经营者激励[79p].pptVIP

一、经营者角色 公司法确定的公司组织结构管理模式： 2、企业经营者角色理论 （1）代理人角色理论 在现代公司制条件下，公司资产的所有权与控制权分离。股东拥有公司资产的所有权，享有资产收益的索取权。但股东并不直接参与公司的运营，而是设定一个契约将资产委托给职业经营者管理。职业经营者以其人力资本抵押获得信任，并以勤勉与业绩托获得劳动收入。因此，经营者实质上是股东的代理人，股东则是委托人。 三、经营者直接激励模式 1、薪酬激励方式 薪酬应该是一个薪酬组合或称之为薪酬包(compensation package)的组合概念。 企业经营者的薪酬由三大部分组成：基本工资、短期激励和长期激励。 短期激励和长期激励都是变化的酬金，其变量是一段时期内公司的绩效，其中短期激励是指由公司年度绩效决定的年度奖金计划，长期激励则是在一个更长的时期内给予的奖励，包括绩效分享计划、限制性股票、股票期权和股票增值计划等。 （1）基本工资 经营者的基本工资是固定的现金收入，一般由职位或个人资历决定，不随企业的绩效变化而变化。工资一般是刚性的，很少下降，因此，工资仅仅是一种保险收入，不具有激励的作用。无论公司业绩如何，基本工资都是固定的，因而它是最具保险性的收入方式。 （2）短期激励（年度奖金计划） 短期激励是指公司每年根据经营者的业绩考核情况实施激励。短期激励是与公司经营绩效挂钩的年度奖金计划，它具有一定的风险性。 一般做法：公司预设一个公司绩效的最低标准（如净资产收益率等），当年终时公司实际业绩低于此标准时，经营者没有奖金，当达到此标准时可以领最低奖金，超过时可领取目标奖金，一般情况下公司对年度奖金实行封顶，即设置一个经营者能够获得奖金的最高数量。在最低奖金额和最高奖金额之间的部分被称为“激励区间”，表明在一定范围内公司的经营业绩越好，经营者可以获得更多的奖金。 产生问题： ①经营者会操纵会计利润指标，如将赢利在各个经营期间进行转移以改变会计指标数值。 ②经营者会为短期业绩指标的提高而牺牲那些会带来长远利益却会减少当前利益活动。 （3）长期激励 ①长期激励的模式 A、股票期权 股票期权是公司给予高级管理人员的一种权利。 美国迪斯尼公司和华纳传媒公司最早在高级管理人员中大量使用股票期权。 B、股票增值权 　　　股票增值权，通常与无附带要求的股票期权同时使用。 它的设计原理与股票期权近似，但差别在于： 在行权时，经营者并不像认购期权形式下要购入股票，而是针对股票的升值部分要求兑现。 国内现在有些人谈到的股票期权，实际上说的就是股票增值权。　　 C、限制性股票 　　　限制性股票是专门为了某一特定计划而设计的激励机制。所谓限制性股票是指公司高级管理人员出售这种股票的权利受到限制，亦即经营者对于股票的拥有权是受到一定条件限制的。 条件：年限 价格 　D、虚拟股票 　　　这一激励机制是指公司给予高级管理人员一定数量的虚拟股票，对于这些虚拟股票，高级管理人员没有所有权，但享有股票价格升值带来的收益，以及享受分红的权利。这种办法是在不授予高级管理人员股票的情况下，将他们的收益和公司的股票股价的上升联系起来，从而为许多大公司所运用。 E、帐面价值股票 　　 作为经营者长期激励性报酬的形式，帐面价值股票的最大特点是用股票的帐面价值来衡量其价值，这就避免了证券市场的反复无常，股票的市场价格常常由不可控因素决定不断波动的特点。显然，对于非上市公司，帐面价值股票作为经营者长期激励性报酬是可以操作的。 F、特定目标奖金 　　 特定目标奖金是一些大公司和非上市公司经常采用的一种长期激励办法。这类奖金与年度奖金相同，也是一年一评，但是评定的标准是前3～5年内公司战略计划中既定的长期目标的实施情况。该奖金一般以现金计量，但是可能有的公司以现金支付，有的公司以股票支付。 　G、业绩股份 　　 所谓业绩股份，是公司用普通股作为长期激励性报酬支付给经营者。但是，具体的股份实施，或者说股权的转移要由经营者是否完成并达到了公司事先规定的业绩指标来决定。 H、储蓄参与股票 　　 这种方法的适用范围往往不限于公司的高级管理人员，公司正式员工都可以参加。其目的是为了吸引和留住高素质的人才并向所有的员工提供分享公司潜在收益的机会