国际金融--邱尊社课件.ppt

* 股票的发行与交易 股票发行有两种情况：1、新设立的股份公司发行股票；2、原有股份公司增资扩股发行。 股票发行大体经过四个阶段：一是股票发行前的策划准备阶段；二是申请核准注册或审批阶段；三是股本募集阶段；四是股本划入公司帐户及公司最终成立。 股票交易市场是证券市场最活跃的部分，股票市场的核心是股票交易所 。 广义的股票市场不仅包括股票交易所而且包括场外交易市场。场外交易是指证券投资机构之间不通过股票交易所，而是以电话、电传等方式相互进行的股票交易。 * 世界几种重要的股价指数 1、道·琼斯指数 2、日经平均股票价格指数 3、伦敦证交所的股价指数是英国“金融时报指数”，亦称为“FT30种工商业普通股指数”。 4、香港证券市场上最具代表性的股价指数是恒生指数。 * 国际债券市场 国际债券是一国政府、金融机构、企业为筹措外币资金而在国外发行的以国外货币计值的债券。 发行目的：1、为了弥补发行国国际收支逆差；2、弥补财政赤字；3、用于大型工程项目；4、用于金融机构的开发计划或贷款计划；5、用于增加企业的资本。 债券的新发行市场称为初级市场。通常所说的债券市场一般不是债券初级市场，而主要指的是二级市场，即已发行的债券在不同投资者之间转手交易的市场。 * 债券的发行方式：1、公募，由证券承销商和银行共同组成包销私募集团，承揽整个债券的发行工作，然后把债券发售给投资人。2、私募，是对特定范围内的投资人发售，一般不能上市，不超过一定时间不能转让。 债券分类：1、按国家界限分为国内债券和国际债券；2、从债券是否政府及其附属机构发行来分，有政府债券和非政府债券；3、从债券发行期限分，分为短期债券、中期债券和长期债券；4、按有无担保分担保债券和无担保债券；5、按募集方式有公募债券和私募债券；6、按是否附有权益分普通债券、息票债券、贴现债券、可转换债券、附有认股权证的债券；7、按利率形式分为固定利率债券和浮动利率债券； * 国际债券又可分为外国债券和欧洲债券。 外国债券是筹资者在国外发行的，以当地货币为面值的债券，如日本人在美国发行的美元债券、英国人在日本发行的日元债券等。 欧洲债券是在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行的债券，如在伦敦金融市场上发行的美元债券称为欧洲美元债券。 * 世界主要证券市场的发展模式有两种：一种是自然演进型的，如美国与欧洲各主要的交易所。另一种是政府推动型的，如台湾、韩国等新兴的股票市场。 自然演进型发展模式是指证券市场是随着经济发展的需要出现的，并且循着自然演进的方向发展起来。 政府推动型证券市场的发展模式是指一国的证券市场在其发展过程中，始终处于政府的规划指导下，政府采取种种措施，有意识地加速其发展与成熟，使之配合本国经济的发展。 * 自然演进型模式与政府推动型证券市场的发展模式的不同特点：1、发展速度。自然演进型模式发展较缓慢，从证券市场的出现到基本成熟，需要一、二百年的时间。政府型模式发展较快，从证券市场建立到基本成熟只需40年左右的时间。2、政府的反应。前者政府较少介入市场，只有当证券市场出现大的震荡或经济形势的发展迫使政府作出反应时才采取措施或制定有关法律。后者政府一开始就主动采取各种措施促进证券市场的产生与发展，以配合经济增长的需要，并且政府的反应往往超前于经济发展的要求，其政策具有明显的针对性。 * 3、市场稳定性。前者在证券市场的自然演进过程中波动较大，历史上曾有过多次大的震荡，但现在其稳定性显然高于后者。后者一开始就进行立法，成立专职机构施以严格管制，有时政府还直接干预市场，故一般地说发展较为稳定，但股票市场对外部影响与冲击的抵御力较弱。4、灵活性。前者受政府干预少，发展灵活，易鼓励竞争，融资工具也有不断的创新。后者灵活性不大，由于市场运行条件较严格，不易鼓励融资工具的创新。 * 欧洲货币市场 欧洲货币是指在货币发行国境外流通的货币,欧洲货币市场是指在货币发行国境外存储和贷放该国货币的市场。 欧洲货币市场产生和发展的根本原因是，第二次世界大战后世界经济和科学技术的迅速发展促进了国际分工、生产国际化和资本流动国际化。 * 欧洲货币市场形成的具体原因: 1、50年代东西方正处于冷战时期，前苏联及东欧国家鉴于美国在朝鲜战争期间冻结了我国在美国的美元资产，便将其在美国银行的美元资金转移至美国境外的其他银行。主要是伦敦的各大商业银行。于是欧洲美元市场的雏形就出现了。 2、英镑危机是促成境外美元市场形成的重要条件。 3、美国金融法令的管制，加强了美元流出境外。 4、西欧国家为缓和通货膨胀而采取的货币政策，激起了境外欧洲货币的大量涌现。 5、欧洲货币市场本身具有内在优势。 * 欧洲银行贷款 欧洲银行贷款在这里指贷