建设项目前经济评价概要.ppt

导入案例 租房住还是买房住？ 买房比租房划算？ 利率上调，分期付款超过了租金，租房划算？ 投资方案评价 评价实质 对未来的投资收益和投资风险进行权衡 经济效果评价关注什么 经济性 多少？ 投资收益 多快？ 资金利用效率 风险性 多久？ 随时间流失，投资会缩水 静态评价方法小结 技术经济分析的静态评价方法是一种在世界范围内被广泛应用的方法，它的最大优点是简便、直观，主要适用于方案的粗略评价。 静态投资回收期、投资收益率等指标都要与相应的标准值比较，由此形成评价方案的约束条件。 静态投资回收期和投资收益率是绝对指标，即不与其他方案发生关系，可以对单一方案进行评价。 静态评价方法也有一些缺点： (１)不能直观反映项目的总体盈利能力，因为它不能计算偿还完投资以后的盈利情况。 (２)未考虑方案在经济寿命期内费用、收益的变化情况，未考虑各方案经济寿命的差异对经济效果的影响。 (３)没有引入资金的时间因素，当项目运行时间较长时，不宜用这种方法进行评价。 净现值（NPV）法 NPV=0: NPV0: NPV0: 用Exel求净现值 NPV(i)=NPV(Rate,value1,value2,……） Rate: 选定的基准利率 value1,value2,……:时间次序的净现金流量 举例分析 当净现金流量和项目寿命期一定时，有 用exel求净年值NAV 先计算净现值NPV 再利用PMT函数求净年值 =PMT(Rate,Nper,NPV(Rate,value1,value2,……） 内部收益率的几何意义 内部收益率(IRR)法 用Exel计算IRR IRR=IRR(Values,Gauss) Values:按照时间次序的一系列净现金流量的数组（用{}表示，也可以用单元格表示） Gauss： 给定的内部收益率的估计值，一般可以不给，自动设定10%。 演示 本节小结 静态分析法 单位生产能力投资；静态投资回收期；投资收益率；追加投资回收期 动态分析法 净现值，净年值 收益率法（内部收益率，外部收益率） 增量分析法（增量净现值法，差额内部收益率法） 效益费用法 动态投资回收期法 三、 基准收益率的确定 基准收益率是某一行业进行项目投资应该达到的最低期望值，是进行财务评价的动态分析和方案选择的重要参数。 基准收益率越高，满足的方案越少。 确定： 历史资料分析测算 国家的产业政策、技术进步、资源的利用条件和价格变化 的区间不平衡性 资金成本 筹集和使用资金的代价 借贷资金 权益资金 权益资金是指企业依法筹集的、长期拥有并自主支配的资金。 为设立而筹集的、进入企业的权益资金主要是实收资本,它是企业权益资金的主体.. 企业再投资资金 财务内部收益率FIRR 项目计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，是动态评价指标。 可以通过现金流量表中的净现金流量用试算法计算。 求出的FIRR与基准收益率i比较 改扩建项目和新建项目相比的特点 不同程度上利用了原有资产和资源； 改扩建项目原来已在生产经营，收益和费用需要识别； 改扩建项目在建设期内建设和生产同步进行 例：水力发电工程的成本与效益分析 例：灌溉工程的成本与效益分析 美国贫困青少年职业培训计划的成本－收益分析 例：公路运输的成本与效益分析 作业 习题1： 某项目的现金流量如表：计算投资回收期，若该项目的基准投资回收期为4年，该项目是否可接受？ 习题2：某项目的原始投资为1000万元，每年收益R为200万元，i0=10%，寿命期为10年，计算净现值，判断项目是否可行。 习题3 2000年发行的面值为1000元的某债券，每年可按面值的6%支取利息，5年后归还债券面值，求在发行时购买债券的内部收益率。2001年购买这种债券的价格是1070元，求2001年购买债券的内部收益率。 计算指标一般可用[E／C]表示，即： 2） 效果－费用分析法 投入费用一定效果最好，或者效果一定费用最小方案最佳。 其评价判别准则为： 3） 效用－费用分析法 效用一费用分析法所采用的评价指标一般用[U/C]表示，即： 费用一定效用最大，或效用一定费用最小的方案为最佳方案。 其评价判别准则为： 0 0 0 940 780 80 1 800 0 0 0 1 300 1 260 40 2 600 0 0 0 1 500 940 20 2 460 0 0 0 600 1 200 160 1 960 8 380 1 760 10 140 1 520 2 020 540 4 080 8 380 1 760 10 140 8 080 5 840 880 14 800 4 660 成本