投资银行业务及客户发掘技巧概要.ppt

企业资料分析要点 募集资金应当有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务。 除金融类企业外，募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司 募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应 募集资金投资项目应当符合国家产业政策、投资管理、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定 募集资金投资项目实施后，不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响 建立募集资金专项存储制度，募集资金应当存放于董事会决定的专项账户 募集资金使用方向 募集资金规模规模 募集资金专项存储 募集资金投向对公司独立性影响 募投项目可行性分析 确认投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，有效防范投资风险，提高募集资金使用效益 10 募集资金使用 告知企业上市的意义 上市是企业发展必须的： 衰退阶段 成熟阶段 成长阶段 初创阶段 上市是企业生 命周期的必经之路 初创阶段可通过创业板上市获得企业成长所需资金 上市是风险投资最佳的退出渠道 可通过主板上市获得巨额运作资金 上市可实现股东与管理层价值最大化 完成上市的公司，可利用重组、并购等资本运作手段，将衰退期转变为又一个成长期 上市的现实意义 IPO为企业发展提供低成本的运作资金 股权融资是永久性的，不存在偿债压力。 在股市火爆程度高于境外市场的A股，股权融资效率更高。 在股利支付率较低的市场（如国内A股市场），股权融资的成本将低于债务等其他融资手段。 IPO可凸现企业的品牌效应 企业发行股票并上市是一种无形的广告，品牌效应巨大，尤其在普通投资者众多的国内A股市场。 众多中小企业，都通过A股IPO上市，为国人乃至全世界所知。 国外投资者寻找国内业务伙伴时，极其关注国内证券市场，同等条件下已上市公司是首选。 IPO可实现股东财富的增值 利用IPO为契机，可完善公司治理 A股市场缔造了中国一个又一个富豪奇迹。 只需减持少量股份即可满足一生享乐，又不会失去公司的控制权。 IPO为管理层股权激励提供了平台。 上市过程是一个规范化的过程，有利于企业持续发展。 上市地选择 国内上市 B股（暂停） A股 主板 中小板 创业板 红筹模式 H股模式 香港上市 创业板 主板 海外上市 纳斯达克／纽交所上市 韩国／新加坡上市 A股上市的优点： 品牌知名度大。 发行市盈率极高，保障老股东利益。 审核节奏不慢（六个月至九个月）。 上市条件（略严，监管思路和境外一致） 审核理念（合规性） 上市成本极低。 持续上市成本极低。 市场交易活跃，减持难度低。 后续再融资能力强。 上市后监管较松。 上市地是客户确定上市方向后，所要作出的第一个抉择。总体上分析，A股上市较海外上市更有优势： 上市模式的选择（尽可能推荐IPO） 证监会发行部审核 审核节奏较快 发行难度小 或有风险小 企业规范性好 适用于大部分企业 部分行业不适用 IPO直接上市 借壳上市 买壳上市，即以一家已经上市的公司为壳公司，通过收购取得这家壳公司的控制权，并资产重组向壳公司注入自身资产，上市公司名称变更的方式实现间接上市 重组由上市部审核 审核节奏较慢，更关注对中小股东的保护 壳的成本也不低 或有风险较大 不符合IPO条件，行业较为特殊的企业如房地产企业，证券行业企业较多采用借壳上市 对某些行业，虽然完成了借壳，但资产注入进程慢，有的始终无法完成融资 典型案例 优于 一般情况下，IPO上市优于借壳上市，且IPO对券商也更有利，故此要尽可能建议企业采用IPO方式： IPO的一般流程安排 明确重组、改制及IPO初步方案 制定IPO前的资产重整工作计划 1 确定IPO及重组改制方案，成立股份公司 进行改制重组 1 2 3 辅导验收与战略投资者入股 4 尽职调查、审计、申报材料准备 5 董事会、股东大会审议IPO、 券商内核 6 8 询价发行上市 7 发审委审核 4 5 6 7 8 中介机构机构开展尽职调查 确定IPO申报财务资料的审计基准日 审计机构出具三年一期审计报告 制作首次公开发行A股申报文件 根据地方规定进行辅导申报、辅导验收 进行PRE-IPO，引入战略投资者 召开公司董事会会议 召开公司股东大会 正式向证监会上报申请材料 证监会受理申请材料，初审，出具反馈意见 2 3 对目标公司进行审计评估 开展改制重组工作 对企业有关情况进行规范 召开创立大会、验资，完成股份公司的工商变更登记 证监会召开发审会审核发行申请 获得证监会发行批文 刊登招股意向书 向机构投资者询价 确定发行价格 完成发行 上市交易 上报申请材料 IPO潜在客户的挖掘 在行业/细分行业中具有较高的行业地位，市场