易因素引发的资金流动，不占用沪港通额度。 交易必知六大细节 (三) 交易时间 须满足同时开市且能结算条件 除双方因节假日安排、每日交易时间安排造成的交易时间差异外，投资者还必须关注?共同交易日且能够满足结算安排?的概念。 ?沪港通?的交易日必须安排在两地交易所的?共同交易日? 。 以?沪股通?为例，如果香港市场下一交易日休市从而导致无法完成结算时，则当前交易日的沪股通交易也将停止。 内地 香港 沪股通是否开放 第一天 营业日 营业日 开放 第二天 营业日 营业日 不开放 款项交收日香港市场不开放 第三天 营业日 假日 不开放 香港市场不开放 第四天 假日 营业日 不开放 内地市场不开放 交易必知六大细节 (三) 交易时间 5月8日 5月9日 5月10日（佛诞） 内地 开市 开市 开市 香港 开市 开市 不开市 沪港通 开市 不开市 不开市 交易必知六大细节 (四) 交收安排 港股通可回转交易 香港实施?T+2?的交收制度（T日买入，T+2日股票到账），