个人理财第三节债券讲述.ppt

第三节 债券 一、债券概述 （一）债券的定义 社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的承诺，按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证（有价证券）。 债券的本质：债权证明书，具有法律 效力。 债券发行人：债务人 债券持有人：债权人 （二）债券的基本特征 1.偿还性/期限性：一般有规定的期限 2.流动性：交易便利 3.风险性与相对安全性： 4.收益性 二、证券的分类 （一）按发行主体，划分为： 1.政府债券（国家债券） 特点：自愿性、安全性（征税能力为保证）、流动性、免税性（利息免所得税）、收益稳定性 2.金融债券 目的是筹措长期资金。 特征：相对安全性：相对于公司债券信用较高。 3.公司（企业）债券： 为筹措长期资产而发行的债权债务契约。 特征：风险性大、收益率高、可能的选择权（可转换债券等）、 优先求偿权（利息和剩余财产） 4.国际债券 一国主体（政府、金融机构、工商企业）或国际性组织为筹措中长期资金而在国外金融市场上发行的以外国货币为面值的债券。 特点：资金来源广、期限长、数额大、资金的安全性高 国际债券包括外国债券和欧洲债券 外国债券（在另一国发行以当地国货币计值.如武士债券 、扬基债券） 欧洲债券（在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。如龙债券—在除日本以外的亚洲地区发行的以非亚洲国家或地区货币标价的债券） （二）按计息方式/利息支付方式，区分为 1.附息债券 coupon bond 债券券面上附有息票，息票用于兑换利息 2.零息债券/贴现债券（zero-coupon bond / discount bond) 没有息票，低于面值发行，差额为利息 3.息票累积债券 规定票面利率，但债券到期一次性还本付息 （三）按债券募集方式划分 公募债券 私募债券 （四）按有无担保/担保性质区分 1.信用债券/无担保债券： 无担保债券，利率较高，多为政府债券、金融债券 2.有担保债券 （1）不动产抵押债券 （2）动产抵押债券 （3）质押债券/担保信托债券/抵押信托证券 （4）保证债券（第三人或第三人财产） （五）按债券形态分类 1.实物债券： 具有标准格式的实物债券，一般为无记名式实物券（参见样券）。 2.凭证式债券： 买卖只有收付凭证，可以记名、挂失，但不能上市流通 3.记账式债券： 没有实物形态，买卖都是在电子帐户内 能够记名、挂失和上市流通 三、债券的收益 （一）债券收益的构成 利息收入 资本利得 再投资收益 （二）影响证券价格的主要因素 待偿期 投资者的获利预期 企业的资信程度 供求关系 物价波动 政治因素 投机因素 （三）债券筹资的特点 1、优点： 资本成本低； 具有财务杠杆作用； 所筹集资 金属于长期资金； 筹资的范围广、金额大。 2、缺点： 财务风险大； 限制性条款多，资金使用缺乏灵活性。 （四）债券的收益率计算 1、债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。 2、债券的收益率可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。掌握几种债券收益率的计算。 收益率基本公式 债券收益率=（到期本息和-发行价）/发行价格*偿还期限*100% 出售者的收益率=（卖出价 –发行价+利息）/（发行价*持有年限）*100% 购买者的收益率=（到期本息和-买入价）/（买入价*剩余年限）*100% 持有期间收益率=（卖出价 –买入价+利息）/（买入价*持有年限）*100%