国际金融-2013spring--学生课件.ppt

（五）我国外汇管理体制进一步改革发展的方向 继续促进对外贸易投资便利化 有序推进资本项目可兑换 加强跨境资金流动监测，维护经济金融安全 进一步发展外汇市场，完善人民币汇率形成机制，逐步扩大人民币汇率弹性，是汇率更加贴切的反应市场需求，让价格形成更具合理性 提高外汇储备经营管理水平 山东财经大学 杨柳 * 二、人民币汇率制度改革 （一）向市场经济转轨初期（1978~1993年） 人民币内部结算价与官方汇率并存（1981~1984） 取消内部结算汇率，进入官方汇率与外汇调剂市场汇率并存时期（1985~1993） （二）社会主义市场经济时期（1994年至今） 汇率并轨与有管理的浮动汇率制时期（1993~2005年7月） 参考一篮子货币进行调节的浮动汇率制度（2005年7月21日至今） 山东财经大学 杨柳 * 人民币/美元汇率中间价1994年1月~2005年6月 山东财经大学 杨柳 * 山东财经大学 杨柳 * 据中国人民银行公告（2005）第16号《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》： 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再钉住单一美元，形成更富有弹性的人民币汇率机制。 中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。 2005年7月21日19:00时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。 每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动。非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动 山东财经大学 杨柳 * 一般顾客 一般顾客 外汇银行 外汇银行 中央银行 零售市场 零售市场 批发市场 外汇经纪人 山东财经大学 杨柳 * 人民币/美元汇率中间价2004年1月~2005年12月 山东财经大学 杨柳 * 2005年7月22日 2005年之后的改革措施 2006年1月4日起，在银行间即期外汇市场上引入询价交易（OTC交易），改进人民币汇率中间价形成方式 中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午9点15分对外公布当日人民币对美元、欧元、日元和港元汇率中间价，作为当日银行间即期外汇市场以及银行柜台交易汇率的中间价 山东财经大学 杨柳 * 人民币兑美元汇率中间价的形成方式： 中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币兑美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币兑美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。 人民币兑欧元、日元和港币汇率中间价由中国外汇交易中心分别根据当日人民币兑美元汇率中间价与上午9时国际外汇市场欧元、日元和港币兑美元汇率套算确定。 山东财经大学 杨柳 * 外汇交易做市商（Market Maker） 是指在外汇市场上，不断向公众报出某些特定货币的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众的买卖要求，以其自有资金进行外汇交易的特殊交易者 买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易 　　 做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润 山东财经大学 杨柳 * 2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由0.3%扩大至0.5%。 2012年4月16日起，扩大至1%。 山东财经大学 杨柳 * 山东财经大学 杨柳 第十章 国际储备政策 第一节 国际储备的性质 第二节 国际储备的管理 第三节 我国的国际储备管理 * 山东财经大学 杨柳 第一节 国际储备的性质 一、国际储备的含义、构成及特点 （一）国际储备 (International Reserve) 的含义 一国政府为了平衡国际收支、维持汇率稳定以及用于其他意外支付而集中持有的一切国际流动资产 国际清偿能力：一国政府为应付国际收支逆差和稳定货币汇率所持有的国际上普遍接受的资产 * * 财政金融学院　杨柳　制作 * 国际清偿能力 无条件的清偿能力 有条件的清偿能力 国际储备 借贷资金/借入储备 （二）国际储备的构成 山东财经大学 杨柳 * 黄金储备 一国政府持有的货币性黄金数量总和 外汇储备 一国政府持有的可自由兑换的