巴菲特的投资理念探讨.ppt

巴菲特的投资理念 一、巴菲特的投资理念 二、巴菲特准则运用 三、巴菲特投资中石油 四、结尾 前 言 在金融投资的历史上，巴菲特可谓独占鳌头。他几乎从零开始，主要从事股票投资和企业投资，在过去50多年的时间里，积聚起巨额财富。 1956年，巴菲特开办了一家投资公司，公司由7个合伙人组成，共出资10.5万美元，巴菲特仅投入100美元，但他是公司唯一的负责人。 他的合伙人每年将得到6%的固定回报，剩余利润合伙人能分享75%，其余25%归巴菲特。 前 言 2008年3月11日，福布斯公布全球富豪排名，巴菲特以620亿美元位居世界富豪榜第一，盖茨以580亿美元排行世界第三。 2009年3月11日，福布斯公布全球富豪排名，盖茨以400亿美元的身价重登榜首，巴菲特以370亿美元屈居第二，过去一年他损失了250亿美元资产。 2011年3月10日，福布斯公布全球富豪排名，盖茨以560亿美元屈居第二，巴菲特以500亿美元屈居第三。 前 言 巴菲特创造了持续50多年、平均年收益率高达28%的辉煌纪录，成为世界上最伟大的战略投资家。 1962年，巴菲特收购了一家濒临破产的纺织厂伯克希尔—哈撒韦，之后该公司在他的精心运作下，净资产从1962年的1200万美元，增长到2009年的2000多亿美元；公司股价也从当年的每股7美元上涨到最高的16万美元，成为美国乃至世界最贵的股票。巴菲特持有该公司31%的股份。 前 言 然而，仅仅数字本身还不足以说明巴菲特在华尔街创造的辉煌，使他成为人们崇拜偶像的是他的投资理念。他投资股票的独特理念和方法，已成为全球股票投资者竞相追逐的金科玉律。 哈撒韦的股东年会，简直成了美国每年的一件大事，来自世界各地的股东大约有数万人（ 2010年5月1日，4万人）。人们象“ 麦加朝圣” 般涌向小镇奥马哈，希望聆听巴菲特的投资《圣经》。 前 言 投资者背诵他的投资格言犹如念布道的经文一样。其中包括许多跨国公司的董事长和CEO。比尔·盖茨在谈到对自己影响最深的人时称投资家巴菲特名列第一。“因为他看待事情的角度非常独特而且简单，所以我把他排在第一位”。 通用电气CEO伊梅尔特就曾表示多次向巴菲特请教，并认为他是全世界最睿智的投资大师。 前 言 2003年第8期《财富》杂志出版了“影响力专号”，推出该刊评选的年度全球最有影响力的商业人士名单，美国股神沃伦·巴菲特名列榜首，比尔·盖茨屈居第二。称“比尔·盖茨改变了人们的生活”，而“巴菲特改变了人们的投资思维和理念”。 据统计，仅在巴菲特长期居住的家乡奥马哈市，因受他影响投资股票而成为亿万富翁的就有200多位。 前 言 巴菲特从不爱抛头露面，不喜欢张扬，生活方式保持古朴低调。他的生活准则是八个字：简单、传统、节俭、悠闲。 1998年之前，他直接领导的公司总部只有12名工作人员。1998年，他说“我的确有点发疯，让总部人员增加到12.8人”。直到现在，公司总部只有15.8个人。 他在千禧年到来之际才配备了一个手机，2001年才学会了发伊妹儿。 一、巴菲特的投资理念 巴菲特的投资圣经 ——“三板斧” 第一斧：做股票不看行情 第二斧：请最好的CEO为自己打工 第三斧：把握买卖时机 一、巴菲特的投资理念 1、做股票不看行情 沃伦·巴菲特的股票投资策略，简直特殊到了令人难以置信的地步。每天不看股票行情，不用学习电脑交易程式，在沃伦·巴菲特的办公室里和他的家里根本没有股票行情终端机。 他说，面对复杂的经济形势和变化不定的股市，没有必要去进行预测，也不需要做股市分析。他认为没有人具备这种能力，因此，无法准确预测股票的走势。 一、巴菲特的投资理念 股票市场是狂颠与抑郁交替发作的地方，有时候它对未来的期望过于兴奋；而在其它时候又显得不合理的沮丧、只要在这个市场里，人的情绪必受其影响，此时极有可能作出非理智的判断和决策。 “就我而言，股票市场并不存在，那只是一个去看看是否有人做傻事的地方”。 张朝阳的困惑 当搜狐股价跌到1美元以下时，张朝阳为了保牌，张朝阳动用了自己所有的钱买股票，并劝说他的商界朋友买搜狐的股票，但没有人相信。他说：“搜狐帐面上的现金是每股2块多美元，而股价跌到1美元以下，我真的搞不懂。我的公司没有一分钱负债，固定资产虽然不多，但毕竟有；品牌等无形资产都不算”。 搜狐股价最低时，跌到0.5美元以下。 搜狐股价走势图 一、巴菲特的投资理念 “我投资的是公司，而不是它的股票；所以主要观察公司的全貌，而不是它的股价”。 巴菲特说：“如果你打算拥有一家企业的股份、并长期持有，但你又去注意每一天股市行情的变动，这是不合