二手车价格评估概要.ppt

四、应用收益现值法评估的具体方法 1.计算模型 式(5-10)中，当A1 = A2=……=An时，即t从1~n年未来收益都相同为A时则有： （5 - 11） 简记为： 式(5-11)反映了收益率为i，二手车预期在n年的收益期内每年的收益为A元，这几年累计收益额“等值于”现值P元，那么，现在可接受的最大投资额应为P元。 2.收益现值法各评估参数的确定 (1)收益年期n的确定 收益年期(即二手车剩余使用寿命的年限)指从评估基准日到二手车报废的年限。各类营运车辆的报废年限在国家《汽车报废标准》中都有具体规定。如果剩余使用寿命期估算得过长，则计算的收益期就多，车辆的评估价格就高；反之，则会低估价格。因此，必须根据二手车的实际状况对其收益年期作出正确的评定。 (2)预期收益额At的确定 运用收益现值法时，未来每年收益额的确定是关键。预期收益额是指被评估二手车在其剩余使用寿命期内的使用过程中，可能带来的年纯收益额。确定车辆预期收益额时应注意两点： ①预期收益额是通过预测分析获得的 ②收益额的构成 收益额=税前收人-应交所得税=税前收人×（ 1一所得税率) 税前收入=一年的毛收入一车辆使用的各种税、费和人员劳务费等 (3)折现率i的确定 折现率是指将未来预期收益额折算成现值的比率。从本质上讲，折现率是一种期望投资报酬率，是投资者在投资风险一定的情况下，对投资所期望的回报率。折现率由无风险报酬率和风险报酬率两部分组成，即： 折现率i=无风险报酬率+风险报酬率 五、收益现值法的评估实例 例5-8 2004年1月，某人打算在二手车市场购置一辆夏利TJ7100 U型轿车用于个体出租车运营。该车的基本信息及经营预测如下： 2000年10月购买，并于当月完成车辆登记手续，已行驶千米数为36万km。目前车辆技术状况良好，能正常运行；如用于出租车运营，全年预计可出勤320天。根据市场经营经验，该车型每天平均毛收入约400元，每天耗油费用80元，年检、保险、养路费及各种应支出费用折合平均每大75元，年日常维修保养费用约12 000元，年平均大修费用约8 000元，人员劳务费15 000元。根据目前银行储蓄年利率、行业收益等情况，确定资金预期收益率为15%，风险报酬率为5%。假设每年的纯收入相同，试结合上述条件评估该车可接受的最大投资额是多少。 解： (1)根据题目条件，评估方法采用收益现值法。 (2)收益年期n的确定： 从车辆登记日(2000年10月)至评估基准日(2004年1月)止，该车已使用时间3年多，根据国家《汽车报废标准》的规定，出租车规定运营年限为8年，车辆剩余使用寿命为4年，即收益年期；z=4 (3)预期收益额A，的确定： ①根据题设条件，计算预计年毛收入，具体计算见表5-11。 ②计算年预计纯收人：根据国家个人所得税条例规定年收人在3-5万元之间，应缴纳所得税率为30%，故年预计纯收人为： 43 400 × ( 1-30 % ) = 30 380元 ③预期收益额At=年预计纯收人=30 380元 表5-11预计年收支 (4)折现率i的确定：折现率i=无风险报酬率+风险报酬率=15% +5% =20% (5)计算评估值P： 5.5 现行市价法评估二手车 一、现行市价法的基本原理 1.现行市价法的概念 现行市价法又称市场法、市场价格比较法，是指通过比较被评估车辆与最近售出类似车辆的异同，并将类似车辆的市场价格进行调整，从而确定被评估车辆价值的一种评估方法。 2.现行市价法的基本原理 现行市价法是基于这样的原理：任何一个正常的投资者在购置某项资产时，他所愿意支付的价格不会高于市场上具有相同用途的替代品的现行市价。 二、现行市价法的应用前提和适用范围 1.现行市价法的应用前提 由于现行市价法是以同类二手车销售价格相比较的方式来确定被评估二手车价值的，因此，运用这一方法时一般应具备两个基本的前提条件： ①要有一个市场发育成熟、交易活跃的二手车