国际金融ppt——1国际货币体系课件.ppt

布雷顿森林体系特点： 1、实质上是一种国际金汇兑本位制；又是一种可调整的钉住汇率制； 2、美圆是唯一的储备货币，确立了美圆的霸权地位； 3、美圆兑换黄金受到很大限制； 4、IMF成为国际货币制度日常运转的中心。 二、对布雷顿森林体系的评价 布雷顿森林体系一定程度解决了世界货币不足问题，稳定了战后国际金融混乱的动荡局势，有利于国际贸易和国际投资的发展。 然而，布雷顿森林体系也存在一些基本缺陷： 1、清偿力和信心之间的矛盾。 “特里芬难题” ：美国在布雷顿森林体系中有两个基本责任：一是保证美元按固定官价兑换黄金，维持各国对美元的信心；二是提供足够的国际清偿力，即美元。但信心和清偿力同时实现是有矛盾的。 2、布雷顿森林体系的可调整汇率制难以按照实际情况经常调整。 3、在布雷顿森林体系下，各国为了维持对外收支平衡和稳定汇率，也不得不丧失国内经济目标。 4、各国之间权利和义务分配不对等。 三、布雷顿森林体系的解体 1、1960年第一次爆发了大规模抛售美元、抢购美国的黄金和硬通货（如马克）的美元危机。（59年底，黄金195亿美圆，对外流动负债达194亿美圆） ——挽救措施：建立黄金总库、签订一般借款协定和货币互换协定等。 2、1968年 ，第二次美圆危机。（121亿/331亿） ——挽救措施：黄金双价制 3、1971年，第三次美圆危机。 ——挽救措施：美国新经济政策，停止兑换黄金，10%进口附加税；《史密森协议》：调整汇率和黄金官价（$38） 4、1973年 第四次美圆危机。 美元对黄金再度贬值（$42.22），各国先后放弃与美元的汇价，实行浮动汇率制度，布雷顿森林体系彻底解体。 第四节牙买加体系 1976年IMF“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦召开会议，达成“牙买加协议”，该协定内容在同年4月通过的“国际货币基金组织协定”的第二次修正案中得到肯定，从而形成了国际货币关系的新格局。 一、牙买加协议的主要内容 1、取消货币平价和各国货币与美元的中心汇率，确认浮动汇率的合法性，允许成员国自由选择汇率制度。 2、黄金非货币化，取消黄金官价，黄金不再是平价的基础。 3、提高SDRs的国际储备地位，修订SDRs的有关条款，以使SDRs逐步取代黄金和美元而成为国际货币制度的主要储备资产。 4、扩大对发展中国家的资金融通。 5、增加会员国的基金份额。 二、牙买加体系的特征 1、以美元为主多元化的储备体系 2、浮动汇率制为主 3、国际收支失衡具有多重调节渠道 后布雷顿森林体系； 布雷顿森林体系II； 后美元时代 三、对牙买加体系的评价 1、多元化的储备体系基本上摆脱了布雷顿森林体系时期基准货币国与依附国相互牵连的弊端，并在一定程度上解决了“特里芬难题”。 2、以主要货币汇率浮动为主的多种汇率安排体系具有较大的灵活性，各国政策有了更大自主性。。 3、多种国际收支调节机制并存，比较能适应各国经济发展水平相差悬殊，各国发展模式、政策目标和客观经济环境都不相同的特点。 目前货币制度的缺陷 ：不稳定性 ——在多元化储备体系下，各储备货币发行国，享受着向其他国家征收“铸币税”的特权。 ——多元化储备体系缺乏稳定的货币标准 ——国际储备货币间的投机不可避免，这种投机会加剧外汇市场的动荡。 ——浮动汇率增加了汇率风险，对国际贸易和国际资本流动都会产生消极影响。 ——国际收支调节机制仍不健全，各种调节机制都有局限性，IMF的援助和监督能力又有限。 第五节国际货币制度改革 次贷危机和国际货币体系 一、次贷危机的形成与发展 2006年,美国利率升高、房价下跌,使资信状况欠佳的次贷借款人越来越难以承受房贷的负担。至2007年7月,次贷拖欠60天的比率超过15%, 是2005年同期的3倍。 2007年4月,美国次贷行业的第二大公司新世纪金融宣布倒闭,拉开了次贷危机的序幕。 二、次贷危机的成因分析 1、美国过去长期实行的低利率政策； 2、金融市场泡沫，现代金融市场存在的大量信息不对称的问题和监管缺位； 3、美国的高负债消费模式。 深层原因： 国际货币体系的问题 三、我们需要什么样的国际货币体系？ 　　次贷危机后的提议： １、建立一种与主权国家脱钩并能保持币值长期稳定的国际储备货币；（周小川） ２、全球应该尽快就创建新的全球储备货币体系达成共识，以取代美元的国际货币地位；（斯蒂格利茨） ３、无论是今天还是在可预见的未来，都没有更好的货币可以替代美元的地位。维持美元的购买力以及一个开放和强有力的金融系