中小企业上市前的准备工作(新)概要.ppt

中小企业境内外上市相关准备 刘李胜 经济学博士后 金融管理学教授博导 香港注册财务策划师 英国ACCA资格 企业确定目标资本市场 确定的原则: 根据企业的发展战略 根据企业的行业特征 根据企业的生命周期 根据企业的经营业绩 根据企业的主营业务 根据企业的支付能力 企业确定目标资本市场 考虑因素: 对企业的认知度 市场行情 上市准入门槛 市盈率与定价 流通性 上市费用和维护费用 投资者的行业偏好 市场的监管强度 全球各创业板市场上市标准 NASDAQ(小盘股市场) NASDAQ是全美证券交易商自动报价系统的简称，是全球著名的场外交易市场。它与NYSE并列为美国最活跃的股票交易市场。该市场成功地吸引了IT业、互联网业的优秀企业登录美国，其中中国的网易、搜户和盛大是国人耳熟能详的企业。 上市标准： （一）股东权益或市场资本总额或净收益分别达到500万美元、 5000万美元或75万美元。 （二）公众持股数量为100万。 （三）公众持股市值为500万美元。 （四）最低股票价值5美元. （五）做市商为3个，股东为300人。 （六）经营历史为1年。 （七）市场资本总额为5000万美元。 优点: 投资者基础雄厚； 互联网等高科技行业公司能得到更好估值。 全球各创业板市场上市标准 伦敦证券交易所(AIM) 从咖啡屋中开展交易,已有300年的历史。来自60余个国家和地区500多家大型企业在这里筹措资金，谋求发展。西欧各证券交易所IPO在伦敦进行，全世界70%的欧元在此交易。主板市场:2000家上市公司，其中中国6家。 高增长市场:1640家上市公司。其中中国53家。 AIM市场有34个行业板和85个细分行业。拟推出中国企业指数股。总市值:5565亿人民币，折632亿美元. 上市标准： AIM虽然在规模、资金、业绩上无规定大小要求，针对我国中小企业，实际操作中是有标准的。 (一)净资产在3000万人民币，净利润为1200万人民币。 (二)年增长率在25%以上为佳,可吸引投资人。 (三)具备二年主营业务盈利要求。 优点: 入市审批灵活，无最小规模限制。 成本低，时间短，一般为6个月上市。成本在融资额200-1500万英镑左右。上市后年费约为10万英镑，上市时间6个月。 管理灵活，除100%兼并，不需股东大会通过。 中介费用占融资额的10%左右。 全球各创业板市场上市标准 德意志交易所 （初级市场属于主板） 德交所成立于16世纪，位于法兰克福，提供了初级市场、一般市场和高级市场可供选择。目前，来自70多个国家多达8000家公司在此交易。其中60%交易量来自德国以外的国家，是世界上流通量最好的证券市场。目前，有350支中国股票在此交易，中国铝业、东方航空、中国石油化工等交易额已达32亿欧元。从2007年7月以来，已经有17家以上中国企业在德意志交易所上市。其中中德环保、亚洲竹业和网讯3家企业在高级市场上市。一般净利润在1亿元人民币以上的企业可选择高级市场上市。 初级市场上市标准：