保险公司价值管理-新业务价值和内含价值探讨.ppt

AIA Red R211 G17 B69 Grey R209 G211 B212 Plum R156 G0 B88 20% 40% 60% 80% Citrus R248 G152 B32 20% 40% 60% 80% Lime R193 G216 B47 20% 40% 60% 80% Sea Blue R0 G115 B174 20% 40% 60% 80% AIA confidential and proprietary information. Not for distribution. AIA confidential and proprietary information. Not for distribution. 2013年5月 内容简介 新业务价值和内含价值的重要性 新业务价值 （Value of New Business） 新业务价值的定义 提升新业务价值的途径 内含价值 （Embedded Value） 内含价值的定义 内含价值的计算 提升内含价值的途径 * 内容简介 新业务价值和内含价值的重要性 新业务价值 （Value of New Business） 新业务价值的定义 提升新业务价值的途径 内含价值 （Embedded Value） 内含价值的定义 内含价值的计算 提升内含价值的途径 * 新业务价值和内含价值的重要性 新业务价值和内含价值的重要性 对外而言，大多数上市保险公司广泛采用并公布的两项评估指标。 使得潜在的投资者和分析家能够定量地衡量一家保险公司的价值。 2012年上市保险公司价值指标（人民币 百万元） 对内而言，衡量管理层提升公司价值的能力的关键指标。 　 中国人寿 平安寿险 太保寿险 新华保险 新业务价值 20,834 15,915 7,060 4,172 内含价值 337,596 177,460 85,266 56,870 内容简介 新业务价值和内含价值的重要性 新业务价值 （Value of New Business）） 新业务价值的定义 提升新业务价值的途径 内含价值 （Embedded Value） 内含价值的定义 内含价值的计算 提升内含价值的途径 * 新业务价值 - （1）定义 * 新业务的价值 (VONB) 是指税后新业务利润，按照风险贴现率 (RDR)折算的现值。 税后利润 (DE) 股东的收入 新业务 向新客户销售的保单或者向老客户销售的新保单 风险贴现率 (RDR) 风险贴现率是股东或者潜在投资者要求的投资回报率。它受到许多因素比如营运风险、政策风险以及汇率风险等的影响。 现值 (PV) 货币的价值具有时间性。现在的1元钱比未来的1元钱有更大的价值。 新业务价值 - （1）定义 * 税后新业务利润 = “收入” – “支出” 收入 支出 保费 投资收益 再保险理赔 / 佣金 / 利润 保单红利 退保金 满期给付 理赔 佣金 费用 税项 准备金的变化 最低偿付能力资金的变化 再保险的保费 新业务价值 - （1）定义 * 精算假设 税后新业务利润需要在保单签发时计算。而此时“收入”和“支出”并未实际发生，因此需要作一些精算假设来估计现金流。 投资收益 费用 理赔 保单红利 续保率 精算假设 精算假设要反映内部、外部的经验，并满足稽核的要求。 新业务价值 - （1）定义 * 举例说明 5年期期交产品 首年保费: ￥100 ANP: ￥100 ANP的算法 趸缴 = 10% 的保费 其他 = 100% 的年化保费 保单年度末 1 2 3 4 5 利润 50 33 33 33 33 现值 @ 10% -45 27 25 23 20 新业务价值 = ∑[ PV of (DE t) @ RDR ] = 50 新业务价值利润率 = VONB / ANP = 50 / 100 = 50% 新业务价值 - （2）提升新业务价值的途径 * 在新业务价值利润率与产品销量之间寻求平衡 新业务价值利润率 产品销量 0 最大化、最大化、最大化 新业务价值 保费越高, 新业务价值利润率越高, 但是市场竞争力越差 保费越低, 新业务价值利润率越低, 但是市场竞争力越强 新业务价值 - （3）提升新业务价值的途径 * 提升新业务价值利润率的方法 立即生效 提高每张保单的保额 销售更多高利润率产品提升总体利润率 递延或者平滑佣金支出 更好的投资策略和工具 等等 不立即生效, 需要更长时间 成本控制 以更优质的服务提升续保率 加强核保和核赔以控制理赔支出 内容简介 新业务价值和内含价值的重要性 新业务价值 （Value of New Business） 新业务价值的定义 提升新业务价值的途径 内含价值 （Embedded V