工程经济学第5章探讨.ppt

第五章 项目风险与不确定性分析 * 三种方案面对四种市场状态有不同的经济效果，其净现值数据如左表，决策者应该选择哪个方案？ 各方案在不同状态下的净现值 状态与概率 方案 θ1 θ2 θ3 θ4 0.3 0.4 0.2 0.1 A 140 100 10 -80 B 210 150 50 -200 C 240 180 -50 -500 二、例题（续4） 根据期望值最大原则，应选 B 。实际上，仅当状态？出现时B最好。 3 若出现其他状态，选B不是最优 “风险决策” 第五章 项目风险与不确定性分析 * 决策树的五大要素： ①决策点：“□” ， ②状态点：“○” ③方案枝：“——”，从决策点引出 ④状态枝：“——”，从状态点引出 ⑤损益值：各方案收益值 三、决策树法 ——基于期望值原则的一种决策方法 步骤: 1）用决策树（树形决策网络）描述风险决策问题 第五章 项目风险与不确定性分析 * 1 A B C 4 NPV=180 NPV=-50 NPV=-500 NPV=240 0.3 0.4 0.2 0.1 84 3 NPV=150 NPV=50 NPV=-200 NPV=210 0.4 0.2 0.1 0.3 113 2 NPV=100 NPV=10 NPV=-80 NPV=140 0.3 0.4 0.2 0.1 76 113 三、决策树法（续1） 举例：以上例为例 决策点 状态点 方案枝 状态枝 损益值 概率 方案C期望值 剪枝 状态与 概率 方案 θ1 θ2 θ3 θ4 0.3 0.4 0.2 0.1 A 140 100 10 -80 B 210 150 50 -200 C 240 180 -50 -500 注意 绘图：从左至右 计算：从右至左 第五章 项目风险与不确定性分析 * 多级决策：是决策的层次性和阶段性特征。从右至左对每一个决策点进行决策（层层决策），直到根决策点。 三、决策树法（续2） 例如，建机场，是按20年规划建还是10年规划建？ 20年规划：一次到位 10年规划：分两期建（一期工程，二期扩建） 二期扩建还需针对需求情况进行一次决策。 第五章 项目风险与不确定性分析 * 举 例 某地区有一批施工机械，5－9月暂时不用，10月份将重新使用。该地区5－9月可能遭受洪水袭击，有两种选择：1）将机械运走，用时再运回，需往返运输费1000元。2）将机械留在原地，又有两种选择：a)用400元做一个平台放置机械，可防高水位但不能防洪水；b)不做平台，但如果遇到高水位要损失4000元；如果遇到大洪水，无论有无平台，均遭受损失12000元。 历史水文资料预测：5-9月份正常水位的概率是0.75，高水位的概率是0.22，大洪水位的概率是0.03，应如何处理这些设备？ 第五章 项目风险与不确定性分析 * 举 例（续1） 已 知 条 件 正常 0.75 高水位 0.22 大洪水 0.03 成本 运走 - - - 0.1万元 不运 造平台 随它去 - - - 0.4万元 1.2万元 1.2万元 0.04万元 0元 1 2 3 4 0.75 0.22 0.03 -0.04万 运走 造平台 不造 不运 -1.24万 -0.04万 0.75 0.22 0.03 0 -1.2万 -0.4万 -0.1万 第五章 项目风险与不确定性分析 * 举 例（续2） 1 2 3 4 0.75 0.22 0.03 -0.04万 运走 造平台 不造 不运 -1.24万 -0.04万 0.75 0.22 0.03 0 -1.2万 -0.4万 -0.1万 -0.04(0.75+0.22)-1.24× 0.03=-0.076万 0× 0.75-0.4× 0.22-1.2× 0.03＝-0.124万 -760元 -1240元 -760元 -1000元 3： 4： 结论：不运走，建平台。 第五章 项目风险与不确定性分析 * 选择不确定性因素的原则 ①对经济效果指标影响较大的因素 ②准确性难以把握的因素 选定不确定性因素 一般发生在项目寿命期初、金额大的因素比发生在寿命期后期、金额小的因素对项目影响大。例如投资。同样，对项目自始至终起作用的效益以及成本构成中所占比例大的因素以及在项目实施过程中有可能发生较大变化的因素，如寿命期也应当作敏感性分析。 第五章 项目风险与不确定性分析 * 对工业项目，敏感性因素主要有以下类型，根据项目性质、特征确定其变化范围。 投资额 产量或销售量 项目建设期、投产期、达到设计能力所需时间等 产品价格 经营成本，特别是变动成本 寿命期 寿命期末资产残值 折现率 汇率 选定不确定性因素（续1） 第五章 项目风险与不确定性分析 * 计算不确定因素在变动范围