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房地产企业借壳上市研究（必威体育精装版版） ?(2015-05-02 08:15:17) 转载▼ 房产 分类：?再融资/并购重组 房地产企业借壳上市研究（必威体育精装版版） 2015-04-18?梧桐树下? 关于《房地产企业借壳上市研究（必威体育精装版版）》转载出处注明错误的致歉声明  梧桐树下此前转载《房地产企业借壳上市研究（必威体育精装版版）》一文，出处注明有误。经核实，该篇文章的原创出处为微信公众号天风并购周刊，作者为曾波、曹再华。就出处注明错误一事，梧桐树下编辑部对天风并购周刊及原作者表示最诚挚的歉意。  感谢树友们对梧桐树下的关注、支持和包容。梧桐树下尊重法治、尊重原创，相信我们可以做得更好！  梧桐树下编辑部 2015年4月18日 文 | 曾波、曹再华 一、房地产宏观调控相关产业政策 2010 年 1 月，国务院印发了《国务院办公厅关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》（国办发【2010】4 号），针对当期部分城市房价上涨过快的现象提出了十一项具体措施，以促进房地产市场平稳健康发展。明确要求“住房城乡建设部门要会同有关部门，加大对捂盘惜售、囤积房源，散布虚假信息、扰乱市场秩序等违法违规行为的查处力度。” 2010 年 4 月，国务院印发了《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》（国发【2010】10号），提出了十项更为严格和具体的监管措施，以进一步落实各地区、各有关部门的责任，坚决遏制部分城市房价过快上涨，切实解决城镇居民住房问题。明确要求“对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业，商业银行不得发放新开发项目贷款，证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组”。  2011 年 1 月，国务院印发了《国务院办公厅关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》（国办发【2011】1 号），文中提出进一步落实地方政府责任、加大保障性安居工程建设力度、调整完善相关税收政策、加强税收征管、强化差别化住房信贷政策、严格住房用地供应管理、合理引导住房需求、落实住房保障和稳定房价工作的约谈问责机制、坚持和强化舆论引导等八项措施来进一步遏制房价过快上涨的势头。 2013 年 2 月，国务院印发了《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》（国办发【2013】17 号），提出完善稳定房价工作责任制、坚决抑制投机投资性购房、增加普通商品住房及用地供应、加快保障性安居工程规划建设、加强市场监管和预期管理、加快建立和完善引导房地产市场健康发展的长效机制等多项举措推进房地产市场调控工作，以促进房地产市场平稳健康发展。明确提出“加强房地产企业信用管理，研究建立住房城乡建设、发展改革、国土资源、金融、税务、工商、统计等部门联动共享的信用管理系统，及时记录、公布房地产企业的违法违规行为。对存在闲置土地和炒地、捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，有关部门要建立联动机制，加大查处力度。国土资源部门要禁止其参加土地竞买，银行业金融机构不得发放新开发项目贷款，证券监管部门暂停批准其上市、再融资或重大资产重组，银行业监管部门要禁止其通过信托计划融资。 2014 年 9月 30 日，央行和银监会发布《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》。“银行业金融机构在防范风险的前提下，合理配置信贷资源，支持资质良好、诚信经营的房地产企业开发建设普通商品住房，积极支持有市场前景的在建、续建项目的合理融资需求。扩大市场化融资渠道，支持符合条件的房地产企业在银行间债券市场发行债务融资工具。积极稳妥开展房地产投资信托基金（REITs）试点”。 二、证监会关于房地产企业上市、再融资政策及市场动向 2010年“国十条”发布后，证监会暂停了房地产企业的上市、再融资及并购重组。2013年8月1日，新湖中宝推出两市时隔三年之后的第一家房地产企业再融资预案，随即2013年9月4，中国证监会上市一部向上海、深圳证券交易所发布了《关于上市公司并购重组、再融资涉及房地产业务提交相关报告的函》（上市一部函[2013]591号），明确需要提交专项核查报告的范围及核查申报材料要求。2014年3月19日，中茵股份、天保基建发布公告，其非公开发行A股股票申请获得证监会通过。自2010年证监会暂停地产类公司再融资，由此确定开闸。  从借壳上市的角度来看，证监会2010年暂停房地产企业上市、再融资及并购重组，随后的2011年，证监会只核准了3家房地产公司的借壳上市申请，分别是当年4月19日北京新华联置地有限公司借壳S*ST圣方，5月12日银亿控股重组S*ST兰光，以及5月27日ST东源以新增9.08亿股吸收合并金科集团。对此，证监会相关负责人解释称，这三家都是在限制令出台前已经受理的房地产类并购重组申请。随后的时间里，除了三湘股份这一特殊个案以外，A股市场再也没有房地产公司借壳上市。